AT&T（T）の株価は、SpaceXがブロードバンド事業に脅威を与える中、4％下落した。

出典：Coincentral2026/06/04 01:33

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要約

オッペンハイマーのアナリスト、ティモシー・ホーラン氏は、AT&Tの投資判断を「アウトパフォーム」から「パフォーム」に引き下げ、従来の目標株価32ドルを撤回した。
AT&Tの株価は水曜日に4.4%下落し、23.56ドルとなった。これは2025年10月以来最悪の1日下落幅であり、年初来では5.2%下落している。
格下げの要因は、スペースXのスターリンクやアマゾンのレオといった衛星ブロードバンドサービスの競争激化であり、ホーラン氏によれば、これらの競争はAT&Tのインターネット加入者基盤を侵食する可能性があるという。
SpaceXは来週にも株式公開を行う予定だが、ホーラン氏は、これにより従来のブロードバンドプロバイダーに対する衛星の脅威に注目が集まるだろうと警告している。
ホーラン氏は、衛星低軌道（LEO）プロバイダーが年間200万人以上の加入者を獲得し、2030年までに市場シェアの10％に達すると予測しており、スターリンクの価格は現在、従来のブロードバンドと同等になっている。

AT&T（T）株、衛星通信競争リスクを理由にオッペンハイマーが格下げしたことを受け4.4％下落

AT&Tの株価は水曜日、オッペンハイマーのアナリスト、ティモシー・ホーラン氏が同社の投資判断を「アウトパフォーム」から「パフォーム」に引き下げ、目標株価32ドルを完全に撤回したことを受け、4.4%下落し23.56ドルとなった。これは2025年10月以来、1日あたりの株価下落率としては最悪の数字だった。

格下げはAT&Tの何かのミスによるものではない。文字通り、上からの指示によるものだったのだ。

ホーラン氏の懸念は、低軌道衛星（LEO）ブロードバンドプロバイダー、特にスペースXのスターリンクとアマゾンのレオによる脅威の増大に集中している。同氏は、通信業界は衛星インターネットが固定ブロードバンドに及ぼす破壊的な影響を過小評価しており、これはケーブル会社が固定無線アクセスを過小評価したのとよく似ていると考えている。

「ケーブルテレビ業界が固定無線アクセスに対して行ったように、衛星放送業界も衛星放送のリスクを過小評価しているのではないかと懸念している」と、ホーラン氏は調査報告書に記している。

SpaceXのIPOはリスクを浮き彫りにするだろう

今回の格下げのタイミングは偶然ではない。スペースXは来週上場予定であり、ホーラン氏によれば、このIPOによって、衛星がAT&Tのような既存の通信事業者にとって競争上の脅威となることが注目されるだろうという。

ホーラン氏は、衛星通信が年間200万人以上の加入者を獲得し、2030年までに市場シェアの10％に達する可能性があると予測している。また、スターリンクの価格は現在、従来のブロードバンドと同等であり、V3衛星の導入により容量が10倍に増加すると見込まれているとも述べている。

ホーラン氏は、AT&T、 Verizon 、T-Mobileの中で、AT&Tが最もリスクにさらされていると見ている。同氏は、AT&Tの広大な固定回線網と、固定無線アクセス拡大における競合他社の遅れを主な弱点として挙げている。また、T-MobileとVerizonのコスト構造がより強固であることから、ユーザー1人当たりの平均収益（ARPU）にも圧力がかかると予想しており、競争環境はさらに悪化するとしている。

AT&TのCEO、ジョン・スタンキー氏は、衛星通信の脅威について公然と反論している。5月に開催された同社の年次株主総会で、同氏は衛星通信がアクセス困難な地域への通信手段として重要な役割を果たしていることを認めつつも、「衛星通信は、当社が数十年にわたり投資してきた通信設備の速度、信頼性、そして能力に取って代わるものではないと考えている」と述べた。

AT&Tの2500億ドルの賭け

同社は現状維持に甘んじているわけではない。3月には、AT&Tは今後5年間で2500億ドルを投じ、全米における光ファイバー、5G、無線通信網の展開を加速させる計画を発表した。

スタンキー氏は4月の第1四半期決算発表会で、AT&Tは現在3700万以上の顧客拠点に光ファイバーを敷設しており、2020年代末までに6000万拠点以上に到達する見込みだと述べた。

AT&Tは最近、自宅のインターネットとワイヤレス通信を月額わずか35ドルで提供するキャンペーンも開始した。

ウォール街のアナリストやSeeking Alphaの執筆者は現在、AT&Tを「買い」と評価しているが、Seeking Alphaのクオンツ評価では「中立」とし、5点満点中3.42点としている。収益性については高評価だが、成長性については低評価となっている。

AT&Tの株価は2026年時点で5.2%下落する見込みだ。

AT&T (T) 株が SpaceX の台頭によりブロードバンド事業が脅かされ 4% 下落したという記事がCoinCentralに最初に掲載されました。

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