重要ポイント
- BNPパリバはアウトパフォーム評価と140ドルの目標株価を維持、第2四半期前に「建設的なセットアップ」と見なす
- BNPのStefan Slowinski氏は、IBM主導の売りをNOW株の魅力的なエントリーポイントと見なす
- アナリストは、FY26のサブスクリプション収益成長ガイダンス20.5%〜21%は過度に慎重と示唆
- RBCキャピタルは目標株価を121ドルから130ドルに引き上げ、アウトパフォーム姿勢を維持
- 両投資会社は励みになるチャネルチェックを報告、NOWはBNPのリセラーレポートでトップポジションに復帰
ServiceNow (NOW) は、IBMの期待外れの事前発表による市場の混乱にもかかわらず、2人の著名なウォール街アナリストからの新たな支持を得て第2四半期決算報告に臨む。
BNPパリバのアナリスト、Stefan Slowinski氏は、IBM関連の株価下落を「好機」と特徴づけ、NOWのサイバーセキュリティ能力の拡大と、2026年後半の連邦政府事業における前年同期比の比較容易化の可能性を強調した。
アウトパフォーム評価と140ドルの目標株価のもと、Slowinski氏は、ServiceNowの2026年度ガイダンス（定率ベースでサブスクリプション収益が20.5%〜21%拡大）は過度に慎重だと主張する。
彼の分析によると、この慎重な見通しは、オンプレミス案件のタイミングに関する第1四半期の課題を部分的に反映している。経営陣は、遅延した取引はすべて今年度中に完了すると自信を示している。
第2四半期に関しては、ServiceNowは、定率ベースでサブスクリプション収益が21%〜21.5%増加し、M&A活動が約225ベーシスポイント追加的に貢献すると予測している。
買収の影響は予想を上回る可能性
Slowinski氏は、Armis買収による貢献は控えめに見積もられている可能性があり、NOWが公表の収益予測を上回る可能性があると指摘した。
彼の予測では、同社は年間ガイダンスレンジを上限に向けて引き締め、通期の定率ベースサブスクリプション収益成長率を21%と予想する可能性がある。
純新規年間契約価値に関して、Slowinski氏は、2026年下半期に前年比の勢いが強まり、年末までに有機的サブスクリプション収益拡大が約19%に達し、第1四半期の約18%から増加すると予測している。
政府セクターは回復の態勢
BNPの投資テーゼの重要な要素は、NOWが昨年のDOGE関連の混乱や政府閉鎖懸念（2025年第2四半期から第4四半期にかけて業績を妨げた）の影響を受けた期間との好調な比較を迎えることにある。
このダイナミクスは、以前は逆風を生み出していた米国連邦事業が、今年残りの期間に前年比比較が有利になるにつれて、成長の触媒に変わる可能性を示唆している。
最近の業界フィードバックもNOWにとって好転している。Slowinski氏は、同社が前四半期の一時的な低下後、BNPのリセラーレポートで首位の座を取り戻したと述べた。
RBCキャピタルも決算発表前にNOWの目標株価を121ドルから130ドルに引き上げ、アウトパフォーム推奨を維持した。
RBCは、自社の励みになる業界チェックと、最近のベイエリアテクノロジーツアーからの洞察を引用し、特定のソフトウェア企業、特にサイバーセキュリティ統合とインフラソリューションに焦点を当てた企業に対する見通しを強化した。
同社は1つの監視ポイントを特定した：CIOとCTOの支出行動は、「Mythos緊急性」と呼ばれるものにより引き続き変動している。RBCはまた、IBMの期待外れの事前発表が、第2四半期ソフトウェアセクターの決算シーズンが始まる中、案件の速度と支出優先順位に関する広範な懸念を引き起こすと指摘した。
RBCキャピタルマーケッツは、7月16日にServiceNowの目標株価を121ドルから130ドルに調整し、包括的な第2四半期ソフトウェア業界決算プレビューの一環としてアウトパフォーム評価を再確認した。
この投稿はServiceNow (NOW) 株、第2四半期決算前に2社から格上げに最初に掲載されました（出典：Blockonomi）。