PayPal ha rifiutato una proposta di acquisizione iniziale da parte di Stripe e della società di private equity Advent International, preparando il terreno per negoziati su un accordo potenzialmente più grande che potrebbe rimodellare l'industria globale dei pagamenti.
Il consorzio ha offerto 60,50 dollari per azione PayPal a luglio, valutando la società a più di 53 miliardi di dollari. Il consiglio di amministrazione di PayPal ha considerato la proposta troppo bassa e, secondo quanto riferito, ha spinto per una valutazione più vicina ai 70 dollari per azione. Recenti rapporti indicano che le discussioni tra le parti sono continuate, sollevando la possibilità di un accordo a un prezzo più alto.
La notizia arriva mentre PayPal cerca di dimostrare che la sua attività vale considerevolmente più di quanto suggerito dall'offerta originale. Gli ultimi risultati finanziari della società hanno fornito un certo sostegno a questa tesi, in particolare dopo che il flusso di cassa libero rettificato è aumentato del 179% su base annua nel secondo trimestre.
La potenziale transazione è diventata rapidamente uno degli accordi più osservati nel settore della tecnologia finanziaria.
La proposta da 53 miliardi di dollari di Stripe per PayPal
Stripe e Advent International hanno inizialmente proposto di pagare 60,50 dollari per ogni azione PayPal. L'offerta rappresentava un premio sostanziale rispetto al prezzo di mercato di PayPal all'epoca e avrebbe valutato la società a circa 53 miliardi di dollari. Secondo quanto riferito, il consorzio aveva circa 50 miliardi di dollari in finanziamenti bancari impegnati dietro la proposta.
Il consiglio di amministrazione di PayPal ha rifiutato l'offerta a luglio, sostenendo che il prezzo non rifletteva adeguatamente il valore sottostante della società.
Piuttosto che porre fine alle discussioni, tuttavia, il rifiuto sembra aver aperto la porta a ulteriori negoziati.
Rapporti del 14 agosto hanno affermato che Stripe e Advent erano di nuovo in trattative con PayPal per una potenziale acquisizione, con la possibilità di un'offerta più alta ancora sul tavolo. Nessun accordo finale era stato raggiunto e il valore preciso di qualsiasi proposta rivista rimaneva incerto.
La situazione si è quindi spostata da una semplice offerta di acquisizione a una negoziazione su quanto valga in definitiva PayPal.
 |
| Fonte: Xpost |
Perché PayPal vuole di più
La decisione di PayPal di rifiutare l'offerta di 60,50 dollari è strettamente collegata al miglioramento della generazione di cassa della società e al valore potenziale delle sue principali attività.
La società ha riportato ricavi nel secondo trimestre di 8,68 miliardi di dollari, in aumento del 5% rispetto all'anno precedente, mentre il volume totale dei pagamenti ha raggiunto 486,4 miliardi di dollari, con un aumento del 10% su base spot.
Ma la cifra più sorprendente è stata il flusso di cassa libero.
Il flusso di cassa libero rettificato di PayPal è salito del 179% su base annua a circa 1,83 miliardi di dollari nel secondo trimestre, secondo i dati finanziari riportati dopo i risultati della società. Anche la liquidità netta fornita dalle attività operative è aumentata del 121% a 1,98 miliardi di dollari.
Queste cifre forniscono una parte importante dell'argomento per un prezzo di acquisizione più alto.
Se PayPal può continuare a generare liquidità sostanziale migliorando al contempo le sue operazioni, il suo consiglio potrebbe ritenere che vendere la società a 60,50 dollari per azione lascerebbe un valore significativo sul tavolo.
L'obiettivo di prezzo di 70 dollari
Un prezzo intorno ai 70 dollari per azione è emerso come un importante punto di riferimento nei negoziati.
Reuters ha precedentemente riportato che gli analisti credevano che Stripe e Advent potessero potenzialmente aumentare la loro proposta a circa 70 dollari per azione, il che valuterebbe PayPal a circa 62 miliardi di dollari.
Cantor Fitzgerald ha anche condotto un'analisi della somma delle parti che collocava il valore potenziale di PayPal vicino a 70 dollari per azione, tenendo conto di attività tra cui Venmo, checkout con marchio e Braintree.
La differenza tra 60,50 e 70 dollari può sembrare relativamente piccola su base per azione, ma su centinaia di milioni di azioni rappresenta miliardi di dollari in costi di acquisizione aggiuntivi.
Per gli acquirenti, pagare di più potrebbe richiedere finanziamenti aggiuntivi o una diversa struttura dell'accordo. Per gli azionisti di PayPal, tuttavia, un'offerta più alta potrebbe fornire un premio sostanzialmente maggiore.
L'interesse strategico di Stripe in PayPal
L'interesse di Stripe in PayPal va oltre la semplice acquisizione di un'altra società di pagamenti.
Stripe ha costruito una posizione potente tra le attività online e i commercianti, mentre PayPal porta un'enorme rete di consumatori, inclusi i suoi marchi PayPal e Venmo.
PayPal gestisce anche Braintree, la sua grande attività di elaborazione pagamenti senza marchio, oltre a prodotti di acquisto ora, paga dopo e altri servizi finanziari.
Una combinazione darebbe a Stripe accesso a un ecosistema di pagamenti significativamente più ampio.
La transazione potrebbe anche rafforzare la posizione di Stripe nei portafogli digitali, nelle stablecoin e nelle forme emergenti di commercio automatizzato.
PayPal ha sviluppato la propria stablecoin, PYUSD, mentre Stripe ha anche investito pesantemente nell'infrastruttura di pagamento basata su blockchain. Una combinazione potrebbe quindi avere implicazioni oltre il checkout online convenzionale.
PayPal sta cercando di reinventare l'attività
I colloqui di acquisizione arrivano in un momento importante per PayPal.
La società ha attraversato una strategia di rilancio sotto l'amministratore delegato Enrique Lores, che ha assunto a marzo e si è mosso per riorganizzare l'attività e ridurre i costi.
PayPal ha anche investito in intelligenza artificiale e miglioramenti tecnologici progettati per rendere la sua esperienza di checkout più competitiva.
I recenti utili della società hanno fornito alcune prove che la strategia sta iniziando a produrre risultati.
Venmo continua a espandersi, mentre l'attività di acquisto ora, paga dopo di PayPal ha mostrato anche un'attività più forte. I risultati del secondo trimestre hanno mostrato un aumento del volume totale dei pagamenti BNPL del 26%, mentre gli utenti attivi mensili della carta di debito Venmo sono aumentati di oltre il 50%.
Queste attività potrebbero diventare sempre più preziose per un acquirente che cerca di espandersi oltre l'elaborazione dei pagamenti tradizionale.
Un accordo potrebbe rimodellare l'industria dei pagamenti
Se Stripe acquisisse con successo PayPal, la combinazione creerebbe uno dei maggiori attori nel mercato globale dei pagamenti.
Le due società hanno punti di forza complementari.
Stripe è particolarmente forte tra le attività e i commercianti online, mentre PayPal ha un'enorme impronta di consumatori. Combinare queste reti potrebbe consentire alle società di competere più aggressivamente con altri fornitori di pagamenti digitali e istituzioni finanziarie tradizionali.
L'accordo potrebbe anche accelerare la concorrenza in aree come portafogli digitali, pagamenti transfrontalieri, stablecoin e commercio basato sull'IA.
Tuttavia, completare una transazione così grande comporterebbe probabilmente significative sfide normative e di finanziamento.
Gli acquirenti dovrebbero dimostrare che la combinazione non crea un'eccessiva concentrazione in segmenti importanti del mercato dei pagamenti.
@coinbureau evidenzia i colloqui di acquisizione di PayPal
La storia in via di sviluppo dell'acquisizione di PayPal è stata anche evidenziata da @coinbureau su X, portando ulteriore attenzione ai negoziati e alle potenziali implicazioni per il settore fintech.
La copertura dell'account riflette l'interesse più ampio che circonda una transazione che potrebbe potenzialmente combinare due grandi nomi nei pagamenti digitali.
Per gli investitori, tuttavia, la domanda più importante rimane se Stripe e Advent siano disposti ad aumentare sostanzialmente la loro offerta.
Cosa succede dopo?
Gli ultimi rapporti indicano che i negoziati stanno continuando, ma non c'è garanzia che una transazione venga infine completata.
PayPal ha chiarito di ritenere che la proposta originale di 60,50 dollari per azione non rifletta pienamente il suo valore.
Stripe e Advent, nel frattempo, devono determinare se pagare un prezzo sostanzialmente più alto abbia senso strategico e finanziario.
Un accordo vicino ai 70 dollari per azione rappresenterebbe una transazione significativamente più grande della proposta originale di 53 miliardi di dollari. Potrebbe anche stabilire una delle più grandi acquisizioni mai viste nel settore fintech.
Per PayPal, i negoziati rappresentano un'opportunità per dimostrare che i suoi recenti miglioramenti finanziari, la forte generazione di cassa e le preziose attività di consumo meritano una valutazione più alta.
Per Stripe, acquisire PayPal potrebbe fornire scala immediata, un'enorme rete di consumatori e accesso a risorse che richiederebbero anni per essere costruite organicamente.
Le prossime settimane potrebbero quindi essere critiche.
L'offerta originale di 53 miliardi di dollari potrebbe essere stata rifiutata, ma i colloqui non sono chiaramente finiti. Mentre entrambe le parti negoziano su prezzo e strategia, la prossima proposta potrebbe determinare se PayPal rimane indipendente o diventa parte di un impero dei pagamenti molto più grande guidato da Stripe.
hoka.news – Non solo notizie crypto. È cultura crypto.
Scrittrice @Victoria
Victoria Hale è una scrittrice focalizzata su blockchain e tecnologia digitale. È nota per la sua capacità di semplificare sviluppi tecnologici complessi in contenuti chiari, facili da capire e coinvolgenti da leggere.
Attraverso i suoi scritti, Victoria copre le ultime tendenze, innovazioni e sviluppi nell'ecosistema digitale, nonché il loro impatto sul futuro della finanza e della tecnologia. Esplora anche come le nuove tecnologie stiano cambiando il modo in cui le persone interagiscono nel mondo digitale.
Il suo stile di scrittura è semplice, informativo e focalizzato nel fornire ai lettori una chiara comprensione del mondo della tecnologia in rapida evoluzione.