MSCIは、ビットコインやイーサリアムを含む投資資産の保有に事業の中心が移りつつある企業に重大な影響を与える可能性のある、指数方法論の大幅な変更を検討している。
提案された変更の下では、StrategyやMetaplanetなどの企業が、従来の事業会社ではなく主に投資手段として運営されていると判断された場合、MSCIのグローバル投資可能市場指数から除外される可能性がある。
この提案はまだ協議中であり、最終決定されていない。MSCIは最終決定の前に市場参加者からのフィードバックを求めており、予備シミュレーションで特定された企業が指数から除外されることが確実ではないことを意味する。
それにもかかわらず、この潜在的な変更は、暗号通貨市場全体でかなりの注目を集めており、特に企業のビットコインおよびイーサリアムのトレジャリー戦略の急速な成長を追跡している投資家の間で注目されている。
暗号通貨に焦点を当てたアカウント@WuBlockchainもこの動きを強調し、デジタル資産をバランスシートの中心に据えている企業への潜在的な影響に新たな注目を集めている。
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| 出典: Xpost |
StrategyとMetaplanetが指数除外の可能性に直面
2026年5月のデータに基づくシミュレーションでは、提案された方法論が適用された場合、Strategy（ティッカーMSTR）、Yellow Cake、Metaplanetが関連するMSCI指数から除外される可能性があることが示されている。
Strategyは、バランスシートを使用してビットコインを蓄積する公開企業の最も顕著な例の1つになっている。
Metaplanetは日本で同様の戦略を追求し、資本市場を利用して追加購入に資金を供給しながら、 substantialなビットコインのトレジャリーを構築している。
したがって、提案されたMSCIフレームワークは、個々の企業を超えた影響を与える可能性がある。これは、主に資本を調達して金融資産を取得・保有する公開企業を、世界の投資家がどのように分類するかに影響を与える可能性がある。
MSCIは非事業会社を対象とする
この提案の背後にある中心的な問題は、MSCIが限られた事業活動しか持たず、代わりに経済活動の substantialな部分を投資資産から得ていると考える企業の扱いである。
提案された方法論の下では、MSCIは、従来の事業を運営するのではなく、主に資本調達と資産蓄積に焦点を当てている可能性のある企業を特定するために、いくつかの財務指標を使用する。
提案されたスクリーニングプロセスには、営業資産集約度、営業費用、営業キャッシュフローに関連する指標が含まれる。
また、非営業の公正価値変動と資金調達キャッシュフローも考慮される。
これらを総合すると、これらの指標は、財務プロファイルが投資資産と資本調達にますます依存している可能性のある企業を特定するように設計されている。
ビットコイントレジャリー企業が注目される理由
提案された方法論は、暗号通貨トレジャリー戦略を採用する公開企業の増加に特に関連している。
Strategyが最も顕著な例になっている。
同社は、株式公開、負債、その他の資金調達メカニズムを使用して追加購入に資金を供給しながら、大量のビットコイン準備金を蓄積してきた。
このアプローチにより、Strategyは従来のソフトウェア企業から、ビットコインの最大の企業保有者の1つに変貌した。
Metaplanetは、資本市場取引を使用してビットコイン保有を拡大するという同様のモデルに従っている。
SharpLinkを含む他の企業もイーサリアムトレジャリー戦略を採用している。
MSCIの提案された方法論が実装された場合、財務構造がますます投資手段に似てきている企業は、指数が見直される際により厳しい審査に直面する可能性がある。
SharpLinkはウォッチリストに載せられる可能性
シミュレーションではStrategyとMetaplanetが除外の可能性として特定された一方で、SharpLinkと他のいくつかの企業は代わりにウォッチリストに載せられる可能性がある。
その区別は重要である。
ウォッチリストに載せられることは、必ずしもMSCI指数からの即時除外を意味するわけではない。
代わりに、提案されたフレームワークの下で企業がしきい値に近づいており、将来の指数評価中に追加のレビューが必要になる可能性があることを示している。
SharpLinkは、主要なトレジャリー資産としてイーサリアムを保有する戦略により、かなりの注目を集めている。
同社は、公開市場での地位を利用して資本を調達しながら、最大の企業ETH保有の1つを構築しようとしている。
その潜在的なウォッチリストステータスは、提案された方法論がビットコインとイーサリアムの両方のトレジャリー企業にどのように影響するかを示している。
資本調達は提案の重要な部分である
MSCIの提案されたフレームワークの最も重要な要素の1つは、資金調達活動への焦点である。
繰り返し資本を調達し、その収益を主に投資資産の購入に使用する企業は、通常の事業を通じて現金を生み出す企業とは異なる扱いを受ける可能性がある。
その区別は、企業の暗号通貨トレジャリー戦略が拡大するにつれてますます重要になる可能性がある。
企業は、株式または負債の募集を通じて数億ドルまたは数十億ドルを調達し、その収益をビットコインまたはイーサリアムの購入に使用することができる。
企業は公開されたままであるが、その経済プロファイルは投資手段のそれに似始める可能性がある。
MSCIの提案は、その区別に対処するために設計されているように見える。
この方法論はパッシブ投資に影響を与える可能性がある
指数除外の結果は、企業自体を超えて及ぶ可能性がある。
MSCI指数は、世界中の機関投資家やファンドマネージャーによって広く追跡されている。
MSCIベンチマークを追跡する投資商品は、指数構成銘柄が変更されたときに保有を調整する必要がある場合がある。
企業が除外された場合、関連する指数を追跡するファンドは、その株式へのエクスポージャーを減らす可能性がある。
これにより追加の売り圧力が生じる可能性があるが、実際の影響は、影響を受ける指数を追跡するファンドの数と各企業のウェイトの規模に依存する。
株式がすでに substantialなボラティリティを経験している企業にとって、指数除外は重要な市場イベントになる可能性がある。
Strategyの独自の立場
Strategyは、同社の巨大なビットコイントレジャリーのために、MSCIの決定において特に重要になるだろう。
同社はビットコイントレジャリー企業としての役割を繰り返し強調し、BTCの蓄積を中心とした独自の資本市場戦略を開発してきた。
その株式はまた、投資家がビットコインへの間接的なエクスポージャーを得る方法にもなっており、Strategyは株式市場と負債市場を使用して保有を拡大してきた。
そのモデルは、機関投資家と個人投資家の両方を引き付けてきた。
しかし、それはまた、同社の市場価値の大部分がビットコイン保有の価値に密接に関連していることを意味する。
したがって、MSCIの提案された方法論は、指数プロバイダーに同様の構造を持つ企業をどのように分類すべきかを再考させる可能性がある。
Metaplanetも同様の結果に直面する可能性
Metaplanetは、米国外で最も顕著なビットコイントレジャリー企業の1つとして浮上している。
この日本企業は、トレジャリー計画を支援するために資本を調達しながら追加のビットコイン購入を発表するという、積極的な蓄積戦略を追求してきた。
その変革は、暗号通貨投資家と株主の間で substantialな関心を生み出している。
しかし、Metaplanetをビットコインに焦点を当てた投資家にとって魅力的にしているのと同じ特性が、MSCIの提案されたスクリーニング基準の下で脆弱にする可能性もある。
方法論が、同社の活動が事業活動ではなく投資資産の保有にますます集中していると判断した場合、その指数適格性に影響を与える可能性がある。
提案は最終決定ではない
投資家は、MSCIがまだ最終決定を下していないことに留意する必要がある。
現在の提案は協議の対象であり、方法論は実装前に変更される可能性がある。
協議期間は9月30日に終了する予定である。
MSCIは10月16日までに結果を発表し、2026年11月の指数レビューの一部として実装される可能性がある。
そのタイムラインにより、影響を受ける企業と投資家は、潜在的な結果を評価するための数週間を得ることができる。
企業はまた、最終的な方法論に影響を与えるために協議プロセス中にフィードバックを提供することもできる。
暗号トレジャリー株にとっての意味
この提案は、企業の暗号通貨トレジャリー業界にとって重要な時期に来ている。
過去数年間で、公開企業はますますビットコインとイーサリアムをトレジャリー資産として使用してきた。
支持者は、この戦略がデジタル資産の成長へのエクスポージャーを提供し、公開取引されている株式を通じて投資家が暗号通貨市場に参加する新しい方法を生み出すと主張している。
しかし、批評家は、主に暗号通貨を保有する企業が、 substantialな事業活動を持つ企業と同じ指数扱いを受けるべきかどうか疑問視している。
MSCIの提案された方法論は、その議論を世界の株式指数の世界に直接もたらす。
投資家はMSCIの決定を待つ
最終結果は、Strategy、Metaplanet、SharpLink、および積極的なデジタル資産トレジャリー戦略を追求する他の企業に影響を与える可能性がある。
MSCIが提案された方法論を採用した場合、投資資産を蓄積するために資本調達に大きく依存している企業は、特定のグローバル指数での地位を維持する上でより大きな課題に直面する可能性がある。
それは、機関投資家の所有、指数連動型需要、および投資家が企業の暗号通貨戦略を評価する方法に影響を与える可能性がある。
しかし、現時点では、除外は最終決定されていない。
協議プロセスは進行中であり、MSCIは最終決定を行う前に提案された基準を修正する可能性がある。
したがって、今後の9月の協議期限と10月の決定は、伝統的な市場と暗号通貨セクターの両方の投資家によって注意深く見守られるだろう。
この議論はまた、金融市場が直面しているより広い問題を反映している：企業がバランスシートを使用してビットコイン、イーサリアム、および他の資産を蓄積するにつれて、それらは伝統的な事業会社として扱われ続けるべきか？
MSCIの提案は、主要なグローバル指数プロバイダーがその質問にどのように答えるかの重要なテストになる可能性がある。
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ライター @Victoria
Victoria Haleは、ブロックチェーンとデジタルテクノロジーに焦点を当てたライターです。彼女は、複雑な技術開発を明確で理解しやすく、読みやすいコンテンツに簡素化する能力で知られています。
彼女の執筆を通じて、Victoriaはデジタルエコシステムの最新のトレンド、イノベーション、発展、およびそれらが金融とテクノロジーの未来に与える影響をカバーしています。彼女はまた、新しいテクノロジーが人々のデジタル世界での交流方法をどのように変えているかを探求しています。
彼女の執筆スタイルはシンプルで情報豊かで、急速に進化するテクノロジーの世界を読者に明確に理解させることに焦点を当てています。