連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー理事は、インフレを2%に引き下げるための追加利上げの必要性を改めて訴えた。一方、市場が織り込む10月の利上げ確率は約70%から約50%に低下した。
- ジョン・ウィリアムズ氏が追加利上げに慎重な姿勢を示したことを受け、10月の利上げ確率は約50%に低下した。
- バー理事は、インフレリスクが高まる一方で労働市場のリスクは和らいだと述べた。
- FRBは9月に政策金利を3.75%〜4%に引き上げ、12人の投票者全員が支持した。
- 8月のPCEインフレデータと9月の雇用統計が今週発表される予定だ。
連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー理事は9月29日、デトロイト経済クラブで述べた。自身の基本シナリオでは、インフレを適時に目標に戻すためにさらなる政策調整が必要だとしている。成長が力強く雇用も持ちこたえていることから、政策当局者は持続的なインフレのリスクにより重きを置く必要があると主張した。
ウィリアムズ氏が慎重姿勢を示し、10月のFRB利上げ確率が低下
バー理事の警告と並行して、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は次回の利上げについて、より緊急性の低い見方を示した。
9月29日の発言でウィリアムズ氏は、年内にあと1回の利上げが基本シナリオだとしつつも、FRBは入ってくるデータを評価する時間を取れると示唆した。バロンズ紙が報じたところによると、CME FedWatchが示す10月の0.25ポイント利上げの確率は、月曜日の70.9%から火曜日午後に49.3%へ低下した。今年残りの政策会合は10月と12月に予定されている。
ロイターはこの演説に関する記事で、ウィリアムズ氏が次回の利上げに緊急性はないと見ている一方、インフレを引き下げる姿勢は維持していると報じた。同氏の立場は、10月27〜28日の会合での行動を約束することなく、年内の追加利上げの余地を残すものだった。
米金融市場全体について、ロイターは火曜日の取引で10月の利上げ期待が51.5%に低下したと報じた。原油価格の下落と投資家によるウィリアムズ氏の発言の評価を受け、米国債利回りも以前の高値から低下した。
確率の数値は同日中の別々の市場スナップショットに基づくもので、両報道とも10月の利上げ期待をほぼ五分五分としていた。
バー理事、インフレリスクが雇用懸念を上回るとの見方
デトロイトでバー理事は、インフレ目標に対するリスクが増大する一方で雇用へのリスクは後退しており、金融政策のバランスを変える必要があると述べた。
同理事は、価格圧力の要因としてエネルギーコストと人工知能（AI）投資に伴う需要を挙げた。関税の影響は薄れた可能性があるものの、中東紛争をめぐる不確実性がエネルギー見通しを引き続き曇らせていると述べた。
基調的なインフレ動向について、バー理事は過去20カ月のうち、コアPCEインフレ率2%と整合する数値を示したのはわずか2カ月だと数えた。データは目標への明確な道筋をまだ示していないというのが同氏の評価だった。
「われわれは最大限の雇用を支える持続可能で耐久性のある成長を支援したい。物価の安定はそのために極めて重要だ」と同氏は述べた。
バー理事の公表された発言は、自身の見解であり、連邦準備制度理事会や金利設定を担う委員会全体を必ずしも代表するものではないとしている。
この演説に関する報道でロイターは、バー理事が2026年後半の経済成長について、前半に記録された約2%のペースから小幅に加速すると予想していると報じた。また、企業投資と個人消費が雇用を支えると見る一方、AI投資が持続的な生産性向上をもたらす時期については不確実性を認めた。
9月のFRB利上げで政策金利は3.75%〜4%に上昇
9月16日の会合で、連邦公開市場委員会（FOMC）はフェデラルファンド金利の目標レンジを0.25ポイント引き上げ、3.75%〜4%とした。FRBの声明は12対0の全会一致の投票を記録し、経済活動は堅調なペースで拡大していると述べた。
米経済の評価において、委員会は底堅い国内支出、力強い生産性の伸び、堅調な設備投資を挙げた。声明はまた、雇用の伸びが労働力の増加と歩調を合わせており、失業率はほとんど変わっていないとした。当局者は今回の利上げを、物価の安定を取り戻す取り組みによるものと位置づけた。
crypto.newsが9月23日に報じたように、BitGo ResearchはビットコインがFRBの利上げとCLARITY法に対する上院での別の挫折をどのように吸収したかを検証した。調査責任者のグレッグ・シポラロ氏は、この2つの出来事は持続的な売りを引き起こさなかったと主張した。
BitGoのレビューでは、ビットコインは利上げ決定後に7万5000ドルに向けて動いた後、数時間以内に約7万6000〜7万6700ドルまで回復した。9月23日の報告ではその後、ビットコインは8万6000ドルを上回り、ETF需要の再燃とショートカバーが回復に伴ったとされた。
同じ報告は9月のFRB予測も詳述しており、18人の参加者のうち16人が年末の金利が現在のレンジを上回ると予想していた。これらの個別予測は追加引き締めへの支持を示したが、委員会が10月の利上げを約束するものではなかった。
米インフレ・雇用統計の発表、過去のビットコイン反応
次回の決定を前に、経済分析局（BEA）は8月の個人所得・支出を9月30日東部時間午前8時30分に予定している。この報告には、FRBがインフレ目標に用いるPCE価格指数が含まれる。
BEAが最新公表した表によると、7月のPCEインフレ率は前年同月比3.7%で、6月から変わらなかった。発表カレンダーには9月30日の第2四半期GDPの第3次推計も記載されている。
9月上旬、9月5日の雇用統計によるビットコイン価格下落の報道では、米国の雇用主が8月に16万2000人を雇用した後、資産は8万ドルを下回ったと記録された。失業率は4.1%で推移し、その記事で引用されたロイターの数値は、雇用統計発表後に9月の利上げ期待が52%から61%に上昇したことを示していた。
9月11日、CPI後のビットコイン価格反発の報道では、8月の消費者物価が前年比3.4%に達した後、7万8000ドルを上回る回復が記録された。そこで引用された労働統計局（BLS）の数値によると、ガソリン価格は月間で3.9%上昇し、総合CPI上昇の3分の1以上を占めた。
食品とエネルギーを除くと、月間インフレ率は0.3%に達し、引用された予想0.2%を上回った。9月11日の報告はまた、コアCPIインフレ率が7月の2.5%から8月の2.4%に鈍化したことも記録した。
労働統計局は9月の雇用情勢報告を10月2日金曜日、東部時間午前8時30分に予定している。