파이 네트워크는 41만 7천 명 이상의 사용자가 하나의 신원 확인 병목을 통과할 수 있다고 밝혔다. 또 다른 49만 7천 명은 지갑 마이그레이션 수정을 기다리고 있었다. 어느 수치도 PI를 지출하는 신규 고객을 세는 것은 아니다. 접근과 수요 사이의 간극은 여러 개의 별도 관문을 통과하며, 각 관문은 서로 다른 공개적 흔적을 남긴다.
- 41만 7천 명 이상의 사용자가 9월 17일 중복 계정 검토 이후 KYC를 재개할 자격을 얻었다.
- 별도의 지갑 수정은 9월 17일로부터 1주일 이내에 49만 7천 건의 마이그레이션 청구를 막힘없이 처리하기 위한 것이었다.
- PI의 시세는 9월 29일 기준 약 0.09달러였으며, 그 가격으로는 앱 지출을 측정할 수 없다.
- 파이가 보고한 6천만 명의 참여 사용자와 약 1천6백만 명의 마이그레이션 사용자는 서로 다른 집단을 나타낸다.
- 새로 활성화된 사용자당 1 PI를 지출한다면, 41만 7천 명의 사용자가 모두 여정을 완료할 경우 총 41만 7천 PI의 총 결제가 발생한다.
파이의 9월 17일 KYC 및 마이그레이션 업데이트는 41만 7천 개의 코인이 잠금 해제되었다거나 41만 7천 개의 지갑이 지출을 시작했다고 말하지 않았다. 그것은 중복 계정 가능성이 있다고 표시된 41만 7천 명 이상의 사용자가 추가 평가 후 진행할 수 있다고 말했다. 다른 신원 확인은 여전히 적용된다. 그 구분이 바로 헤드라인 뒤에 있는 이야기의 전부다.
그 업데이트는 별도로, 가스 수수료를 지불할 만큼 충분한 PI가 없어 패스트트랙 지갑으로 마이그레이션 잔액을 청구할 수 없었던 49만 7천 명의 사용자를 위해 다음 주 내에 수정을 약속했다. 그 수치들은 두 가지 기술적 문제를 설명하는 것이지, 반드시 서로 겹치지 않는 두 집단의 사람들을 설명하는 것은 아니다. 그것들을 더해 91만 4천 명의 새로 활성화된 사용자라고 주장하는 것은 파이가 공개한 범위를 넘어서는 것이다.
41만 7천이라는 수치는 지갑이 아니라 관문을 여는 것이다
파이의 중복 계정 검토는 특정 KYC 장애물을 제거했다. 영향을 받은 계정은 여전히 라이브니스 확인이나 다른 단계를 완료하고, 잔액을 계산받고, 메인넷 약관에 동의하고, 지갑을 구성하고, 마이그레이션을 받아야 할 수 있다. 파이는 최신 조정이 나머지 확인을 대체하지 않는다고 특별히 경고했다. 수정에 관한 이전 설명은 신원 집단과 지갑 집단을 유용하게 구분한다.
KYC 승인은 신원 결과다. 마이그레이션은 잔액을 메인넷으로 이전한다. 잠금 해제된 잔액은 이전될 수 있다. 결제는 누군가가 무언가를 위해 PI를 받아들여야 한다. 거래소 거래량은 또 다른 범주다. 그것은 단 하나의 애플리케이션 구매도 자금 조달하지 않고 여러 번 손바뀜할 수 있다.
파이를 둘러싸고 유통되는 수치들은 종종 그 범주들을 뭉개버린다. 파이는 KYC 보상 회계에서 수천만 명의 참여 파이오니어를 언급했으며, 그보다 작은 KYC 인구와 더 작은 마이그레이션 인구도 있다. 파이 자체의 개발자 플랫폼은 6천만 명 이상의 파이오니어에 대한 접근을 설명하는데, 이는 도달 범위에 대한 진술이지 활성 유료 고객의 수가 아니다. 네트워크의 첫 오픈 메인넷 해에 대한 보도는 신원, 지갑 접근, 유틸리티가 서로 바꿔 쓰일 수 없는 이유를 보여주었다.
따라서 9월 발표는 첫 번째 관문에서의 적체 해소다. 그것이 토큰 수요를 높이는지는 회사가 그 발표에서 전환율을 공개하지 않은 이후 관문들에 달려 있다.
두 번째 적체는 가스 수수료에 있다
일부 사용자는 패스트트랙 경로를 통해 지갑을 받았다. 파이는 그 지갑들이 나중에 그들의 메인넷 마이그레이션 목적지가 되었다고 말했지만, 그 경로는 일부 사용자가 청구 수수료를 충당할 만큼 PI가 너무 적어 잔액을 청구할 수 없게 만들었다. 제시된 해결책은 두 경로를 조정하고 9월 17일 발표로부터 1주일 이내에 49만 7천 명의 사용자를 막힘없이 처리하는 것이었다.
날짜가 중요하다. 9월 29일까지 원래의 1주일은 지났다. 그 발표는 계획된 배포의 증거이지, 영향을 받은 모든 지갑이 청구 가능한 잔액을 받았다는 증거가 아니다. 갱신된 회사 상태, 거래 건수, 또는 배포 후 성공적으로 마이그레이션된 계정이 그 질문을 해결해 줄 것이다. 기능은 약속된 수정을 조용히 완료된 49만 7천 건의 마이그레이션으로 승격시켜서는 안 된다.
가스가 주요 경제적 장애물은 아니다. 성공적인 청구조차도 여러 선택으로 이어질 수 있다. 보유, 다른 파이오니어에게 전송, 앱에서 지출, 해당 자산을 지원하는 거래소를 통해 판매 등록, 또는 잔액을 휴면 상태로 두기. 하나의 운영상 수정은 그 선택들을 넓히지만, 사용자가 어느 것을 선택하는지는 알려주지 않는다.
두 적체는 겹칠 수 있다. 단 한 사람이라도 두 집단 모두에 나타난다면, 41만 7천과 49만 7천을 더하는 것은 고유 사용자를 과대평가하게 된다. 파이는 교차 집계를 제공하지 않았다. 그것이 독자가 가장 먼저 거부해야 할 계산이다.
네 가지 전환율이 주장을 검증 가능하게 만들 것이다
가장 유용한 측정은 영향을 받은 41만 7천 명의 사용자를 집단으로 삼아 네 가지 연속 분수를 보고하는 것으로 시작할 것이다. KYC를 완료한 사람, 마이그레이션한 사람, 이전 가능한 잔액을 가진 사람, 그리고 적격 결제를 한 사람. 각 분수의 분자는 동일한 사람들과 정의된 기간을 가리켜야 한다. 그것이 없으면, 증가하는 총 마이그레이션 수는 더 오래된 사용자를 반영하고 파이가 방금 막힘없이 처리한 집단의 운명을 숨길 수 있다.
예측이 아닌 의도적으로 단순한 예시를 생각해 보자. 41만 7천 명 중 절반이 KYC를 완료하고, 그중 절반이 마이그레이션하며, 마이그레이션한 사람 중 5분의 1이 1 PI를 한 번 구매한다면, 최종 수치는 2만 850명의 유료 사용자와 2만 850 PI의 총 결제다. 계산은 41만 7천 곱하기 0.5 곱하기 0.5 곱하기 0.2다. 가정된 PI당 0.09달러에서 그 총 결제는 약 1,877달러에 해당한다. 전환 가정도, 1 PI 구매도 파이가 보고한 결과가 아니다.
가정을 뒤집으면 같은 발표가 훨씬 더 크게 들릴 수 있다. 막힘없이 처리된 모든 사람이 10 PI를 지출한다면, 총 결제량은 417만 PI다. 출처 공지는 그 시나리오들 중 하나를 선택하지 않는다. 그것은 한 단계에서의 자격을 보고할 뿐, 구매 규모나 빈도에 대해서는 아무것도 말하지 않는다. 가격에 총 결제를 곱한 것은 개발자 수익도 아니다. 판매자는 PI를 전환, 보유, 환불 또는 재유통할 수 있다.
이 예시들은 빠진 데이터를 드러낸다. 문제는 41만 7천이 운영상 수정으로서 인상적인지가 아니다. 판매자에게 도달하고 두 번째 거래를 위해 돌아오는 비율이 얼마인지다.
앱 결제는 다른 시험을 통과해야 한다
파이의 현재 개발자 문서는 애플리케이션을 위한 인증과 PI 결제 통합을 설명한다. 기술적으로 성공한 통합은 사용자가 그 제품을 가치 있게 여긴다는 것을 보여주지 않는다. 개발자 등록, 목록, 앱 생성 수는 공급 측 지표다. 구매, 재구매 고객, 인센티브를 제외한 수익은 수요 측 지표다.
회사는 9월 개발자 업데이트에서 로컬 기기 저장소, 앱별 스테이킹 데이터, 파일 공유를 추가했다. 일부 기능은 처음에 화이트리스트 등록이 필요하다. 이러한 변경은 앱을 만드는 작업을 줄이고 앱이 사용자를 유지하도록 도울 수 있지만, 어느 것도 공개된 결제 총액은 아니다. 파이의 신원 및 AI 계획에 대한 이전 분석은 인프라와 토큰 사용 사례 사이에 유사한 구분을 두었다.
판매자에게 PI 수요는 고객이 그렇지 않으면 구매했을 서비스를 위해 자발적으로 PI를 지출하고, 판매자가 그 수익금을 안정적으로 받고 사용할 수 있을 때 의미 있게 된다. 관련 지갑 간의 내부 이전, 인센티브가 제공된 테스트 결제, 외부에서 지불된 주문은 같은 것으로 보고되어서는 안 된다. 그것들을 구분하는 공개 대시보드가 또 하나의 앱 수보다 그 논증에 더 도움이 될 것이다.
어려운 측정 문제는 앱 판매가 부분적으로 오프체인이라는 점이다. 원장은 이전을 보여줄 수 있지만, 전달된 항목이 그 결제만큼 가치가 있었는지, 또는 구매자가 원장 외부에서 리베이트를 받았는지는 보여주지 못한다. 사례 연구가 도움이 될 수 있지만, 독립적으로 감사 가능한 집단과 판매자 수치가 더 강력할 것이다.
새로운 공급 경로는 새로운 지출에 맞설 수 있다
마이그레이션은 코인을 무에서 창조하지 않는다. 그것은 이전에 접근할 수 없었던 잔액을 유동화할 수 있다. 이는 수령인이 판매할 경우 사용 가능한 공급을 높이는 한편, 구매자가 거래를 위해 PI를 필요로 할 경우 판매자 결제는 토큰 사용을 높인다. 두 효과는 동시에 일어날 수 있다. 사용자 접근을 자동으로 강세로 취급하는 것은 수요 측이 먼저 도착하고 더 크게 유지된다고 가정한다.
PI는 9월 29일 시장 스냅샷에서 약 0.09달러에 거래되었는데, 이는 시간에 민감한 시세이지 약속된 유틸리티의 가치평가가 아니다. 가격 움직임은 판매자가 새로운 마이그레이션 사용자인지, 오래된 보유자인지, 마켓 메이커인지, 레버리지 트레이더인지 식별할 수 없다. 이전 PI 가격 보고서는 KYC 뉴스와 토큰 성과가 어떻게 갈라질 수 있는지 보여준다.
잠금 해제 조건, 잠긴 잔액, 거래소 가용성은 거래 가능한 비율에 영향을 미친다. 파이는 독자가 순 압력을 계산할 수 있도록 애플리케이션 결제와 함께 집단 마이그레이션 및 잠금 해제 데이터를 공개해야 할 것이다. 그렇지 않으면, 코인을 이동할 수 있는 사용자의 증가는 동시에 사용자의 가능한 원천이자 매도 주문의 가능한 원천이다.
PI를 받아들이고 즉시 전환하는 판매자는 실제 판매를 완료한 것이지만, 그 전환은 상쇄적인 시장 거래를 만들어낸다. 경제적 주장은 그것이 결제 활동을 의미하는지, 순 토큰 보유를 의미하는지, 가격 지지를 의미하는지 명시해야 한다. 그것들은 세 가지 다른 결과다.
파이에 대한 가장 강력한 사례는 유통이다
파이는 대규모 신원 확인 커뮤니티가 앱 플랫폼을 유용하게 만든다고 주장한다. 개발자는 같은 생태계 안에서 인증하고 결제할 수 있는 큰 오디언스를 선호할 수 있다. 파이의 9월 도구들은 일부 통합 비용을 줄여 그 사례를 뒷받침한다. 파이의 개발자 가이드는 인증, 결제, 앱 유통을 플랫폼의 연결된 부분으로 제시한다.
그 사례는 모든 사용자가 구매자가 될 것을 요구하지 않는다. 수백만 명의 접근 가능한 사용자에게 적용된 작은 전환율은 유용한 틈새를 유지할 수 있다. 0.09달러의 시세도 결제 네트워크가 작동할 수 없다는 것을 증명하지 않는다. 낮은 단가가 단순히 앱이 청구하는 단위 수를 바꿀 뿐이다. PI의 가격 변동성은 판매자에게 여전히 사업상 우려지만, 공통 지갑의 잠재력을 지우지는 않는다.
반론도 똑같이 구체적이다. 신원 확인이 계속해서 중요한 집단을 막고, 마이그레이션이 계속 지연되거나, 앱에 반복 유료 사용자가 거의 없다면, 헤드라인의 사용자 기반은 경제적 수요로 계산될 수 없다. 회사는 더 큰 누적 등록 총계가 아니라 정기적인 퍼널 공개로 답할 수 있다.
발표가 해결할 수 없는 것
파이는 41만 7천 명 중 얼마나 많은 사람이 이후 모든 KYC 단계를 통과했는지, 49만 7천 명 중 얼마나 많은 사람이 약속된 수정 후 잔액을 청구했는지, 또는 그 집단이 애플리케이션에서 얼마나 많은 PI를 지출했는지 밝히지 않았다. 그것은 집단들이 겹치는지도 말하지 않았다. 공개 거래 데이터는 그 공백을 채울 수 없다. 거래되는 토큰은 보유자의 신원 확인 이력을 보여주는 라벨을 달고 다니지 않기 때문이다.
그 수치들은 또한 서로 다른 시계를 가진다. 41만 7천이라는 수치는 9월 17일 상태를 설명하고, 49만 7천이라는 수치는 1주일 이내의 약속된 출시였으며, 시장 가격은 분 단위로 변한다. 세 가지를 나란히 놓은 기사는 그것들이 같은 순간에 측정되었다고 암시해서는 안 된다.
헤드라인의 질문에는 관찰 가능한 답이 있다. 영향을 받은 집단에 대해 KYC 통과에서 마이그레이션, 반복 결제로 이어지는 흐름을 날짜와 분모와 함께 공개하라. 그때까지 접근은 보고된 개선이고, 수요는 증거를 기다리는 명제다.
지켜볼 것
- KYC 집단 완료: 41만 7천 명의 통과 사용자 중 얼마나 많은 사람이 남은 모든 확인을 통과했는지에 대한 파이의 다음 공개.
- 지갑 수정 확인: 날짜가 있는 배포 공지와 실제로 마이그레이션 잔액을 청구한 49만 7천 명의 사용자 수.
- 신규 마이그레이션: 이전에 통과한 계정과 분리된, 새로 마이그레이션된 고유 지갑의 월별 수.
- 결제 품질: 식별 가능한 경우 테스트와 인센티브를 제외한, 반복 결제 지갑과 PI 단위 판매자 영수증.
- 유동 공급: 애플리케이션에서 지출되거나 보유된 PI와 비교한 새로 이전 가능한 PI의 양.
FAQ
파이가 41만 7천 명의 사용자를 KYC 승인했나?
아니다. 파이는 중복 계정 플래그 검토 후 41만 7천 개 이상의 계정이 진행할 수 있다고 말했다. 그들은 여전히 적용되는 다른 KYC 확인을 충족해야 했다.
또 다른 49만 7천 명의 사용자가 마이그레이션되었나?
9월 17일 공지는 49만 7천 명의 사용자를 막힘없이 처리하기 위해 1주일 이내에 지갑 수정이 배포될 것이라고 말했다. 그것은 발행 시점에 49만 7천 건의 완료된 마이그레이션을 보고하지 않았다.
두 집단을 더할 수 있나?
고유 사용자 수로는 아니다. 파이는 41만 7천 명의 KYC 집단과 49만 7천 명의 지갑 집단이 겹치는지 밝히지 않았다.
KYC를 통과하면 PI가 즉시 잠금 해제되나?
아니다. KYC, 마이그레이션, 이전 가능성, 앱 지출은 각각 다른 요구 사항을 가진 별개의 단계다.
마이그레이션된 지갑이 더 많다는 것은 PI 수요가 상승했다는 뜻인가?
직접적인 추론은 따르지 않는다. 새 수령인은 잔액을 보유, 지출 또는 판매할 수 있다. 사용을 입증하려면 결제 집단 측정이 필요하다.
거래소 거래량이 PI 앱이 얼마나 판매했는지 보여줄 수 있나?
아니다. 거래소 거래량은 거래소에서의 거래를 기록한다. 그것은 파이 애플리케이션에서 상품이나 서비스의 검증된 구매를 세지 않는다.
수요를 입증하기 위해 파이는 무엇을 공개해야 하나?
완료된 KYC, 완료된 마이그레이션, 이전 가능한 잔액, 첫 결제, 반복 결제를 보여주는 날짜가 있는 집단 퍼널이 접근을 사용과 연결할 것이다.
PI의 가격이 KYC 업데이트 성공의 척도인가?
아니다. 시장 가격은 많은 구매자와 판매자를 반영하며 영향을 받은 사용자의 행동을 식별할 수 없다. 이것은 교육적 분석이지 투자 조언이 아니다.