이 게시물은 금의 25년 강세장, 비트코인의 방어적 사례에 주목 BitcoinEthereumNews.com에 게재되었습니다.
마이크 윌슨의 주장에서 가장 까다로운 부분은 금 자체에 대한 전망이 아니라 '방어적'이라는 단어입니다. 모건스탠리 수석 미국 주식 전략가이자 최고투자책임자(CIO)인 그는 블룸버그 머니와의 인터뷰에서 금이 25년간 강세장을 이어왔으며 여전히 포트폴리오의 방패 역할을 한다고 말했습니다. 원래 보고서에 따르면, 암호화폐 자산 배분자들에게 이 프레임은 오래된 매크로 거래를 재진술하는 것 이상의 의미를 갖습니다. 이는 디지털 골드 서사를 비트코인이 주식 하락장에서 거의 통과하지 못했던 심층 검토 대상으로 다시 올려놓습니다. 핵심은 단순히 금이 오른다는 것이 아니라, 포트폴리오의 다른 부분이 무너질 때 금이 다르게 행동한다는 점입니다. 25년의 강세장은 여러 신용 주기, 글로벌 금융 위기, 팬데믹, 그리고 여러 차례의 인플레이션 공포를 포함할 만큼 충분히 깁니다. 이러한 내구성이 자산 배분자들이 금으로 이동할 때 사는 것입니다. 반면 비트코인은 역사의 상당 부분을 유동성, 글로벌성, 검열 저항성을 입증하는 데 보냈지만, 변동성이 급등할 때 위험 자산과 디커플링된다는 점은 입증하지 못했습니다. 디지털 골드 비교는 계속 같은 문제에 부딪힌다 '디지털 골드'라는 표현은 두 자산 사이의 자연스러운 다리를 암시합니다. 실제 행동은 그렇게 깔끔하지 않았습니다. 비트코인은 급격한 주식 매도 기간 동안 고베타 위험 자산처럼 거래되는 기간을 보냈고, 금은 종종 방어적 특성을 유지했습니다. 이러한 차이는 기관 포트폴리오에 중요합니다. 방어적 자산 배분은 적절한 순간에 지루해야 합니다. 비트코인은 여러 면이 있었지만, 스트레스 상황에서 지루함은 일관되게 유지하지 못했습니다. 이것이 비트코인이 포트폴리오에서 쓸모없다는 의미는 아닙니다. 라벨이 바뀔 뿐입니다. 많은 자산 배분자들은 비트코인을 하이브리드로 취급합니다: 부분적으로 상품, 부분적으로 네트워크 주식, 부분적으로 통화 실험. 금은 방어적 슬리브를 차지합니다. 비트코인은 다른 라인 항목을 받습니다. 윌슨의 프레임은 그 라인 항목이 ...이 아님을 시사합니다.