この記事はIMF、テザーステーブルコインが通貨危機リスクを12.9%に引き上げる可能性を警告としてBitcoinEthereumNews.comに掲載されました。
暗号通貨ニュース 国際通貨基金（IMF）は、ドルペッグのステーブルコインが、過大評価された固定為替レートを守る経済において通貨危機を激化させる可能性があると警告しました。我々がレビューした新たに発表されたワーキングペーパーで、IMF研究者のBrandon Joel Tanは状態依存効果を説明しています。これらのトークンは平穏な時期には福祉を向上させるが、ペッグが大きく乖離すると危機リスクを深める。我々のペーパーの読み解きによれば、核心的な危険は協調です。断片化された並行市場の価格が単一の常に更新される数値に収束し、家計が同時に出口を探すことを可能にします。この発見は、ドルトークンを脆弱なペッグに対するヘッジ手段でありながらシステム的な促進剤として再定義します。ペーパーはメカニズムの詳細を説明しています。政府が公式レートを市場水準から大きく離して維持する場合、外貨は配給され、買い手はドルの並行市場に移動します。これらの市場は断片化されたままです—街のディーラー、ブローカー、銀行は異なる価格を提示し、単一の数値が真の希少性を捉えることはありません。ドルペッグのトークンはそれを変えます。テザー（USDT）のようなコインは、可視的で継続的に更新される価格で取引所で現地通貨と取引されるため、並行ドルの共通参照点となります。より良い価格発見は家計のヘッジを助けるが、同じ公開数値が全員が同時に反応するときに出口を調整することができます。Tanはトレードオフを両面性として捉えています。乖離に関する信念をより情報豊かにすることは配分を改善するため、平穏な状況では福祉の向上は約1.2%でピークに達します。しかし、同じ透明性が行動を同期させます。ペッグが約0.59の乖離閾値を超えると、福祉効果はマイナスに転じ、最も極端なシナリオでは約マイナス6.3%に達します。言い換えれば、苦境にある経済の預金者がドルの真の価格を読むことを可能にする機能は、ゆっくりとした流出を同時の殺到に変える機能でもあります。以下略…