Abracadabra、プロトコル停止とMIM清算の提案投票を開始

出典:PANews2026/09/30 10:47
分析
Abracadabraのガバナンス投票は、MIMの再資本化を試みる段階から秩序ある清算へと移行することを示しており、チームは実行可能な担保が約90万ドルであるのに対し不良債権が約2100万ドルと見積もっており、MIM1枚あたりの実効的な裏付けは0.04ドル未満となる。MIMはSPELLガバナンストークンよりも優先されるプロトコルの負債であるため、SPELL保有者はこれらの債務が清算されるまで会計上の価値を持たず、損失はMIM請求者ではなく株式に類似したトークン保有者に集中する。この提案は残存担保をETHに変換し、MIM保有者に比例配分するため、実際の結果は投票の可決と清算・分配プロセスの執行方法にかかっている。最終的な投票結果と定足数、清算中のレンディング市場やブリッジにおけるMIMポジションの扱い、そして分配後にSPELL保有者に残余価値や法的請求権が生じるかどうかに注目すべきである。

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PANewsが9月30日に報じたところによると、MIMステーブルコインを支える分散型金融レンディング機関Abracadabraが、プロトコルを停止しMIMを清算するための提案投票を開始した。この提案は、プロトコルの残存資産を清算し、担保をETHに変換してMIM保有者に比例配分することを計画している。チームの推計では、MIMの実行可能な担保は約90万ドルである一方、不良債権は2100万ドルに達し、MIMの実効的な裏付けは1トークンあたり0.04ドル未満(95%以上が無担保)となっている。CDPステーブルコインとして、MIMはプロトコルにとって負債であるため、ガバナンストークンであるSPELLよりも優先される。MIMの負債が完全に返済されるまで、SPELLトークンには会計上の価値がない。これまでにプロトコルは複数のエクスプロイトにより2100万ドルを超える累積損失を抱え、6月には深刻なペッグ崩れを経験した。提案が可決されれば、正式に清算および分配プロセスに入る。

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