Barr z Fed sygnalizuje kolejne podwyżki stóp, szanse na październik spadają do 50%

Gubernator Rezerwy Federalnej Michael Barr ponowił apel o dalsze podwyżki stóp procentowych, aby sprowadzić inflację do 2%, podczas gdy rynkowe szanse na podwyżkę w październiku spadły do około 50% z około 70%.

• Szanse na podwyżkę w październiku spadły do około 50% po tym, jak John Williams zasygnalizował cierpliwość wobec dalszych podwyżek.
• Barr stwierdził, że ryzyko inflacyjne wzrosło, podczas gdy ryzyko dla rynku pracy zmalało.
• Fed podniósł stopę referencyjną do 3,75%–4% we wrześniu, przy poparciu wszystkich 12 głosujących.
• Dane o inflacji PCE za sierpień i dane o zatrudnieniu za wrzesień mają zostać opublikowane w tym tygodniu.

Gubernator Rezerwy Federalnej Michael Barr powiedział 29 września w Detroit Economic Club, że jego scenariusz bazowy zakłada dalsze korekty polityki, aby w odpowiednim czasie przywrócić inflację do celu. Przy silnym wzroście i utrzymującym się zatrudnieniu argumentował, że decydenci muszą przywiązywać większą wagę do ryzyka utrzymującej się inflacji.

Szanse na podwyżkę stóp przez Fed w październiku spadają, gdy Williams opowiada się za cierpliwością

Obok ostrzeżenia Barra, prezes Fed z Nowego Jorku John Williams przedstawił mniej pilne spojrzenie na kolejną podwyżkę stóp.

W swoich uwagach z 29 września Williams powiedział, że jedna kolejna podwyżka pozostaje jego scenariuszem bazowym na ten rok, ale zasugerował, że Fed może poświęcić czas na ocenę napływających danych. Barron’s poinformował, że szanse na podwyżkę o ćwierć punktu w październiku według CME FedWatch spadły z 70,9% w poniedziałek do 49,3% we wtorek po południu. Pozostałe posiedzenia polityczne w tym roku odbywają się w październiku i grudniu.

W swojej relacji z przemówienia Reuters podał, że Williams nie widzi pilnej potrzeby kolejnej podwyżki, nawet gdy pozostaje zaangażowany w obniżenie inflacji. Jego stanowisko pozostawiło miejsce na kolejną podwyżkę w późniejszym okresie tego roku, bez zobowiązania do działania na posiedzeniu 27–28 października.

Na amerykańskich rynkach finansowych Reuters podał, że oczekiwania na podwyżkę w październiku spadły do 51,5% podczas wtorkowej sesji. Rentowność obligacji skarbowych również spadła z wcześniejszych maksimów, gdy ceny ropy spadły, a inwestorzy oceniali komentarze Williamsa.

Odczyty prawdopodobieństwa pochodziły z oddzielnych migawek rynkowych w ciągu dnia, a oba raporty umieszczały oczekiwania na podwyżkę w październiku blisko równego prawdopodobieństwa.

Barr uważa, że ryzyko inflacyjne przewyższa obawy o zatrudnienie

W Detroit Barr powiedział, że ryzyko dla celu inflacyjnego wzrosło, podczas gdy ryzyko dla zatrudnienia zmalało, co wymaga zmiany w bilansie polityki pieniężnej.

Gubernator wskazał na koszty energii i popyt związany z inwestycjami w sztuczną inteligencję jako źródła presji cenowej. Chociaż efekty taryf mogą wygasnąć, powiedział, że niepewność związana z konfliktem na Bliskim Wschodzie nadal zaciemnia perspektywy dla energii.

Jeśli chodzi o bazowy trend inflacji, Barr naliczył tylko dwa miesiące w ciągu ostatnich 20, w których odczyty były zgodne z 2% inflacją bazową PCE. Jego ocena była taka, że dane nie pokazały jeszcze jasnej ścieżki powrotu do celu.

„Chcemy wspierać zrównoważony, trwały wzrost na rzecz maksymalnego zatrudnienia, a stabilność cen jest dla tego kluczowa” – powiedział.

Opublikowane uwagi Barra stwierdzają, że jego poglądy są jego własnymi i niekoniecznie reprezentują Radę Rezerwy Federalnej ani pełny komitet ustalający stopy.

W swoim raporcie z wystąpienia Reuters podał, że Barr oczekuje, iż wzrost gospodarczy nieznacznie przyspieszy w drugiej połowie 2026 r. z około 2% tempa odnotowanego w pierwszej połowie. Widział także inwestycje biznesowe i wydatki konsumenckie wspierające zatrudnienie, jednocześnie przyznając, że istnieje niepewność co do tego, kiedy inwestycje w AI przyniosą trwałe wzrosty produktywności.

Wrześniowa podwyżka stóp przez Fed podniosła benchmark do 3,75%–4%

Na posiedzeniu 16 września Federalny Komitet Otwartego Rynku podniósł docelowy przedział stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych do 3,75%–4%. Oświadczenie Fed odnotowało jednogłośne głosowanie 12–0 i opisało aktywność gospodarczą jako rozwijającą się w solidnym tempie.

W swojej ocenie amerykańskiej gospodarki komitet wskazał na odporny popyt krajowy, silny wzrost produktywności i solidne inwestycje kapitałowe. W oświadczeniu stwierdzono również, że wzrost zatrudnienia nadążał za wzrostem siły roboczej, podczas gdy bezrobocie zmieniło się niewiele. Urzędnicy przypisali podwyżkę swoim wysiłkom na rzecz przywrócenia stabilności cen.

Jak crypto.news poinformował 23 września, BitGo Research zbadało, jak Bitcoin wchłonął podwyżkę Fed oraz osobny cios dla ustawy CLARITY w Senacie. Szef działu badań Greg Cipolaro argumentował, że oba wydarzenia nie wywołały trwałej wyprzedaży.

W przeglądzie BitGo Bitcoin zbliżył się do 75 000 dolarów po decyzji o stopach, po czym w ciągu kilku godzin odbił do około 76 000–76 700 dolarów. Raport z 23 września później umieścił Bitcoina powyżej 86 000 dolarów, a odbiciu towarzyszył odnowiony popyt na ETF i pokrywanie krótkich pozycji.

Ten sam raport szczegółowo opisał wrześniowe projekcje Fed: 16 z 18 uczestników przewidywało stopę na koniec roku powyżej obecnego przedziału. Te indywidualne prognozy wskazywały na poparcie dla dalszego zacieśniania, ale nie zobowiązywały komitetu do podwyżki w październiku.

Publikacje danych o inflacji i zatrudnieniu w USA po wcześniejszych reakcjach Bitcoina

Przed kolejną decyzją Biuro Analiz Ekonomicznych zaplanowało sierpniowe dochody i wydatki osobiste na 30 września na 8:30 czasu wschodniego. Raport obejmuje indeks cen PCE, którego Fed używa do swojego celu inflacyjnego.

Najnowsza opublikowana tabela BEA pokazuje roczną inflację PCE na poziomie 3,7% w lipcu, bez zmian względem czerwca. Jej kalendarz publikacji wymienia również trzeci szacunek PKB za drugi kwartał na 30 września.

Wcześniej we wrześniu raport z 5 września o spadku ceny Bitcoina napędzanym danymi o zatrudnieniu odnotował aktywo poniżej 80 000 dolarów po tym, jak amerykańscy pracodawcy dodali 162 000 miejsc pracy w sierpniu. Bezrobocie utrzymało się na poziomie 4,1%, a dane Reuters cytowane w tej relacji pokazały, że oczekiwania na podwyżkę we wrześniu wzrosły z 52% do 61% po publikacji danych o zatrudnieniu.

11 września relacja o odbiciu ceny Bitcoina po CPI odnotowała powrót powyżej 78 000 dolarów po tym, jak sierpniowa inflacja konsumencka osiągnęła 3,4% rocznie. Według cytowanych tam danych BLS ceny benzyny wzrosły w tym miesiącu o 3,9% i odpowiadały za ponad jedną trzecią wzrostu głównego CPI.

Z wyłączeniem żywności i energii miesięczna inflacja osiągnęła 0,3%, powyżej cytowanej prognozy 0,2%. Raport z 11 września odnotował również, że roczna inflacja bazowa CPI spowolniła z 2,5% w lipcu do 2,4% w sierpniu.

Biuro Statystyki Pracy zaplanowało raport o sytuacji zatrudnienia za wrzesień na piątek 2 października na 8:30 czasu wschodniego.