Najważniejsze punkty
- Prognoza przychodów na 2026 r. podniesiona do 43–45 mld EUR z wcześniejszych 36–40 mld EUR opublikowanych w kwietniu
- Przychody w drugim kwartale osiągnęły 9,3 mld EUR przy marży brutto 54%, przekraczając prognozy spółki
- Zysk na akcję w wysokości 8,68 USD na ADR przewyższył oczekiwania analityków wynoszące 7,92 USD o około 9,6%
- Moc produkcyjna Low-NA EUV ma wzrosnąć o 30% w 2027 r., a kolejny potencjalny wzrost o 30% jest oceniany na 2028 r.
- Konsensus analityków to Silne Kupno ze średnią ceną docelową 2 421 USD, sugerującą potencjalny wzrost o około 38,5%
15 lipca ASML opublikował wyniki finansowe za drugi kwartał, które znacząco przekroczyły własne prognozy, a następnie spółka dokonała drugiej korekty w górę rocznej prognozy na 2026 r.
Przychody wzrosły do 9,326 mld EUR, co oznacza wzrost o 21,2% w porównaniu z 7,692 mld EUR w roku poprzednim. Wynik ten przekroczył zakres prognoz zarządu wynoszący 8,4–9,0 mld EUR oraz konsensus Wall Street wynoszący 8,80 mld EUR.
Zysk netto wyniósł 2,918 mld EUR. Akcje notowane w USA wykazały zysk w wysokości 8,68 USD na ADR, przewyższając szacunki rynkowe wynoszące 7,92 USD o około 9,6%. Akcje wzrosły o około 69% od początku roku i o około 145% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, obecnie notowane są w okolicach 1 748 USD.
Najlepszym wynikiem był segment Installed Base Management – obejmujący umowy serwisowe i modernizacje sprzętu dla istniejących systemów klientów. Segment ten wygenerował przychody w wysokości 2,762 mld EUR, około 300 mln EUR powyżej prognoz. Korzystna struktura przychodów z usług spowodowała również wzrost marży brutto do 54%, przekraczając zakres prognoz 51%–52%.
Sprzedaż systemów wyniosła 6,6 mld EUR, z czego 3,8 mld EUR pochodziło z urządzeń EUV, a 2,8 mld EUR z produktów innych niż EUV. Układy logiczne stanowiły 51% miksu klientów, podczas gdy pamięci odpowiadały za 49%. ASML rozpoznał również przychody z jednego systemu High-NA EUV dostarczonego w tym okresie.
Znacząca korekta w górę prognozy na 2026 r.
Spółka zwiększyła roczną prognozę przychodów na 2026 r. do 43–45 mld EUR przy oczekiwanej marży brutto między 54% a 56%. Stanowi to znaczący wzrost w porównaniu z wcześniejszą prognozą 36–40 mld EUR i marżą 51%–53%. Średnia wartość oznacza wzrost o około 35% w porównaniu z 32,7 mld EUR sprzedaży w 2025 r.
Prognoza na trzeci kwartał zakłada przychody w wysokości 11–12 mld EUR przy marży 55%–57%. W porównaniu z 9,3 mld EUR właśnie dostarczonymi, średnia sugeruje sekwencyjny wzrost przychodów przekraczający 20%.
Dyrektor generalny Christophe Fouquet zauważył, że dynamika zamówień pozostawała „bardzo silna” przez pierwsze sześć miesięcy, a producenci chipów przyspieszają swoje plany ekspansji w odpowiedzi na napędzany sztuczną inteligencją popyt na najnowocześniejsze półprzewodniki logiczne i pamięciowe.
Ekspansja produkcyjna w centrum uwagi
ASML zamierza zwiększyć produkcję Low-NA EUV z około 65 jednostek w 2026 r. do około 78–80 jednostek w 2027 r. – co oznacza wzrost wydajności o 30%. Ta dodatkowa produkcja jest prawie w pełni alokowana poprzez istniejące zobowiązania klientów. Silna widoczność zamówień na 2028 r. skłoniła zarząd do rozważenia dodatkowej 30% ekspansji.
Wydajność systemów zanurzeniowych w głębokim ultrafiolecie, obecnie około 130 jednostek rocznie, jest przygotowywana do podobnej ekspansji w 2027 r. i potencjalnie w 2028 r.
W segmencie pamięci, [[LINK_START_3]]ASML[[LINK_END_3]] prognozuje wzrost przychodów systemowych przekraczający 75% w tym roku, ponieważ producenci pamięci DRAM inwestują znaczne środki w pamięci o wysokiej przepustowości i możliwości produkcji pamięci DDR nowej generacji.
Wdrożenie technologii High-NA EUV przez Intela na określonych warstwach układów 18A Panther Lake stanowi komercyjne uruchomienie najnowszej platformy litograficznej ASML.
Akcje są obecnie notowane po około 40-krotności skonsolidowanego szacunku zysków na 2026 r. wynoszącego 43,34 USD, co oznacza prognozowany wzrost zysków o około 49% w porównaniu z poziomami z 2025 r. Średnia cena docelowa Wall Street wynosi 2 421,36 USD, poparta ośmioma jednomyślnymi rekomendacjami Kupno i zerowymi rekomendacjami Trzymaj lub Sprzedaj.
Post ASML (ASML) Stock: Jednomyślne rekomendacje kupna z Wall Street po rekordowych wynikach za II kwartał pojawił się jako pierwszy na Blockonomi.