주요 내용
- 3분기 주당순이익 $3.20, 애널리스트 예상 $2.97 상회
- 분기 매출 $92억, 컨센서스 $91억 초과
- 주택 판매 총이익률 20.7%, 시장 예상 19.9% 상회
- 연간 매출 전망 $325억~$330억으로 하향 조정 (기존 $335억~$345억)
- 높은 모기지 금리, 관세 영향, 판매 인센티브가 수익성에 부담
D.R. Horton의 주식은 화요일 장 전 거래에서 약 0.4% 하락한 $144.25를 기록했습니다. 이는 회사가 3분기 이익 기대치를 상회했음에도 불구하고 연간 매출 전망을 하향 조정한 데 따른 것입니다.
미국 최대 주택 건설업체(물량 기준)는 6월 30일 마감된 분기에 주당순이익 $3.20, 분기 매출 $92억을 보고했습니다. FactSet 데이터에 따르면 월스트리트 컨센서스는 주당 $2.97, 매출 $91억이었습니다.
회사의 주택 판매 총이익률은 20.7%로 예상치 19.9%를 상회했습니다. 그러나 이는 전년 동기 21.8%에서 하락한 수치입니다.
$DHI Dr Horton 2026년 3분기 실적
-EPS $3.20 (전년 동기 $3.36, 예상 $2.98)
-연간 매출 전망 $325억~$330억 (기존 $335억~$345억)
-연간 주택 인도 83,800~84,300채 (기존 86,000~87,500채)
-2026년 배당금 약 $500 유지"— LiveSquawk (@LiveSquawk) 2026년 7월 21일
분기 실적 호조에도 불구하고 DHI는 회계연도 연결 매출 전망을 $325억~$330억으로 하향 조정했습니다. 이는 이전 가이던스 $335억~$345억에서 낮아진 수치입니다. LSEG에 따르면 애널리스트 컨센서스는 $336.7억이었습니다.
데이비드 올드 회장은 주택 구매자에게 어려운 시장 상황을 인정했습니다. "가격 부담 제약과 신중한 소비자 심리가 신규 주택 수요에 계속 영향을 미치고 있습니다."라고 말했습니다.
시장 상황에 대응하여 D.R. Horton은 모기지 금리 인하 프로그램과 같은 혜택을 늘리고 제품 구성을 더 작고 예산 친화적인 주택으로 전환했습니다. 올드는 인센티브 지출이 4분기에도 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.
수익성 문제 증가
건축 자재에 부과된 관세와 지속적인 인플레이션 추세는 전국적으로 주택 건설업체의 비용 부담을 가중시키고 있습니다. 이러한 증가하는 비용은 구매자 인센티브 증가와 결합되어 업계 전반의 이익 마진을 압박하고 있습니다.
주당순이익은 전년 동기 $3.36에서 이번 분기 $3.20으로 감소하여 이러한 지속적인 역풍을 강조합니다.
올드는 회사가 "4분기에도 판매 인센티브가 높은 수준을 유지할 것으로 예상하며, 인센티브 수준은 수요, 모기지 금리 및 기타 시장 상황에 따라 달라질 것"이라고 말했습니다.
연초 이후 DHI 주식은 약 3.7% 상승하여 iShares 미국 주택 건설 ETF를 앞질렀지만 소규모 경쟁사에는 뒤쳐졌습니다. LGI Homes와 Hovnanian Enterprises는 같은 기간 각각 36%와 35% 급등했습니다.
중간 규모 건설업체 강세
버크셔 해서웨이가 중간 시장 건설업체 Taylor Morrison을 인수한 후 소형 주택 건설업체는 강한 모멘텀을 경험했으며, 이는 투자자들이 해당 부문에서 더 매력적인 가치 평가 기회를 모색하도록 유도했습니다.
Beazer Homes는 연초 이후 60% 이상 상승했습니다. Texas Capital Securities 애널리스트 Alex Rygiel은 Century Communities와 LGI Homes에 대해 매수 의견을 유지하며, 두 회사 모두 장부 가치 이하에서 거래되고 있다고 지적했습니다.
BTIG 애널리스트 Ryan Gilbert는 D.R. Horton에 대해 $188 목표가로 매수 등급을 부여했습니다. Gilbert는 기존 주택 시장의 최근 모멘텀이 신규 주택 가격 결정력 개선으로 이어져 마진 확대를 지원할 수 있다고 제안했습니다.
이번 주 후반에 발표될 PulteGroup의 실적 보고서는 하반기 업계 궤적에 대한 추가 통찰력을 제공할 것입니다.
D.R. Horton은 시가총액 기준으로 미국 최대 주택 건설업체의 지위를 유지하고 있습니다.
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