韓国の金融委員会は9月4日、株式、債券、投資信託をブロックチェーンベースのトークンに変換する段階的なロードマップを発表した。最初の段階は、電子登録法の改正が施行された後、2027年2月に開始される予定だ。
この計画は、韓国の証券市場を、規制当局が展開の最終段階までに構築したいと考えているステーブルコイン決済システムに結び付けるものである。
ソウルが3段階のタイムラインを提示
金融委員会のロードマップは、証券トークン化に関する第3回官民協議会で提示され、移行を3段階に分けている。
第1段階は2027年2月に開始され、機関投資家向けに予約された非公開のマネー・マーケット・ファンドと債券、信託構造を通じて保有される非上場株式、および公募の分割投資証券を対象としている。
第2段階では、対象をあらゆる種類の公募証券に拡大する。しかし、第3段階はより野心的なもので、ステーブルコインに結び付いたオンチェーン決済システムである。ただし、金融委員会は、第2段階と第3段階のペースは、最初の展開の状況、市場の適応速度、および係属中のステーブルコイン法案の行方に依存すると述べている。
委員会はまた、分割投資のモデル基準を公表し、個人の購入上限を、発行額の5%または3000万ウォン（約2万2200ドル）のいずれか小さい方に設定し、発行者に最低限の個人投資家向け割り当てを確保することを義務付けた。
トークン化された証券の店頭取引には別途ライセンスは必要ないが、企業はまず金融監督院に相談する必要があり、個人投資家は取引所ごとに年間1億ウォン（約7万4000ドル）の純購入上限に直面する。
トークン化された証券口座を管理する事業体は、少なくとも40億ウォン（約290万ドル）の自己資本と、口座管理、内部統制、ITセキュリティを担当する専任スタッフを有する必要がある。一方、韓国預託決済院は、証券会社が共有台帳に接続する前に合格しなければならない技術的チェックを最終決定している。
資本市場法と電子登録法に基づく改正規則は、9月末までに発表される予定である。
他の規制当局がすでに指摘しているリスク
CryptoPotatoが以前報じたように、IMFは4月のノートで、トークン化により、銀行が流動性を管理するために依存している決済遅延が取り除かれ、その遅延は、危機が深刻化する前に規制当局が介入する時間も与えると警告した。
IMFは、流動性圧力、スマートコントラクトに対する監督の薄さ、国境を越える資産の取り締まりの難しさを主なリスクとして指摘し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）などの公共インフラが、トークン化された市場が不安定性を悪化させるのを防ぐと主張した。
韓国はまた、自国の規則を回避しているとみなすプラットフォームに対して迅速に行動しており、当局は8月に、ポリマーケットが無許可の賭博に相当するとの懸念から、国内からのアクセスをブロックした。これは、昨年以降このプラットフォームを制限している国の増加リストに加わるものである。
この投稿は韓国、2027年までにステーブルコイン基盤のトークン化を計画に最初に掲載されました。CryptoPotatoに掲載されています。