Strategyによる20億ドル相当のビットコイン購入、米国財務省に対する投資家の信頼の低下、そして米イラン間の合意の可能性を受け、ビットコインは8万ドルを超える上昇局面を迎える態勢を整えている。
主なポイント：
ビットコイン（BTC）は木曜日に8万2000ドル突破を試みたものの失敗に終わり、反落した。月曜日に7万6000ドル水準を再テストしたところ、4日間でビットコインの強気ポジションが4億ドル相当清算された。7％の価格下落によりトレーダーの信頼感は低下したが、8万ドル水準への回復の見込みは依然として有効である。
戦略別ビットコイン準備金蓄積（MSTR US）。出典：Strategy
米国上場のストラテジー（MSTR US）は、過去1週間だけで20億ドル相当のビットコイン（BTC）を取得しました。マイケル・セイラー氏が率いる同社は、MSTR普通株またはSTRC優先株の発行を通じて、資本コストを削減し、資金を調達する革新的な方法を見つけ出し、投資家を驚かせ続けています。
さらに重要なことに、Strategy社は、2029年満期の債務15億ドルを買い戻すことで、市場の低迷期においても利益を上げられることを証明しました。一部の優先転換社債を償還することで、現在のMSTR保有者にとって将来的な株式希薄化のリスクを軽減できます。この措置により、新規株式発行と追加のビットコイン購入への道が開かれます。
S&P500指数（左）対米国10年国債利回り（右）。出典： TradingView
マクロ経済的な観点から見ると、トレーダーが国債保有によるより高いリターンを求めたことで、ビットコインの持続的な上昇モメンタムの可能性が高まった。10年物米国債の利回りは4.60%に急上昇し、16ヶ月ぶりの高水準となった。投資家は、特に2026年に満期を迎える2兆ドルもの長期債務を抱える米国財務省の重圧を徐々に認識し始めている。
米連邦準備制度理事会（FRB）は今後も債券や国債の買い増しを続ける必要が生じる可能性が高く、これは米ドル安につながる可能性がある。投資家は通常、中央銀行が通貨を切り下げずに危機を乗り切る能力に信頼を失うと、希少資産に避難先を求める。たとえ金が主な恩恵を受けるとしても、固定利付資産を保有するインセンティブは大幅に低下するだろう。
金/米ドル（左）対ビットコイン/米ドル（右）。出典：TradingView
1月、米国がベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を拘束し、トランプ大統領による世界的な貿易戦争が激化したことを受け、金価格は急騰した。しかし、その後4ヶ月間で金価格は上昇分のほとんどを取り戻した一方、ビットコインは力強い上昇基調を築き、2月下旬の6万5000ドルから7万6500ドルへと急騰した。こうした最近の価格変動は、ビットコインが信頼できるヘッジ手段としての地位を高めていることを示唆している。
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ホルムズ海峡の全面的な再開に向けた交渉が後退したことを受け、ブレント原油価格は月曜日に1バレル113ドルまで急騰した。原油価格は、2月下旬に米国とイスラエルがイランを攻撃して以来、50％以上も高騰している。ヤフー・ファイナンスによると、トランプ政権はロシア産原油に対する関税免除措置を更新しないことも決定し、供給がさらに逼迫している。
米国とイランの合意は、基本シナリオではないものの、リスク選好を再び高め、ビットコイン価格を8万ドル以上に押し上げる可能性がある。インフレは高騰するエネルギー価格によって抑制されており、金融緩和策の可能性は限られている。それでもなお、米国株式市場が史上最高値付近で推移する一方で、ビットコインは依然としてピーク時から39%低い水準にあるため、ビットコインにとって有利な状況と言えるだろう。
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