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La nuova proposta di MSCI potrebbe rimuovere Strategy dai principali indici globali.
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Il crollo del 10 ottobre ha spazzato via più di 19 miliardi di dollari in posizioni con leva finanziaria.
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JPMorgan aveva precedentemente stimato che Strategy potrebbe affrontare 8,8 miliardi di dollari in vendite forzate.
La più grande tesoreria aziendale di Bitcoin, Strategy, sta affrontando una nuova minaccia da parte di MSCI, arrivata al momento del crollo di Bitcoin del 10 ottobre. MSCI ha proposto una nuova regola che potrebbe spingere la Strategy di Michael Saylor fuori dai principali indici globali, riportando timori di miliardi di dollari in vendite forzate e un altro shock per Bitcoin.
Cosa è successo il 10 ottobre?
Il crollo del 10 ottobre 2025 rimane uno dei giorni peggiori per il mercato crypto. Più di 19 miliardi di dollari in posizioni con leva finanziaria sono stati liquidati entro 24-48 ore, mentre Bitcoin è sceso da circa 122.000 a 105.000 dollari.
Lo stesso giorno, MSCI ha pubblicato la sua prima consultazione sulle aziende che detengono grandi quantità di asset digitali. Il piano avrebbe potuto rimuovere le aziende che detengono il 50% o più dei loro asset in crypto dai suoi principali indici.
Ciò ha messo Strategy direttamente sotto i riflettori perché l'azienda di Michael Saylor aveva costruito il suo business attorno alla detenzione di Bitcoin. Se Strategy fosse stata rimossa, i fondi che tracciano quegli indici avrebbero potuto essere costretti a vendere le sue azioni.
La nuova regola di MSCI potrebbe colpire di nuovo Strategy
MSCI ha abbandonato la proposta specifica per le crypto a gennaio dopo che Strategy ha sostenuto che la regola prendeva di mira ingiustamente le aziende che detengono asset digitali. Sembrava aver rimosso il rischio immediato.
Ora MSCI è tornata con un approccio diverso.
Invece di prendere di mira le crypto, MSCI ha creato una categoria chiamata "Società non operative". La nuova regola esamina le aziende che detengono principalmente asset invece di gestire un'attività normale.
Il primo test verifica se più della metà degli asset di un'azienda sono utilizzati per gestire la sua attività. Se fallisce, MSCI applica altri cinque test che coprono spese operative, utilizzo di contanti, variazioni dei prezzi degli asset e dipendenza da finanziamenti esterni.
Un'azienda potrebbe essere rimossa se fallisce quattro di questi cinque test.
Strategy ha già fallito il test di MSCI
È qui che la nuova proposta diventa importante per Strategy. MSCI ha già testato la regola utilizzando i dati di maggio 2026 e Strategy ha fallito il test.
Strategy non è sola. Metaplanet e Yellow Cake, un'azienda che detiene uranio fisico, hanno anche fallito il test. SharpLink è in una lista di controllo dopo aver fallito il test una volta.
Ciò rende più difficile definire la nuova regola un attacco diretto a Bitcoin. Lo stesso test può applicarsi anche a aziende che detengono altri asset.
Potrebbe questo innescare un'altra ondata di vendite di Bitcoin?
Nel frattempo, la rimozione di Strategy potrebbe creare pressione di vendita su Bitcoin. JPMorgan aveva precedentemente stimato che il piano precedente di MSCI avrebbe potuto creare circa 8,8 miliardi di dollari in vendite forzate di azioni Strategy.
Questa cifra non significa che 8,8 miliardi di dollari saranno venduti con la nuova proposta. Tuttavia, forti vendite di Strategy potrebbero rendere più difficile per l'azienda raccogliere fondi e continuare ad acquistare Bitcoin.
Al momento, Bitcoin è sceso di quasi il 50% dal suo picco vicino a 126.000 dollari, con l'asset che ora scambia intorno ai 63.000 dollari.
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