Kluczowe wnioski
- BNP Paribas utrzymuje ocenę Outperform z ceną docelową 140 USD, postrzegając ServiceNow jako „konstruktywne ustawienie” przed II kwartałem
- Stefan Slowinski z BNP widzi wyprzedaż wywołaną przez IBM jako atrakcyjny punkt wejścia dla akcji NOW
- Analityk sugeruje, że prognoza wzrostu przychodów z subskrypcji na rok fiskalny 2026 na poziomie 20,5%-21% wydaje się nadmiernie ostrożna
- RBC Capital podnosi cenę docelową ze 121 USD do 130 USD, utrzymując rekomendację Outperform
- Obie firmy inwestycyjne raportują zachęcające kontrole kanałów, a NOW wraca na najwyższą pozycję w ankiecie resellerów BNP
ServiceNow (NOW) zbliża się do raportu wyników za drugi kwartał z odnowionym wsparciem dwóch prominentnych analityków z Wall Street, pomimo turbulencji rynkowych po rozczarowującym wstępnym ogłoszeniu IBM.
Stefan Slowinski, analityk w BNP Paribas, określił spadek akcji związany z IBM jako „okazję”, podkreślając rozszerzające się możliwości cyberbezpieczeństwa NOW oraz potencjał łatwiejszych porównań rok do roku w biznesie federalnym w drugiej połowie 2026 roku.
Przy ocenie Outperform i cenie docelowej 140 USD, Slowinski twierdzi, że prognoza ServiceNow na rok fiskalny 2026 zakładająca wzrost przychodów z subskrypcji o 20,5% do 21% w walucie stałej wydaje się nadmiernie ostrożna.
Według jego analizy, ten ostrożny outlook częściowo odzwierciedla wyzwania NOW w pierwszym kwartale związane z terminami transakcji on-premises. Zarząd wyraził pewność, że wszystkie opóźnione transakcje zostaną sfinalizowane w bieżącym roku.
W drugim kwartale ServiceNow prognozuje wzrost przychodów z subskrypcji między 21% a 21,5% w walucie stałej, przy czym działalność związana z fuzjami i przejęciami ma dodatkowo przyczynić się do około 225 punktów bazowych.
Wpływ przejęcia może przekroczyć oczekiwania
Slowinski zauważył, że prognozowany wkład z przejęcia Armis może być konserwatywnie oszacowany, potencjalnie umożliwiając NOW przekroczenie głównych prognoz przychodów.
Jego prognoza przewiduje, że spółka może zawęzić roczny zakres prognoz w kierunku górnej granicy i prognozować 21% wzrost przychodów z subskrypcji w walucie stałej dla całego roku fiskalnego.
Jeśli chodzi o nową roczną wartość kontraktu netto, Slowinski prognozuje, że dynamika rok do roku będzie rosnąć w drugiej połowie 2026 roku, napędzając organiczny wzrost przychodów z subskrypcji do około 19% do końca roku, w porównaniu z około 18% odnotowanymi w pierwszym kwartale.
Sektor rządowy przygotowany na odbicie
Kluczowym elementem tezy inwestycyjnej BNP są nadchodzące korzystne porównania NOW do ubiegłorocznego okresu dotkniętego zakłóceniami związanymi z DOGE i obawami o zamknięcie rządu, które hamowały wyniki od drugiego kwartału do czwartego kwartału 2025 roku.
Ta dynamika sugeruje, że amerykański biznes federalny, który wcześniej tworzył przeciwności, może przekształcić się w katalizator wzrostu, gdy porównania rok do roku staną się bardziej korzystne w pozostałej części tego roku.
Ostatnie opinie z branży również były pozytywne dla NOW. Slowinski zaobserwował, że spółka odzyskała wiodącą pozycję w ankiecie resellerów BNP po tymczasowym spadku w ubiegłym kwartale.
RBC Capital również podwyższyło cenę docelową NOW przed publikacją wyników, podnosząc ją ze 121 USD do 130 USD, utrzymując rekomendację Outperform.
RBC powołało się na własne zachęcające kontrole branżowe i spostrzeżenia z niedawnej wycieczki technologicznej po Bay Area, które poprawiły perspektywy firmy dla wybranych spółek software'owych, szczególnie tych skoncentrowanych na konsolidacji cyberbezpieczeństwa i rozwiązaniach infrastrukturalnych.
Firma zidentyfikowała jeden punkt monitorowania: zachowania wydatkowe CIO i CTO nadal wykazują zmienność z powodu tak zwanego „Mythos urgency”. RBC zauważyło również, że rozczarowujące wstępne ogłoszenie IBM rodzi szersze obawy dotyczące szybkości transakcji i priorytetów wydatkowych w miarę rozwoju sezonu wyników w sektorze oprogramowania w drugim kwartale.
RBC Capital Markets skorygowało cenę docelową ServiceNow do 130 USD ze 121 USD w dniu 16 lipca, potwierdzając ocenę Outperform w ramach kompleksowego przeglądu wyników sektora oprogramowania za drugi kwartał.
Post Akcje ServiceNow (NOW) otrzymują podwójne podwyżki przed wynikami za II kwartał pojawił się najpierw na Blockonomi.