과대광고 너머: Raydium(RAY)이 이번 달 121% 오른 이유

분석
Raydium의 121% 월간 랠리는 기사에서 투기적 헤드라인보다는 검증 가능한 온체인 펀더멘털에 기인한 것으로 보고 있으며, 프로토콜의 문서화된 12% 수수료-환매 메커니즘이 주요 촉매제로 인용되고 있습니다. 보고된 수치($1.13 billion TVL 및 31% 거래량-시가총액 비율 포함)는 Solana 기반 DEX로의 실제 자본 유입을 시사하지만, 이는 기사의 주장이며 여기서 독립적으로 확인된 것은 아닙니다. 고정된 555 million 토큰 공급과 예정된 잠금 해제가 없다는 점은 일반적으로 DEX 토큰을 압박하는 공통적인 희석 위험을 제거합니다. 다음으로 주목할 점은 환매 지갑이 현재 거래량에서 계속 축적되는지, TVL이 $1 billion 임계값 이상을 유지하는지, 그리고 이 급등 이후 거래량이 정상화될 때 RAY의 가격 움직임이 어떻게 반응하는지입니다. 기사의 낙관적 프레임과 근본적인 검증 가능한 데이터 포인트 사이의 차이를 지속 가능성을 평가할 때 염두에 두어야 합니다.

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대부분의 토큰이 121%의 월간 상승을 헤드라인으로 기록하고 일주일 안에 되돌려주지만, Raydium(RAY)은 지금 완전히 다른 패턴을 보여주고 있습니다. 프로토콜 자체가 문서에서 공개하는 주소를 사용하여 온체인에서 이야기의 거의 모든 부분을 직접 확인할 수 있기 때문입니다. 이것은 갑자기 마케팅을 발견한 프로젝트가 아닙니다. Solana의 최대 DEX가 토큰이 대부분의 기간 동안 1달러 미만이었던 동안 수개월 동안 조용히 실제 인프라를 구축해 왔으며, 차트는 이제서야 따라잡고 있습니다. 실제 숫자가 어디에 있는지 보십시오. RAY는 $1.42, 시가총액 $383.36 million, 오늘만 31.45% 추가 상승했습니다. 24시간 거래량은 $121.58 million으로 전날보다 39.53% 증가하여 거래량/시가총액 비율이 거의 31%에 달합니다. 이는 소수의 지갑이 얇은 호가창을 밀어붙이는 것이 아니라 실제 자본이 유입될 때 나오는 숫자입니다. Raydium 풀의 총 예치금(TVL)은 $1.13 billion 이상이며, 유통 공급량은 고정된 555 million의 하드캡 중 269.53 million RAY입니다. 이 캡은 놀랍게도 실제 수요로 인해 감소할 수만 있고, 예정된 잠금 해제가 없기 때문에 갑작스러운 잠금 해제로 증가할 수 없습니다. 실제로 확인되는 환매 숫자 여기서 가장 쉽게 검증되고 무시하기 어려운 촉매제가 있습니다. Raydium은 CLMM, CPMM 및 Standard AMM v4 풀의 모든 거래 수수료의 12%를 공개 시장 RAY 매수에 직접 사용합니다. 이것은 보도 자료의 주장이 아니라 Raydium 자체 환매 페이지에 기계적으로 문서화되어 있으며, 정확한 수수료 분배(CLMM 및 CPMM 풀의 경우 84% LP, 12% 환매, 4% 재무부)와 모든 환매 토큰이 보관되는 공개 보유 지갑까지 포함합니다. 누구나 지금 Solscan에서 DdHDoz94o2WJmD9myRobHCwtx1bESpHTd4SSPe6VEZaz를 확인할 수 있으며…

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