Cboe Global Markets zabezpieczyła wyłączne prawa do notowania instrumentów pochodnych powiązanych z S&P 500 do 2051 roku, przedłużając kluczową umowę licencyjną z S&P Dow Jones Indices o 25 lat i otwierając możliwość przyszłych prac związanych z tokenizowanymi opcjami.
Umowa, ogłoszona 29 września, zachowuje wyłączne prawa Cboe do oferowania opcji na indeks S&P 500, znanych jako SPX, jednocześnie pozwalając obu spółkom na badanie potencjalnych zastosowań związanych z instrumentami pochodnymi opartymi na blockchainie. Umowa wyraźnie wskazuje tokenizowane opcje jako potencjalny obszar przyszłej współpracy, choć nie ustalono daty premiery, sieci blockchain ani struktury produktu.
Przedłużenie wzmacnia rolę opcji SPX w działalności Cboe na rynku instrumentów pochodnych. Kontrakty wygenerowały rekordowy roczny wolumen 970,6 mln kontraktów w 2025 roku, podczas gdy średni dzienny wolumen osiągnął 3,9 mln kontraktów, co stanowi wzrost o 25% w porównaniu z rokiem poprzednim. Otwarte pozycje również niedawno przekroczyły 22 mln kontraktów.
Spółki wskazały, że przedłużona współpraca będzie wspierać dalszy rozwój produktów powiązanych z S&P 500 i VIX, jednocześnie pozostawiając miejsce na nowe technologie i zmieniające się wymagania inwestorów.
S&P 500 wkracza głębiej na rynki blockchain
Potencjalna inicjatywa tokenizowanych opcji pojawia się w momencie, gdy S&P Dow Jones Indices rozszerza swoją obecność w infrastrukturze finansowej opartej na blockchainie.
W ciągu ostatniego roku dostawca indeksów nawiązał partnerstwa mające na celu wprowadzenie S&P 500 na rynki cyfrowe. Wcześniej współpracował z Centrifuge, aby wspierać produkty inwestycyjne oparte na blockchainie powiązane z tym benchmarkiem.
W marcu S&P DJI udzieliło również licencji na S&P 500 firmie Trade[XYZ] na kontrakt perpetual na Hyperliquid, zdecentralizowanej platformie instrumentów pochodnych. Produkt zapewnia kwalifikującym się inwestorom spoza Stanów Zjednoczonych ekspozycję z dźwignią na indeks i działa przez całą dobę.
S&P DJI pozycjonuje tokenizację jako sposób na zapewnienie bardziej programowalnego i potencjalnie ciągłego dostępu do indeksów benchmarkowych. S&P 500 jest powiązany z ponad 1 bilionem dolarów dziennej aktywności handlowej w kontraktach terminowych, opcjach, funduszach ETF i produktach strukturyzowanych, co nadaje wszelkim zmianom w kierunku infrastruktury opartej na blockchainie potencjalnie szerokie implikacje dla struktury rynku.
Tokenizowane opcje mogą zmienić rozliczanie instrumentów pochodnych
Przeniesienie opcji na infrastrukturę blockchain mogłoby wprowadzić funkcje trudne do odtworzenia w konwencjonalnych systemach rynkowych. Mogłyby one obejmować programowalne zabezpieczenie, ciągłe rozliczanie oraz handel odbywający się poza tradycyjnymi godzinami sesji giełdowych.
Rynek opcji oparty na blockchainie mógłby potencjalnie rozszerzyć instrumenty pochodne na S&P 500 poza konwencjonalne harmonogramy handlu, wprowadzając jednocześnie programowalne mechanizmy rozliczania i zabezpieczenia.
Taka struktura przypominałaby model handlu 24-godzinnego, już powszechny na rynkach kryptowalut. Mogłaby również potencjalnie zmniejszyć niektóre opóźnienia w rozliczeniach i umożliwić automatyzację elementów cyklu handlowego.
Jednak proponowana koncepcja pozostaje na etapie eksploracji. Cboe i S&P DJI nie ujawniły, który blockchain mógłby zostać wykorzystany, jak funkcjonowałoby rozliczanie i przechowywanie ani czy ewentualne tokenizowane opcje byłyby oferowane inwestorom ze Stanów Zjednoczonych.
Rynek tokenizowanych papierów wartościowych nadal się rozwija
Potencjalna inicjatywa Cboe pojawia się w momencie, gdy tokenizowane papiery wartościowe zyskują szerszą uwagę na rynkach finansowych. Raporty wskazują, że tygodniowy wolumen obrotu tokenizowanymi akcjami zbliżył się do 3 miliardów dolarów, podczas gdy Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych opracowuje infrastrukturę mającą wspierać ciągły handel tokenizowanymi papierami wartościowymi.
Wzrost tych rynków zachęcił tradycyjne instytucje finansowe i giełdy do zbadania, czy technologia blockchain może zostać zintegrowana z istniejącymi strukturami rynkowymi.
Dla inwestorów tokenizowane opcje mogłyby potencjalnie rozwiązać niektóre istniejące ograniczenia dotyczące godzin handlu, rozliczeń i dostępu geograficznego. Wzrost produktów związanych z S&P 500 dostępnych całodobowo poza Stanami Zjednoczonymi również stanowi dowód zainteresowania ciągłą ekspozycją na indeks, choć kontrakty perpetual i regulowane opcje są produktami strukturalnie różnymi.
NEWS: Cboe i @SPDJIndices podpisują 25-letnie przedłużenie wyłącznej umowy licencyjnej, do 2051 roku
Przeczytaj pełny komunikat prasowy: https://t.co/w9CQD3wAv5 pic.twitter.com/dUsqhqo6Oz
— Cboe (@Cboe) 29 września 2026
Cboe zyskuje długi czas na eksperymenty
25-letnie przedłużenie daje Cboe długoterminową podstawę umowną do dalszego rozwoju produktów związanych z SPX przy jednoczesnej ocenie pojawiających się technologii.
Porozumienie pozwala również S&P DJI na rozszerzenie dystrybucji swoich indeksów benchmarkowych zarówno na tradycyjnych rynkach finansowych, jak i na nowszych platformach cyfrowych.
Umowa nie uruchamia tokenizowanych opcji SPX, ale ustanawia długoterminowe ramy, w których Cboe i S&P DJI mogą badać, czy infrastruktura blockchain może wspierać regulowane rynki instrumentów pochodnych.
Wymogi regulacyjne, ustalenia dotyczące rozliczeń, przechowywanie, kwalifikowalność inwestorów i infrastruktura blockchain pozostaną ważnymi kwestiami, zanim jakikolwiek taki produkt mógłby trafić na rynek.
Na razie opcje SPX pozostają konwencjonalnym produktem giełdowym. Przedłużenie licencji wskazuje jednak, że Cboe i S&P DJI badają, jak rynek może ewoluować w miarę coraz większego przechodzenia aktywów finansowych i instrumentów pochodnych w kierunku infrastruktury cyfrowej.
Wpis Cboe Extends S&P 500 Rights, Eyes Tokenized Options pojawił się najpierw na CoinTrust.