Het ecosysteem van Figure Technology. Bron: Bernstein
Tijdens de conference call over de kwartaalcijfers op 12 mei zei uitvoerend voorzitter en medeoprichter Mike Cagney dat Figure, nadat het ongeveer een jaar geleden zijn digitale activa naar DeFi had overgezet voor financiering, te maken kreeg met een uitdaging die alle reële activa (RWA) op de blockchain gemeen hebben.
“DeFi is kredietverlening op basis van activa. Het uitgangspunt is dat het onderpand dat de lening dekt, liquide is. Wat is het onderpand van de lening in zijn geheel? Hoe kan een kredietverstrekker, bij een overschrijding van de LTV-ratio, een fractioneel belang in de hele lening verwerven? En zelfs als dat mogelijk zou zijn, waar zouden ze het dan verkopen?” Cagney legde uit dat het Forge-platform van het bedrijf hele leningen omzet in kleine, liquide participatie-eenheden van één dollar.
Bernstein gaf aan dat Figure volgens hen een complete marktplaats aan het bouwen is waar reële activa, zowel leningen als uiteindelijk aandelen, als actief onderpand kunnen dienen voor het verstrekken van liquiditeit bij leningen en kredieten. "Dat gaat meer richting een model waarbij FIGR simpelweg een kleine vergoeding ontvangt over de gehele blockchain-economie binnen het ecosysteem", aldus Bernstein.
Institutionele beleggers blijven echter sceptisch over de verhalen rond blockchain in de financiële sector, iets wat CEO Michael Tannenbaum tijdens de conference call erkende. Hij betoogde dat het voordeel van Figure operationeel is, en niet ideologisch. Hij omschreef AI als "het brein" en blockchain als "het zenuwstelsel", en stelde dat blockchain-specifieke datastructuren het automatiseren van kredietverlening, compliance en leningverificatie vereenvoudigen.
In eerder onderzoek schatte Bernstein de potentiële markt voor het totale jaarlijkse volume aan kredietverstrekking in diverse leningcategorieën, dat uiteindelijk als getokeniseerde activa on-chain zou kunnen worden verplaatst, op 4 biljoen dollar.
Dat omvat leningen zoals hypotheken, autoleningen, kredietlijnen op basis van overwaarde van woningen en leningen aan kleine bedrijven – segmenten waarin Figure uitbreidt buiten haar kernactiviteiten.
Getokeniseerd krediet vormt nog steeds een klein segment van de bredere RWA-markt. Uit branchegegevens blijkt dat de sector momenteel een waarde heeft van ongeveer 5,14 miljard dollar, wat de kloof tussen de huidige acceptatie en de groeimogelijkheden op de lange termijn die Bernstein schetst, benadrukt.
Momentopname van de huidige omvang en reikwijdte van de wereldwijde markt voor getokeniseerde kredieten. Bron: RWA.xyz
Andere projecten experimenteren al met het onchain brengen van krediet. Centrifuge heeft zijn gedecentraliseerde financiële platform uitgebreid met getokeniseerd krediet en producten van het Amerikaanse ministerie van Financiën op nieuwe blockchainnetwerken, met als doel institutionele activa te verbinden met DeFi-liquiditeit.
Figure heeft zich via het Hastra DeFI-protocol op gebieden zoals autoleningen begeven. Getokeniseerde kredietproducten zijn ontworpen om aan te sluiten op gedecentraliseerde financiën en bredere blockchainmarkten. Het protocol, vorig jaar gelanceerd door de Provenance Blockchain Foundation, ruilt wrapped yields in voor een Prime-token. Onlangs kondigde Hastra de lancering op het Morpho-protocol op Ethereum aan, waarmee een nog grotere DeFi-markt wordt aangeboord.
Tijdschrift: Gids voor de belangrijkste en opkomende wereldwijde cryptohubs — Medio 2026
Meer over dit onderwerp