Kluczowe wnioski
- SK Hynix wyprzedził Samsung Electronics jako najwyżej wyceniana firma w Korei Południowej, osiągając kapitalizację rynkową zbliżającą się do 2,1 biliarda wonów.
- Strategiczna inwestycja w technologię pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) rozpoczęta w 2012 roku stanowi podstawę tej niezwykłej transformacji.
- Firma jest głównym dostawcą HBM dla Nvidii, co stawia ją w centrum rewolucji półprzewodników sztucznej inteligencji.
- Oferta amerykańskich kwitów depozytowych (ADR) na Nasdaq zaplanowana na 10 lipca 2026 roku ma na celu pozyskanie 29,43 miliarda dolarów kapitału.
- Akcje wzrosły o ponad 340% w bieżącym roku, a środki przeznaczono na zakłady produkcyjne i zaawansowany sprzęt.
SK Hynix osiągnął historyczny kamień milowy, detronizując Samsung Electronics jako najcenniejsze przedsiębiorstwo notowane na giełdzie w Korei Południowej — kulminacja strategii rozpoczętej 14 lat temu.
Producent półprzewodników osiągnął wycenę rynkową zbliżającą się do 2,1 biliarda wonów podczas ostatnich sesji handlowych. Ta niezwykła liczba, niegdyś określona jako cel aspirujący przez prezesa SK Group, zmaterializowała się przed większością prognoz.
Akcje wzrosły o ponad 340% od początku roku.
Historia zaczyna się w 2012 roku, kiedy SK Group sfinalizowała przejęcie Hynix Semiconductor wśród znacznych wątpliwości rynkowych. Standard & Poor's wydał negatywną perspektywę dla SK Telecom po transakcji, wskazując na zmienność w branży półprzewodników.
W tym okresie Samsung miał wartość rynkową dziesięciokrotnie przewyższającą SK Hynix.
Zamiast angażować się w bezpośrednią konkurencję na konwencjonalnych rynkach DRAM, SK Hynix postawił na pamięć o wysokiej przepustowości — specjalistyczny półprzewodnik oferujący wyższe prędkości przesyłu danych, ale początkowo cieszący się minimalnym popytem rynkowym.
„Zdawaliśmy sobie sprawę, że konkurowanie z Samsungiem w tradycyjnych produktach DRAM byłoby daremne” – wyjaśnił Hyun Sun-yeop, były pracownik działu HR SK Hynix. „Pilnie potrzebowaliśmy zmienić dynamikę konkurencji.”
Stawianie na zaawansowaną pamięć
SK Hynix zaprezentował pierwsze w branży rozwiązanie HBM we współpracy z AMD w 2014 roku. Jednak kolejna generacja napotkała niepowodzenia, pozwalając Samsungowi zyskać przewagę w drugiej połowie lat 2010. Pojawiły się wewnętrzne dyskusje, czy rozwój HBM powinien być kontynuowany.
Firma wytrwała. Kierownictwo przeznaczyło 880 miliardów wonów na instalację pakowania w Icheon i rozszerzyło moce produkcyjne w oczekiwaniu na zamówienia od Nvidii — wówczas znanej głównie z procesorów graficznych do gier.
Ten zakład działał poniżej mocy produkcyjnych przez cały 2019 rok, gdy zamówienia od Nvidii i operacji wydobycia kryptowalut spadły.
„Sytuacja okazała się trudna w 2019 roku” – wspominał Shim Dae-yong, który nadzorował innowacje HBM w firmie. „Wydawała się przestarzała.”
Następnie w 2022 roku zadebiutował ChatGPT. Rewolucja sztucznej inteligencji stworzyła bezprecedensowe zapotrzebowanie na półprzewodniki HBM, które stały się niezbędnymi komponentami w procesorach AI do centrów danych Nvidii. SK Hynix był gotowy.
„Eksplozywny rozwój sektora HBM zaskoczył wszystkich” – zauważył Shim. „Ale mieliśmy zarówno możliwości wydajnościowe, jak i wolumen produkcji.”
Ekspansja na rynki amerykańskie
SK Hynix dąży teraz do szerszej dostępności dla inwestorów. Korporacja ujawniła w środę zamiar pozyskania 45,45 biliona wonów — około 29,43 miliarda dolarów — poprzez ofertę amerykańskich kwitów depozytowych na Nasdaq, zaplanowaną na 10 lipca 2026 roku.
Pozyskany kapitał sfinansuje budowę zakładu półprzewodników w Yongin, zaawansowanego zakładu pakowania w Cheongju oraz zakup technologii skanera ekstremalnego ultrafioletu.
SK Hynix tymczasowo wyprzedził Samsunga jako światowego lidera produkcji DRAM w 2025 roku, po rekordowej rentowności operacyjnej w 2024 roku — co stanowi dramatyczne odwrócenie od straty operacyjnej w wysokości 7,73 biliona wonów odnotowanej w 2023 roku podczas poważnego spadku w branży.
Samsung obecnie dąży do poprawy swojej pozycji konkurencyjnej. Jego wewnętrzne odlewnie produkują komponenty dla produktów HBM, podczas gdy SK Hynix współpracuje z TSMC przy produkcji matrycy bazowej.
Kapitalizacja rynkowa SK Hynix w poniedziałek zbliżyła się do 2,1 biliarda wonów. Prezes SK Group Chey Tae-won ustanowił ten poziom jako cel. Osiągnięcie nastąpiło w poniedziałek.
Artykuł SK Hynix (000660.KS) Stock: How Early HBM Investment Created Korea’s Largest Company pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.