Pi Networkは41万7000人以上のユーザーが1つの本人確認のボトルネックを通過できると述べている。さらに49万7000人がウォレット移行の修正を待っていた。どちらの数字もPIを使う新規顧客を数えたものではない。アクセスと需要の間のギャップはいくつかの別々の関門を通り、それぞれが異なる公開の痕跡を残す。
- 9月17日の重複アカウント審査後、41万7000人以上のユーザーがKYCを再開できるようになった。
- 別のウォレット修正は、9月17日から1週間以内に49万7000件の移行請求のブロックを解除することを目的としていた。
- PIの市場価格は9月29日時点で約0.09ドルだった。その価格はアプリでの支出を測ることはできない。
- Piが報告する6000万人のエンゲージユーザーと約1600万人の移行済みユーザーは異なる集団を表している。
- 新たにアクティブになったユーザー1人あたり1 PIを支出すると仮定すると、41万7000人全員がその過程を完了した場合、総支払額は41万7000 PIとなる。
Piの9月17日のKYCと移行のアップデートは、41万7000コインがロック解除されたとも、41万7000のウォレットが支出を始めたとも述べていない。重複アカウントの可能性があるとフラグが立てられた41万7000人以上のユーザーが、さらなる評価の後に先に進めるようになったと述べている。他の本人確認も依然として適用される。この区別こそがこの見出しの背後にある物語のすべてである。
このアップデートは別途、ファストトラックのウォレットがガス代を支払うのに十分なPIを持っていなかったために移行残高を請求できなかった49万7000人のユーザーに対し、翌週以内に修正を約束した。これらの数字は2つの技術的問題を表しており、必ずしも重複しない2つの集団を表すものではない。それらを合計して91万4000人の新規アクティブユーザーだと主張するのは、Piが開示した内容を超えている。
41万7000という数字は関門を開くのであって、ウォレットを開くのではない
Piの重複アカウント審査は特定のKYC障害を解消した。影響を受けたアカウントは依然としてライブネスチェックやその他の手順を完了し、残高を計算し、メインネットの条件に同意し、ウォレットを設定し、移行を受け取る必要があるかもしれない。Piは特に、最新の調整が残りのチェックに取って代わるものではないと警告した。修正に関する以前の説明は、本人確認グループとウォレットグループを有用に分けている。
KYC承認は本人確認の結果である。移行は残高をメインネットに転送する。ロック解除された残高は転送される可能性がある。支払いには、誰かが何かに対してPIを受け入れる必要がある。取引所の出来高はまた別のカテゴリーである。それは1件のアプリ購入を資金調達することなく何度も持ち主を変えることができる。
Piの周りに出回る数字はしばしばこれらのカテゴリーを混同する。PiはKYC報酬の会計で数千万人のエンゲージしたパイオニアを挙げ、より少ないKYC人口とさらに少ない移行済み人口を挙げている。Pi自身の開発者プラットフォームは6000万人以上のパイオニアへのアクセスを説明している。それはリーチに関する記述であり、アクティブな支払い顧客の数ではない。ネットワークの最初のオープンメインネットの年に関する報道は、本人確認、ウォレットアクセス、ユーティリティが互換的に使えない理由を示した。
したがって9月の発表は最初の関門での滞留解消である。それがトークン需要を高めるかどうかは、その発表で同社が転換率を公表しなかった後の関門にかかっている。
2つ目の滞留はガス代にある
一部のユーザーはファストトラック経路でウォレットを受け取った。Piはそれらのウォレットが後にメインネット移行先になったと述べたが、その経路により一部のユーザーは請求手数料を賄うPIが少なすぎて残高を請求できなくなった。示された救済策は、2つの経路を調整し、9月17日の発表から1週間以内に49万7000人のブロックを解除することだった。
日付は重要である。9月29日までに、当初の1週間は経過していた。この発表は計画された展開の証拠であり、影響を受けたすべてのウォレットが請求可能な残高を受け取った証拠ではない。更新された会社の状況、取引数、または展開後に正常に移行したアカウントがその疑問を解決するだろう。機能は、約束された修正を完了した49万7000件の移行へと黙って格上げすべきではない。
ガスは主要な経済的障害ではない。請求が成功しても、いくつかの選択肢につながる可能性がある。保有する、別のパイオニアに送る、アプリで使う、資産をサポートする場を通じて売りに出す、または残高を休眠させる。1つの運用上の修正はそれらの選択肢を広げるが、どのユーザーがそれらを選ぶかを特定するものではない。
2つの滞留は重複する可能性がある。もし1人でも両方の集団に現れたなら、41万7000と49万7000を合計するとユニークユーザーを過大評価することになる。Piはクロス集計を提供していない。それが読者がまず行うことを拒むべき最初の計算である。
4つの転換率があれば主張は検証可能になる
最も有用な指標は、影響を受けた41万7000人のユーザーを集団として出発点にし、4つの連続する割合を報告するだろう。KYCを完了した人、移行した人、転送可能な残高を持つ人、適格な支払いを行った人である。各割合の分子は同じ人々と同じ定義された期間を指さなければならない。それがなければ、増加する移行総数は古いユーザーを反映し、Piがちょうどブロックを解除した集団の行方を隠す可能性がある。
予測ではなく、意図的に単純な例を考えてみよう。41万7000人の半分がKYCを完了し、その半分が移行し、移行者の5分の1が1 PIの購入を1回行うなら、最終的な数は2万850人の支払いユーザーと2万850 PIの総支払額である。計算は41万7000×0.5×0.5×0.2である。仮に1 PIあたり0.09ドルとすると、それらの総支払額は約1877ドルに等しい。転換の仮定も1 PIの購入も、Piが報告した結果ではない。
仮定を逆にすれば、同じ発表がはるかに大きく聞こえる可能性がある。ブロックが解除された全員が10 PIを支出するなら、総支払額は417万PIである。情報源の通知はそれらのシナリオのどちらかを選んでいない。それは1つの段階での適格性を報告しており、購入額や頻度については何も述べていない。価格に総支払額を掛けたものも開発者の収益ではない。加盟店はPIを換金、保持、返金、または再流通させる可能性がある。
これらの例は欠落しているデータを明らかにする。問題は41万7000が運用上の修正として印象的かどうかではない。加盟店に到達し、2回目の取引のために戻ってくる割合がどれだけかである。
アプリの支払いは別のテストを生き残らなければならない
Piの現在の開発者ドキュメントは、アプリケーションの認証とPI支払い統合について説明している。技術的に成功した統合は、ユーザーが製品に価値を見出していることを示さない。開発者登録、リスティング、アプリ作成数は供給側の指標である。購入、リピート顧客、インセンティブを差し引いた収益は需要側の指標である。
同社は9月の開発者アップデートで、ローカルデバイスストレージ、アプリ固有のステーキングデータ、ファイル共有を追加した。一部の機能は当初ホワイトリスト登録が必要である。これらの変更はアプリ構築の作業を減らし、アプリのユーザー維持を助ける可能性があるが、いずれも開示された支払い総額ではない。PiのアイデンティティとAI計画に関する以前の分析も、インフラとトークンのユースケースの間に同様の区別を設けていた。
加盟店にとって、PI需要は、顧客がそうでなければ購入するであろうサービスに対して自発的にPIを支出し、加盟店がその収益を確実に受け取り使用できるときに意味を持つ。関連するウォレット間の内部転送、インセンティブ付きのテスト支払い、外部から支払われた注文は同じものとして報告されるべきではない。それらを分ける公開ダッシュボードは、別のアプリ数を示すよりも議論に貢献するだろう。
難しい測定問題は、アプリの売上の一部がオフチェーンであることだ。台帳は転送を示せるが、配送された商品が支払いに値したか、買い手が台帳外でリベートを受け取ったかは示せない。ケーススタディは役立つが、独立して監査可能な集団と加盟店の数字の方がより強力だろう。
新しい供給経路は新しい支出に押し返す可能性がある
移行はコインを無から生み出すものではない。それは以前はアクセスできなかった残高を流動化させる可能性がある。受取人が売却すれば利用可能な供給が増え、買い手が取引にPIを必要とすれば加盟店支払いはトークンの使用を高める。両方の効果が同時に起こり得る。ユーザーアクセスを自動的に強気と見なすのは、需要側が先に到着し、より大きく留まると仮定している。
PIは9月29日の市場スナップショットで0.09ドル付近で取引された。これは時間に敏感な見積もりであり、約束されたユーティリティの評価ではない。価格の動きは、売り手が新規移行者なのか、古い保有者なのか、マーケットメイカーなのか、レバレッジ取引者なのかを特定できない。以前のPI価格レポートは、KYCニュースとトークンパフォーマンスが乖離し得ることを示している。
ロック解除条件、ロックされた残高、取引所での利用可能性が取引可能な割合に影響する。Piは読者が純圧力を計算できるように、アプリ支払いと併せて集団の移行とロック解除のデータを公表する必要があるだろう。そうでなければ、コインを移動できるユーザーの増加は、同時にユーザーの可能な供給源であり、売り注文の可能な供給源でもある。
PIを受け入れて即座に換金する加盟店は実際の販売を完了しているが、その換金は相殺する市場取引を生み出す。経済的主張は、それが支払い活動を意味するのか、純トークン保有を意味するのか、価格支援を意味するのかを特定しなければならない。それらは3つの異なる結果である。
Piの最も強い主張は流通である
Piは、大規模な本人確認済みコミュニティがそのアプリプラットフォームを有用にすると主張している。開発者は、同じエコシステム内で認証と支払いができる大規模なオーディエンスを好むかもしれない。Piの9月のツールは、一部の統合コストを削減することでその主張を支持している。その開発者ガイドは、認証、支払い、アプリ配布をプラットフォームの接続された部分として提示している。
その主張はすべてのユーザーが買い手になることを必要としない。数百万のアクセス可能なユーザーに適用される小さな転換率は、有用なニッチを維持できる。また、0.09ドルの市場価格は決済ネットワークが機能できないことを証明しない。単価が低いほど、アプリが請求する単位数が変わるだけである。PIの価格変動性は加盟店にとって依然としてビジネス上の懸念であるが、共通ウォレットの可能性を消し去るものではない。
反論も同様に具体的である。本人確認が重要な集団を引き続き妨げるなら、移行が遅れ続けるなら、またはアプリにリピート支払いユーザーがほとんどいないなら、見出しのユーザーベースは経済的需要として数えられない。同社はより大きな生涯登録総数ではなく、定期的なファネル開示で答えることができる。
発表では解決できないこと
Piは、41万7000人のうち何人がその後すべてのKYC段階を通過したか、49万7000人のうち何人が約束された修正後に残高を請求したか、それらの集団がアプリでどれだけPIを支出したかを述べていない。集団が重複するかどうかも述べていない。公開取引データはそれらのギャップを埋められない。取引されたトークンは保有者の本人確認履歴を示すラベルを持たないからである。
数字は異なる時計も持っている。41万7000という数字は9月17日の状況を表し、49万7000という数字は1週間以内の約束されたリリースであり、市場価格は分刻みで変わる。3つを並べた記事は、それらが同じ瞬間に測定されたと示唆すべきではない。
見出しの問いには観察可能な答えがある。影響を受けた集団について、KYC承認から移行、リピート支払いまでの流れを日付と分母とともに公表することだ。それまでは、アクセスは報告された改善であり、需要は証拠を待つ命題である。
注目すべき点
- KYC集団の完了：Piが次に開示する、ブロック解除された41万7000人のうち何人が残りのすべてのチェックを通過したか。
- ウォレット修正の確認：日付入りの展開通知と、49万7000人のうち実際に移行残高を請求したユーザー数。
- 新規移行：以前に承認されたアカウントと分けた、新たに移行した異なるウォレットの月次カウント。
- 支払いの質：特定可能な場合はテストとインセンティブを除いた、PIでのリピート支払いウォレットと加盟店の受領。
- 流動供給：アプリで支出または保持されたPIと比較した、新たに転送可能なPIの量。
FAQ
Piは41万7000人のユーザーをKYC承認しましたか？
いいえ。Piは重複アカウントのフラグの審査後、41万7000以上のアカウントが先に進めるようになったと述べた。彼らは依然として適用される他のKYCチェックを満たす必要があった。
さらに49万7000人のユーザーが移行されましたか？
9月17日の通知は、49万7000人のブロックを解除するために1週間以内にウォレット修正が展開されると述べた。公開時点で49万7000件の完了した移行を報告したわけではない。
2つのグループを合計できますか？
ユニークユーザー数としてはできません。Piは41万7000人のKYC集団と49万7000人のウォレット集団が重複するかどうかを述べていない。
KYCを通過するとすぐにPIがロック解除されますか？
いいえ。KYC、移行、転送可能性、アプリ支出は別々の要件を持つ別々の段階である。
移行済みウォレットが増えればPI需要が上がったことになりますか？
直接的な推論は成り立たない。新たな受取人は残高を保有、支出、または売却するかもしれない。使用を確立するには支払い集団の指標が必要である。
取引所の出来高はPIアプリがどれだけ販売したかを示せますか？
いいえ。取引所の出来高は場での取引を記録する。Piアプリでの商品やサービスの検証済み購入を数えるものではない。
需要を示すためにPiは何を公表すべきですか？
完了したKYC、完了した移行、転送可能な残高、初回支払い、リピート支払いを示す日付入りの集団ファネルが、アクセスを使用に結びつけるだろう。
PIの価格はKYCアップデートの成功の尺度ですか？
いいえ。その市場価格は多くの買い手と売り手を反映しており、影響を受けたユーザーの行動を特定できない。これは教育目的の分析であり、投資助言ではない。