주요 내용
- BNP Paribas, 아웃퍼폼 등급 유지 및 $140 목표주가, 2분기 전 '건설적 설정'으로 평가
- BNP의 Stefan Slowinski, IBM 주도 매도세를 NOW 주식의 매력적인 진입점으로 봄
- 애널리스트, FY26 구독 매출 성장 가이던스 20.5%-21%는 지나치게 보수적이라고 제안
- RBC Capital, 목표주가 $121에서 $130으로 상향 조정하며 아웃퍼폼 입장 유지
- 두 투자 회사 모두 고무적인 채널 점검 보고, NOW가 BNP 리셀러 조사에서 다시 최고 위치로 복귀
ServiceNow (NOW)는 IBM의 실망스러운 사전 발표 이후 시장 변동성에도 불구하고, 두 명의 저명한 월스트리트 애널리스트의 새로운 지지 속에 2분기 실적 보고서를 앞두고 있습니다.
BNP Paribas의 애널리스트 Stefan Slowinski는 IBM 관련 주가 하락을 '기회'로 규정하며, NOW의 확장되는 사이버 보안 역량과 2026년 하반기 연방 정부 사업의 전년 대비 비교 용이성을 강조했습니다.
아웃퍼폼 등급과 $140 목표주가로 Slowinski는 ServiceNow의 2026 회계연도 가이던스(고정 환율 기준 구독 매출 성장 20.5%~21%)가 지나치게 신중하다고 주장합니다.
그의 분석에 따르면, 이 신중한 전망은 부분적으로 NOW의 1분기 온프레미스 거래 시기 문제를 반영합니다. 경영진은 지연된 모든 거래가 올해 안에 마무리될 것이라고 자신감을 표명했습니다.
특히 2분기에 대해 ServiceNow는 고정 환율 기준 구독 매출 성장률 21%~21.5%를 예상하며, 인수합병 활동이 약 225베이시스포인트 추가 기여할 것으로 예상했습니다.
인수 효과, 예상치 초과 가능성
Slowinski는 Armis 인수의 예상 기여도가 보수적으로 추정되어 NOW가 전체 매출 전망을 초과할 가능성이 있다고 언급했습니다.
그의 전망은 회사가 연간 가이던스 범위를 상한선으로 좁히고 전체 회계연도에 대해 고정 환율 기준 21%의 구독 매출 성장을 예상할 수 있다고 봅니다.
순 신규 연간 계약 가치와 관련하여 Slowinski는 2026년 하반기에 전년 대비 모멘텀이 구축되어 유기적 구독 매출 성장이 연말까지 약 19%로 확대될 것으로 예상하며, 이는 1분기 기록된 약 18%에서 증가한 수치입니다.
정부 부문, 회복 가능성
BNP 투자 논리의 핵심 요소는 NOW의 다가오는 유리한 전년 대비 비교입니다. 작년 같은 기간은 DOGE 관련 혼란과 정부 셧다운 우려로 2025년 2분기부터 4분기까지 실적이 저조했습니다.
이러한 역학은 이전에 역풍을 일으켰던 미국 연방 사업이 올해 남은 기간 동안 전년 대비 비교가 유리해짐에 따라 성장 촉매제로 전환될 수 있음을 시사합니다.
최근 업계 피드백도 NOW에 긍정적인 추세를 보였습니다. Slowinski는 회사가 지난 분기 일시적 하락 후 BNP 리셀러 조사에서 선두 자리를 되찾았다고 관찰했습니다.
RBC Capital도 실적 발표 전 NOW의 목표주가를 $121에서 $130으로 인상하고 아웃퍼폼 추천을 유지했습니다.
RBC는 자체 고무적인 업계 점검과 최근 베이 에어리어 기술 투어에서 얻은 통찰력을 인용하며, 특히 사이버 보안 통합 및 인프라 솔루션에 초점을 맞춘 일부 소프트웨어 회사에 대한 전망을 개선했습니다.
회사는 한 가지 모니터링 포인트를 확인했습니다: CIO 및 CTO 지출 행동은 '미토스 긴급성'으로 인해 계속 변동성을 보이고 있습니다. RBC는 또한 IBM의 실망스러운 사전 발표가 2분기 소프트웨어 부문 실적 시즌이 전개됨에 따라 거래 속도와 지출 우선순위에 대한 광범위한 우려를 제기한다고 언급했습니다.
RBC Capital Markets는 7월 16일 ServiceNow의 목표주가를 $121에서 $130으로 조정하고 아웃퍼폼 등급을 재확인했으며, 이는 포괄적인 2분기 소프트웨어 업계 실적 미리보기의 일부입니다.
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