다음 게시물 IMF, 테더 스테이블코인이 통화 위험을 12.9%로 높일 수 있다고 경고가 BitcoinEthereumNews.com에 게재되었습니다.
암호화폐 뉴스 국제통화기금(IMF)은 달러에 고정된 스테이블코인이 과대평가된 고정 환율을 방어하는 경제에서 통화 위기를 심화시킬 수 있다고 경고했습니다. 우리가 검토한 새로 발표된 작업 논문에서 IMF 연구원 Brandon Joel Tan은 상태 의존적 효과를 설명합니다. 이러한 토큰은 평온한 기간 동안 복지를 향상시키지만, 페그가 심각하게 잘못 정렬되면 위험을 심화시킵니다. 논문을 읽은 결과, 핵심 위험은 조정입니다. 분열된 평행 시장 가격이 단일하고 지속적으로 업데이트되는 수치로 붕괴되어 가구가 동시에 탈출할 수 있게 합니다. 이 발견은 달러 토큰을 취약한 페그에 대한 헤징 도구이자 시스템적 가속제로 재구성합니다. 논문은 메커니즘이 어떻게 작동하는지 자세히 설명합니다. 정부가 공식 환율을 시장 수준과 크게 다르게 유지할 때, 외화는 배급되고 구매자는 달러를 위해 평행 시장으로 이동합니다. 이러한 시장은 분열된 상태를 유지합니다. 거리 딜러, 브로커, 은행이 서로 다른 가격을 제시하며, 단일 숫자가 실제 희소성을 포착하지 못합니다. 달러 고정 토큰이 이를 바꿉니다. Tether(USDT)와 같은 코인은 가시적이고 지속적으로 업데이트되는 가격으로 거래소에서 현지 통화와 거래되기 때문에 평행 달러의 공통 참조가 됩니다. 더 나은 가격 발견은 가구가 헤지하는 데 도움이 되지만, 동일한 공개 수치는 모든 사람이 동시에 반응할 때 탈출을 조정할 수 있습니다. Tan은 이 트레이드오프를 양면적이라고 설명합니다. 잘못 정렬에 대한 신념을 더 유익하게 만드는 것은 할당을 개선하며, 이것이 평온한 조건에서 복지 이득이 약 1.2%에 근접하는 이유입니다. 그러나 동일한 투명성은 행동을 동기화합니다. 페그가 약 0.59의 잘못 정렬 임계값을 초과하면 복지 효과는 음수로 바뀌며 가장 극단적인 시나리오에서 약 마이너스 6.3%에 도달합니다. 즉, 어려움을 겪는 경제의 저축자가 달러의 실제 가격을 읽을 수 있게 하는 기능은 느린 유출을 동시에 발생하는 패닉으로 바꿀 수 있는 기능이기도 합니다. ...