Kluczowe wnioski
- Jim Cramer sugeruje, że rzeczywisty zakontraktowany potok przychodów CoreWeave może przekraczać ujawnioną kwotę 99,4 mld USD, powołując się na analizę dokumentów dłużnych stron trzecich.
- Spółka osiągnęła przychody w wysokości 2,08 mld USD w pierwszym kwartale 2026 r., co oznacza wzrost o 112% rok do roku, choć strata netto wyniosła 740 mln USD.
- Zakontraktowane zaległości wzrosły z 30,1 mld USD w drugim kwartale 2025 r. do prawie 100 mld USD w marcu 2026 r., napędzane dużymi umowami z Meta i OpenAI.
- Instytucjonalni giganci, tacy jak Vanguard, znacznie zwiększyli swoje udziały, nawet gdy CEO i CFO dokonywali sprzedaży akcji w ramach wcześniej ustalonych planów handlowych.
- Akcje są obecnie notowane po około 117,95 USD, a analitycy z Wall Street ustalili średnią cenę docelową na 131,52 USD i przypisali rating Umiarkowany Kupuj.
Podczas swojej audycji Mad Money z 16 czerwca Jim Cramer argumentował, że CoreWeave (CRWV) może mieć więcej zamkniętych zobowiązań klientów niż obecnie odzwierciedlają to oczekiwania rynku – a nadchodzący raport kwartalny może potwierdzić jego tezę.
CoreWeave, Inc. Akcje zwykłe klasy A, CRWV
Cramer powołał się na analizę firmy badawczej zewnętrznej, która zbadała dokumentację dłużną CoreWeave, wskazując, że zaległości w wysokości 99,4 mld USD ujawnione w pierwszym kwartale 2026 r. mogą nie doceniać rzeczywistych zobowiązań. „Zaległości mogą być znacznie większe, gdy złożą raport” – zauważył.
CRWV rozpoczął notowania w piątek na poziomie 117,95 USD. Akcje wzrosły o 49% od początku roku, choć pozostają około 28% poniżej poziomu sprzed dwunastu miesięcy. Pasmo handlowe 52 tygodni rozciąga się od 63,80 USD do 187,00 USD.
Zakontraktowane zaległości w wysokości 99,4 mld USD zgłoszone na dzień 31 marca 2026 r. stanowią znaczącą kwotę według każdej miary. Łączna kwota obejmuje umowę z Meta o wartości 21 mld USD podpisaną w marcu oraz około 22,4 mld USD łącznych zobowiązań od OpenAI. CEO Michael Intrator określił to jako „najsilniejszy kwartał rezerwacji w historii CoreWeave”.
Trajektoria wzrostu prowadząca do tego kamienia milowego jest równie niezwykła. Zaległości wyniosły 30,1 mld USD w drugim kwartale 2025 r., wzrosły do 55,6 mld USD w trzecim kwartale, osiągnęły 66,8 mld USD w czwartym kwartale, a następnie skoczyły do prawie 100 mld USD w ostatnim kwartale.
Jeśli informacje Cramera okażą się dokładne, a dokumentacja dłużna ujawni dodatkowe zakontraktowane zobowiązania, liczba ogłoszona podczas kolejnego raportu wyników – wstępnie zaplanowanego na około 13 sierpnia 2026 r. – może wykazać znaczący wzrost.
Cramer ujął to prosto: „Jeśli chcesz umieścić rakietę w kosmosie z centrum danych… możesz przynajmniej przyjrzeć się pracy CoreWeave, bo to ta firma wie, jak budować je szybko.”
Dlaczego byki pozostają optymistyczne
Dane dotyczące przychodów wzmacniają narrację o szybkim wdrażaniu. Sprzedaż w pierwszym kwartale 2026 r. osiągnęła 2,078 mld USD, co oznacza wzrost o 112% rok do roku i przekroczenie szacunków analityków o 6%. Za cały rok kalendarzowy 2025 przychody wyniosły 5,131 mld USD, co oznacza wzrost o 168% – pozycjonując CoreWeave jako najszybciej rozwijającego się dostawcę infrastruktury chmurowej w historii, który osiągnął 5 mld USD rocznej sprzedaży.
Organizacja przekroczyła 1 GW mocy operacyjnej w pierwszym kwartale 2026 r. i utrzymuje kontrakty na ponad 3,5 GW mocy, z ambicjami przekroczenia 8 GW do 2030 r. NVIDIA zainwestowała 2 mld USD w akcje klasy A i ustanowiła facility kredytu terminowego z odroczoną wypłatą w wysokości 8,5 mld USD bez regresu. CoreWeave otrzymało również oznaczenie NVIDIA Exemplar Cloud dla obciążeń inferencyjnych wykorzystujących infrastrukturę GB200 NVL72.
Trendy własności instytucjonalnej wskazują na rosnące przekonanie. Vanguard zwiększył swoją pozycję o 275,6% w czwartym kwartale do 27,9 mln akcji o wartości około 2 mld USD. Deutsche Bank zwiększył swój udział o ponad 22 000%. Caitong International zwiększył udziały o 35,8%, podnosząc CRWV do swojej szóstej co do wielkości pozycji o wartości około 9,99 mln USD.
Wyzwania i sygnały ostrzegawcze
Wyniki pierwszego kwartału pokazują również, dlaczego optymistyczna narracja napotyka przeszkody. CoreWeave odnotowało stratę netto w wysokości 740 mln USD. Zysk na akcję wyniósł -1,40 USD, poniżej konsensusu prognoz -1,20 USD. Koszty odsetkowe podwoiły się do 536 mln USD, podczas gdy wydatki kapitałowe pochłonęły 7,695 mld USD w ciągu zaledwie jednego kwartału. Całkowite zobowiązania wynoszą obecnie 50,814 mld USD, co daje wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 3,68.
CEO Michael Intrator zbył 200 000 akcji 16 czerwca po średniej cenie 116,65 USD, uzyskując 23,33 mln USD. CFO Nitin Agrawal sprzedał 58 429 akcji po 116,70 USD za 6,82 mln USD. Obie sprzedaże miały miejsce w ramach wcześniej ustalonych planów handlowych 10b5-1.
Nadal toczy się pozew zbiorowy o oszustwa związane z papierami wartościowymi, zarzucający nieujawnione opóźnienia w budowie centrów danych.
Wall Street utrzymuje konsensus Umiarkowany Kupuj, wynikający z 20 rekomendacji Kupuj, 12 Trzymaj i 2 Sprzedaj. Średnia cena docelowa wynosi 131,52 USD.
Post Akcje CoreWeave (CRWV): Jim Cramer uważa, że ukryty potok przychodów przekracza podane liczby pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.