TLDR
- ジム・クレイマー氏は、CoreWeaveの契約収益バックログが既に報告されている994億ドルよりも大きい可能性があると、第三者による債務文書分析を引用して主張。
- CoreWeaveは2026年第1四半期に20.8億ドルの収益を達成（前年同期比112％増）したが、7.4億ドルの純損失を計上。
- バックログは2025年第2四半期の301億ドルから2026年3月には約1000億ドルに拡大。MetaとOpenAIからのコミットメントが牽引。
- Vanguardを含む主要機関投資家がポジションを増やす一方、CEOとCFOは事前に取り決められた10b5-1計画に基づき株式を売却。
- CRWVは約117.95ドルで取引され、ウォール街の平均目標株価は131.52ドル、コンセンサス評価は「中程度の買い」。
6月16日のMad Moneyセグメントで、ジム・クレイマー氏はCoreWeave (CRWV) がウォール街の現在の予想よりも多くの契約需要を既に持っており、次の決算報告でそれが証明される可能性があると主張した。
CoreWeave, Inc. Class A Common Stock, CRWV
クレイマー氏は、CoreWeaveの債務文書をレビューした第三者調査ノートを指摘し、2026年第1四半期に開示された994億ドルのバックログが全体像を伝えていない可能性があると示唆した。「報告されるバックログはもっと大きいかもしれない」と同氏は述べた。
CRWVは金曜日に117.95ドルで寄り付いた。株価は年初来49％上昇しているが、過去12ヶ月では約28％下落している。52週レンジは63.80ドルから187.00ドル。
2026年3月31日時点の994億ドルのバックログは既に顕著な数字である。これは3月に署名されたMetaからの210億ドルのコミットメントと、OpenAIからの約224億ドルの総コミットメントに支えられている。CEOのマイケル・イントレーター氏はこれを「CoreWeave史上最も強い予約四半期」と呼んだ。
その数字の背後にある軌跡も同様に顕著である。バックログは2025年第2四半期に301億ドル、第3四半期に556億ドル、第4四半期に668億ドルに上昇し、前四半期には約1000億ドルに跳ね上がった。
クレイマー氏の情報源が正しく、債務文書が追加の契約需要を示している場合、次の決算発表（現在2026年8月13日頃と推定）で報告される数字は大幅に上昇する可能性がある。
クレイマー氏は率直に述べた。「データセンターでロケットを宇宙に打ち上げたいなら…少なくともCoreWeaveの仕事を調べてみるべきだ。なぜなら、それらを迅速に構築する方法を知っているのはそこだからだ。」
成長の根拠
収益は迅速な構築の主張を支持している。2026年第1四半期の売上高は20.78億ドルで、前年同期比112％増、コンセンサスを6％上回った。2025年通年の収益は51.31億ドルで、168％増加し、CoreWeaveは年間収益50億ドルに達した史上最速のクラウド企業となった。
同社は2026年第1四半期に1 GWのアクティブ電力を超え、3.5 GW以上の契約電力を保有し、2030年までに8 GW以上を目標としている。NVIDIAはクラスA株式に20億ドルを投資し、85億ドルのノンリコース・デレイド・ドロー・タームローン・ファシリティを延長した。CoreWeaveはまた、GB200 NVL72ハードウェア上の推論においてNVIDIA Exemplar Cloudに選ばれた。
機関投資家の関心が高まっている。Vanguardは第4四半期にポジションを275.6％増やし、2790万株（約20億ドル相当）とした。ドイツ銀行は保有株を22,000％以上増やした。Caitong Internationalは保有株を35.8％増やし、CRWVを約999万ドルで第6位のポジションとした。
リスク面
第1四半期の決算は、強気のシナリオに摩擦がないわけではないことも示した。CoreWeaveは7.4億ドルの純損失を計上。EPSは-1.40ドルで、コンセンサス予想の-1.20ドルを下回った。利息費用は5.36億ドルに倍増し、設備投資は1四半期で76.95億ドルに達した。総負債は現在508.14億ドルで、負債資本比率は3.68。
CEOのマイケル・イントレーター氏は6月16日に20万株を平均116.65ドルで売却し、総額2333万ドルとなった。CFOのニティン・アグラワル氏は58,429株を116.70ドルで売却し、682万ドルを得た。両取引は事前に取り決められた10b5-1計画に基づいて実行された。
データセンター建設の遅延を隠蔽したとする証券詐欺集団訴訟も背景に残っている。
ウォール街のコンセンサスは「中程度の買い」で、買い20、中立12、売り2。平均目標株価は131.52ドル。
この投稿はCoreWeave (CRWV) Stock: Cramer Says the Real Backlog Is Bigger Than You Thinkに最初に掲載されました（出典：CoinCentral）。