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I trader di criptovalute erano soliti ossessionarsi su un numero: la posizione di un token su CoinMarketCap. Questa abitudine sta svanendo rapidamente. I dirigenti del settore ora affermano che lo spostamento verso i fondamentali degli investimenti crypto — ricavi, utilizzo reale e quanto valore economico un progetto effettivamente cattura — sta rimodellando il modo in cui gli investitori valutano i token nel lungo periodo, anche se i prezzi a breve termine oscillano ancora selvaggiamente su scommesse con leva. Il cambiamento è stato descritto a CoinDesk da figure di Bitwise, Wintermute e Arbitrum Foundation, che hanno tutti indicato la stessa tendenza di fondo: le classifiche per capitalizzazione di mercato stanno perdendo presa sul capitale serio. Punti chiave Il CEO di Bitwise Hunter Horsley afferma che l'era della "classifica CoinMarketCap" sta finendo mentre gli investitori giudicano i token in base a ricavi e adozione invece che a confronti di dimensioni. Le controparti istituzionali hanno costituito circa il 72% del flusso OTC spot di Wintermute nella prima metà del 2026, in aumento rispetto a circa il 59% dell'anno precedente. I token crypto sono scesi del 36% nella prima metà del 2026 mentre le azioni legate alle crypto sono salite del 23%, secondo una revisione di mercato di Bitwise. Arbitrum ha elaborato più di 2,7 miliardi di transazioni complessive e restituisce il 10% dei ricavi netti del protocollo al suo ecosistema. Grayscale prevede che stablecoin, asset tokenizzati e finanza decentralizzata guideranno la futura domanda di asset digitali oltre Bitcoin. Passaggio dalle Classifiche per Capitalizzazione di Mercato alle Metriche Fondamentali Gli investitori non trattano più la posizione di un token nella classifica per capitalizzazione di mercato come un segnale affidabile del suo valore. Invece, si pongono domande più difficili: quanto denaro fa effettivamente questa rete, chi la usa e può mantenere quel valore nel tempo? Parlando con CoinDesk, il CEO di Bitwise Hunter Horsley ha definito questo cambiamento la fine dell'era della "classifica CoinMarketCap" delle crypto. Nei precedenti cicli di mercato, ha spiegato, gli investitori spesso valutavano una nuova blockchain layer-1 come una frazione scontata di quanto valeva la catena più grande sopra di essa — un…