カナダの大手銀行6行は、トークン化されたカナダドル（CAD）預金を金融機関間で移転するための共通アプローチを開発している。このプロジェクトは、従来の銀行負債に根ざしながら、支払いをより迅速かつプログラム可能にすることを目的としている。
火曜日に発表された共同声明によると、バンク・オブ・モントリオール、CIBC、ナショナル・バンク・オブ・カナダ、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ、スコシアバンク、TDバンク・グループは、まずカナダの金融機関間でトークン化預金を移転することから作業を開始すると述べた。各行は、将来の段階で他のデジタル資産システムへの接続を拡大する可能性があると指摘した。
主なポイント
- この取り組みはトークン化された銀行預金を対象としており、各行はこれが依然として発行銀行の負債であると特徴づけている。
- 当初の範囲は規制対象の金融機関間におけるカナダ国内の預金移動であり、後に他のデジタルマネーシステムへ拡大する可能性がある。
- 各行の動きは、トークン化預金が従来の預金と法的に分離されていないとするOSFIのガイダンスに続くものである。
- カナダは法定通貨裏付けステーブルコイン向けに別の規制枠組みも導入しつつあるが、その規則は銀行や信用組合を直接対象としていない。
トークン化預金が銀行の注目を集める理由
トークン化預金は、規制対象の銀行に保有される資金に対する請求権を表すように設計されており、通常は分散型台帳または類似の技術を用いて預金のデジタル表現を作成する。各行の説明では、この区別が重要である。預金は独立したデジタル資産ではなく、銀行の負債であり続ける。
このプロジェクトの明示的な目標は、従来の決済経路と比べてより迅速な支払いを支援し、より大きなプログラム可能性を可能にすることである。投資家や市場参加者にとっての魅力は明白である。銀行が預金を「新しい」金融商品として扱うことを要求せずに、照合の摩擦を減らし、決済サイクルを短縮できるシステムである。
OSFIの明確化が法的曖昧さの解消に寄与
タイミングは注目に値する。この銀行の取り組みは、カナダの銀行規制当局である金融機関監督局（OSFI）が、トークン化預金をカナダ法の下でどのように扱うべきかについて追加の明確化を行ってから2週間足らずで発表された。
9月10日の声明で、OSFIはトークン化預金は「従来の預金と法的に区別されない」と述べ、金融商品を提供するために使用される基盤技術がその法的性質を変えるものではないと強調した。
この規制上の姿勢は重要である。なぜなら、トークン化決済モデルの核心的な障害の一つである、「デジタル表現」が預金の法的性質を変えるかどうかという問題に直接対処しているからである。変えないと明言することで、OSFIは価値を移転する新しいレールを試したい金融機関のコンプライアンス上の不確実性を実質的に低下させた。
各行の計画とカナダのステーブルコイン規則との整合性
カナダのトークン化預金の取り組みは、デジタルマネー、特に法定通貨裏付けステーブルコインを規制しようとする広範な国家的動きと並行して進んでいる。
3月、カナダは法案C-15の一部としてステーブルコイン法を制定し、非金融機関が発行する法定通貨裏付けステーブルコインの連邦枠組みを定めた。この制度は、発行者にカナダ銀行への登録、高品質流動資産で少なくとも1:1の準備金維持、額面での償還提供を義務付けている。この枠組みは2027年に発効する見込みである。
しかし、ステーブルコイン枠組みの範囲は限定的である。この法律は非金融事業体が発行する法定通貨裏付けステーブルコインを対象とする一方、すでにプルーデンス規制の対象となっている銀行や信用組合はその適用範囲外である。OSFIと市場関係者はまた、ステーブルコイン制度の下の発行者が、自らのステーブルコインを預金として、または公的預金保険制度の下で保険付きであると表示することを禁止されると指摘している。
この違いは、各行の預金トークン化の取り組みとステーブルコインマーケットとの間に構造的な対比を生む。トークン化預金は銀行の境界内にとどまる一方、法定通貨裏付けステーブルコインは準備金、償還、マーケティングに関する別個の制限に直面する。両者の軌道を合わせて見ると、カナダは「法的に何であるか」が「技術的にどう見えるか」よりも重要となる一貫した規制アーキテクチャを構築しようとしていることがうかがえる。
フェーズ1開始に伴い注目すべき点
各行によると、第1段階では、他のデジタル資産システムへの接続の可能性を検討する前に、カナダの金融機関間でトークン化預金を移動することに焦点を当てる。発表は入手可能な抜粋において詳細な技術的説明を提供していないが、段階的アプローチは実務上の優先事項を示している。すなわち、厳密に区切られたネットワーク内で運用と決済の信頼性を証明することである。
利用者と取引相手にとっての鍵となる疑問は、OSFIが従来の預金に法的に結び付いたままだと述べる基盤の負債構造を変えることなく、システムが保管、償還メカニズム、照合、決済の最終性といった典型的な預金ライフサイクルのニーズをどのように処理するかである。
より広い業界にとって、次に追跡すべきマイルストーンは、このプロジェクトが国内の銀行間送金を超えて、他のデジタル決済ネットワークと実質的に相互運用するモデルへと発展するかどうかである。それは技術だけでなく規制の境界、特に「預金トークン化」がどこで終わり、他の形態のデジタル資産がどこで始まるかを試すことになる。
フェーズ1が進むにつれ、最も重要なシグナルは、各行がOSFIの法的解釈と整合しながら、より迅速でよりプログラム可能な支払いを実証できるかどうか、そしてカナダの別個のステーブルコイン枠組みが、これらのトークン化預金レールが時間とともに広範なエコシステムとどのように接続し得るかに影響を与えるかどうかであろう。
この記事は元々、Canada’s Top Six Banks Investigate Tokenized CAD Deposits として Crypto Breaking News – 暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーン最新情報の信頼できる情報源 – に掲載されました。