香港は、仮想資産の取引、カストディ、アドバイザリー、管理サービスに関するライセンス制度を創設する法案を2026年末までに提出する計画を明らかにした。
- 香港は、仮想資産の取引、カストディ、アドバイザリー、管理を対象とする4つの新たなライセンス制度を計画している。
- 政府は2026年末までに改正法案を議員に提出する見通しだ。
- アドバイザリーおよび管理に関する規則は、同等の規制対象業務に対する既存の証券ライセンス基準を概ね踏襲する。
- 香港は現在、暗号資産取引プラットフォームとステーブルコイン発行会社を別々の規制枠組みの下で既にライセンス供与している。
- SFCはカストディ監督を強化する計画であり、2027年には新たなデジタル資産監視ツールが導入される。
香港の財経事務及庫務局長クリストファー・ホイ氏は、10月5日の立法会財務委員会の政策説明会で、政府が今年、4つのサービス分野を対象とする改正法案を提出すると述べた。この計画は、財経事務及庫務局と証券先物委員会が完了した協議に続くものである。
この提案は、香港のライセンス制度を仮想資産取引プラットフォームとステーブルコイン発行会社を超えて拡大するものだ。これは4つの新制度が発効したことを意味するものではない。法案はまず立法会に提出され、立法手続きを通過しなければならない。
香港は4つの暗号資産サービスにライセンスを求めている
計画されている法案は、仮想資産の取引、カストディ、アドバイザリー、管理を対象としている。規制当局は1年以上をかけて各業務ごとに個別の規則を準備し、その後、立法作業を香港の暗号資産枠組みの次段階に統合した。
仮想資産取引について、提案された制度は第1種証券取引に用いられる枠組みの一部に従うよう設計されている。SFCは対象となる取引活動を行う企業をライセンス供与し監督する一方、従来の証券市場で利用可能なものと同様の免除措置が検討されてきた。
カストディ規則は、顧客の秘密鍵の保護に責任を負う企業に焦点を当てている。2025年12月の協議結論は、この制度が香港で顧客の仮想資産を保有することに伴うリスクを対象とし、顧客財産を保護するための管理措置を含むと述べた。
アドバイザリーおよび管理サービスは、別々のライセンス制度の下に置かれる。SFCは5月に、アドバイザリー規則は概ね第4種証券規制に従い、仮想資産管理は第9種資産管理要件をモデルとすると述べた。規制当局は提案を策定する際に「同じ業務、同じリスク、同じ規則」という原則を用いてきた。
香港の提案された暗号資産アドバイザリーおよび管理のライセンス規則は、協議プロセス中に支持を得た。5月の協議結論により、これら2つの分野は取引およびカストディと同じ立法スケジュールに組み込まれた。
規制当局は主要な協議を既に完了している
香港は2025年6月に独立した取引およびカストディライセンスに関する協議を開始した。FSTBとSFCが12月24日に結論を公表する前に、190件を超える回答が寄せられた。その後、規制当局は立法起草を進めた。
同時に、当局はアドバイザリーおよび管理サービスに関する別の協議を開始した。この協議は2026年1月に終了し、市場参加者、業界団体、専門家組織から51件の回答を集めた。
FSTBとSFCは5月に結果を確認し、マネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策条例の下で立法提案を最終化すると述べた。この発表は2026年中に法案を提出する目標を維持した。
既存および将来の仮想資産アドバイザリーおよび管理サービス提供者は、法律が発効する前にSFCに連絡することが奨励された。規制当局は、早期の協議が企業の提案要件の理解とライセンス申請の準備に役立つ可能性があると述べた。
Crypto.newsは以前、政府が2026年の金融議題にこの法案を含めた際に、香港が暗号資産取引から取引およびカストディサービスへ規制を拡大する計画を報じた。
香港は既に取引プラットフォームとステーブルコインを規制している
新しい法案は、既に運用されているライセンス制度と並行して位置づけられる。
香港の仮想資産取引プラットフォーム制度は、地域市場にサービスを提供する対象取引所に対し、SFCの認可を取得することを義務付けている。既存のプラットフォームは、投資家保護、ガバナンス、資産取扱い、マネーロンダリング防止管理を含む要件に直面している。
ライセンスを受けたプラットフォームのカストディ要件は別途強化されている。SFCは2025年8月に、コールドウォレット、出金、サイバーセキュリティ管理を対象とするより厳格な暗号資産カストディ基準を導入した。
ステーブルコインの発行は、香港金融管理局が監督する別の制度に該当する。ステーブルコイン条例は2025年8月1日に発効し、同法の対象となる事業者に対し、法定通貨参照ステーブルコインの発行ライセンス取得を義務付けている。
HKMAの2025年年次報告書は、規制当局の申請審査を経て、2026年4月に最初の2件のステーブルコイン発行会社ライセンスが付与されたことを確認した。当局は、ライセンス保有者は準備金、ガバナンス、償還、マネーロンダリング防止管理を含む要件を満たさなければならないと述べている。
Crypto.newsは以前、香港がステーブルコインのライセンス供与と仮想資産ディーラーおよびカストディアン向けの新規則を組み合わせる動きを報じた。アドバイザリーおよび管理サービスはその後、立法パッケージに追加された。
ライセンス供与と並行して新たな監視ツールが追加されている
香港の2026年施政報告は、提案された4つのライセンスを超える内容を含んでいる。政府は、SFCが仮想資産ライセンス規則の改善を続け、サービス提供者向けにより詳細な規制ガイダンスを発行すると述べた。ライセンスを受けたプラットフォームは規制対象のステーブルコインの取引を支援することが期待されており、トークン化投資商品の規則はトークン化金を含む適切な資産を対象に拡大される。
SFCは2026年下半期にデジタル資産カストディ監視システムを運用開始する予定である。その後、CrypTechプログラムは2027年にビッグデータ市場監視およびマネーロンダリング防止モニタリングのコンポーネントを追加する見込みだ。
中央銀行レベルでは、HKMAが2026年末頃にEnsembleTXを通じて中央銀行デジタル通貨の決済と24時間365日の運用を導入する計画である。当局の年次報告書によると、EnsembleTXはProject Ensembleのパイロット段階として運用されており、トークン化された中央銀行マネーのサポートが2026年中に開発されている。
改正法案が次の主要なステップである
ホイ氏の10月5日の発言は、4サービスライセンス法案を政府の2026年立法スケジュールに維持している。当局は、本報告書で確認した資料において、新ライセンスの発効日を発表していない。
一度提出されれば、改正法案は新要件が法律となる前に香港の立法会手続きを経ることになる。正確な実施日、最終的な免除、申請手続きは、法案およびその後の規制ガイダンスに依存する。
政府は同じ2026年政策プログラムの下で他の金融市場プロジェクトも進めている。香港の金の中央清算決済システムは、2026年中に試験形式で運用された後、2027年第1四半期に正式運用を開始する予定である。
HKEXは今年、現物決済を伴う新たな人民元建て金先物契約の詳細を発表する見込みだ。2026年施政報告は、この契約が香港の金および商品市場を拡大する計画の一部を形成すると述べている。
仮想資産について、SFCは取引、カストディ、アドバイザリーまたは管理サービスを既に提供している、または提供を計画している企業に対し、新たなライセンス制度が発効する前に規制当局との協議を開始するよう引き続き促している。