Circle의 MiCA consultation 응답은 단순한 규정 준수 제출이 아니라 EU가 EU 라이선스 및 해외 규제 법인에 의해 공동 발행되는 스테이블코인을 어떻게 취급할지에 영향을 미치려는 시도이다. 핵심 쟁점은 범위이다. 유럽에서는 약 30개의 전자화폐 토큰이 승인되었지만, 세계 상위 25개 스테이블코인 중 MiCA의 적용을 받는 것은 USDC, USDG, EURC뿐이므로 Circle은 현재 프레임워크가 더 작은 시장을 규제하고 가장 큰 토큰들은 밖에 남겨둔다고 주장한다. EMIR, CSDR, MiFIR를 모델로 한 동등성 및 인정 제도 제안은 1차 감독을 본국 관할 규제 당국으로 이전하면서 동등성 결정과 EBA 인정은 EU 차원에서 유지하는 것으로, 채택될 경우 국경 간 발행을 완화할 수 있는 구조이다. 유럽연합 집행위원회와 EBA가 해외 규제 스테이블코인에 대한 동등성에 개방적인 신호를 보내는지, ECB가 30% 상업은행 예금 준비금 요건을 재검토하는지, Circle이 제거를 원하는 두 가지 EBA 집중 규칙이 기술 표준에서 개정되는지 주목할 필요가 있다.
PANews는 10월 2일 Circle이 MiCA에 관한 유럽연합 집행위원회의 표적 consultation에 대한 응답을 제출했음을 공개했다고 보도했다. Circle은 MiCA가 이미 유럽에 선점 우위를 제공했으며 현재 약 30개의 전자화폐 토큰이 승인되었지만, 시가총액 기준 세계 상위 25개 스테이블코인 중 MiCA의 규제를 받는 것은 USDC, USDG, EURC 등 3개뿐이라고 밝혔다. 격차는 MiCA의 규제 범위가 세계 최대 토큰들을 포괄하지 못하는 데 있다.
Circle은 다중 발행자 구조를 유지할 것을 권고한다. 이 구조에서는 전 세계적으로 유통되는 스테이블코인이 MiCA 승인 EU 법인과 해외 규제 법인에 의해 공동 발행된다. 또한 EMIR, CSDR, MiFIR와 유사한 해외 규제 스테이블코인에 대한 동등성 및 인정 제도를 수립할 것을 권고하며, 발행자의 본국 관할 규제 당국이 1차 감독 책임을 지고 동등성 결정과 EBA 법인 인정은 EU 차원에서 수행할 것을 제안한다. 준비금 요건에 대해 Circle은 발행자가 준비금 자산의 최소 30%를 상업은행 예금에 예치하도록 하는 MiCA 요건이 은행 신용 및 거래상대방 위험을 증가시킬 것이라고 보고, 유럽중앙은행이 이 요건을 재검토하는 것을 지지하며 EBA 기술 표준에서 두 가지 집중 규칙을 제거할 것을 권고한다.
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