Il Digital Asset Market CLARITY Act (H.R. 3633) doveva diventare la base delle regole statunitensi sulla struttura del mercato crypto dopo il suo forte passaggio alla Camera nel 2025. Invece, il 2026 è stato dominato da negoziati su DeFi, stablecoin, disposizioni etiche e poteri di applicazione. Con il Senato ora in pausa di agosto, il 15 settembre è la prossima grande prova, ma non un voto di approvazione finale.
2025: Il passaggio alla Camera prepara il terreno
Il CLARITY Act è passato alla Camera nel luglio 2025 con 294-134, ottenendo un forte sostegno bipartisan.
La legislazione è poi passata al Senato, dove sono iniziati i negoziati su questioni tra cui il rendimento delle stablecoin, la supervisione DeFi e le regole antiriciclaggio.
Gennaio 2026: Primo ritardo
- Una riunione di markup della Commissione bancaria del Senato prevista per il 15 gennaio è stata rinviata all'ultima settimana del mese.
- L'obiettivo era costruire più sostegno bipartisan e risolvere i disaccordi prima di procedere verso un voto del Senato.
Aprile 2026: Azione del Senato prevista
- Entro aprile, il presidente della Commissione per i servizi finanziari della Camera, French Hill, definiva il periodo a venire una finestra critica per l'azione del Senato. Una riunione di markup della Commissione bancaria era prevista entro fine aprile, con una possibile considerazione in aula a maggio.
- Ancora una volta, il programma è slittato.
Maggio 2026: Approvazione della Commissione
- Una tappa importante è finalmente arrivata il 14 maggio, quando la Commissione bancaria del Senato ha approvato CLARITY con 15-9.
- Tutti i 13 repubblicani hanno votato a favore insieme a due democratici.
- Ma l'approvazione della Commissione non è bastata a garantire il passaggio in aula al Senato. Il senatore Bernie Moreno ha spinto per un voto prima della pausa estiva, mentre la senatrice Cynthia Lummis ha avvertito che un altro grande ritardo potrebbe spingere la legislazione crypto completa molto più in là.
Giugno 2026: Pronto per l'aula
- Una versione aggiornata è stata inserita nel calendario legislativo del Senato il 1° giugno, rendendola idonea per la considerazione in aula.
- Tuttavia, i negoziati sono continuati, in particolare su protezioni DeFi, applicazione e altre disposizioni irrisolte.
Luglio 2026: Etica e DeFi diventano punti critici principali
Il disegno di legge ha mancato l'obiettivo di inizio luglio mentre i legislatori continuavano i negoziati sulla Sezione 604, che protegge alcuni sviluppatori non custodiali dai requisiti di trasferimento di denaro, insieme a preoccupazioni relative alle sanzioni e disposizioni etiche.
Lummis contrattacca
- Ha sottolineato che la legislazione è passata dalla proposta Lummis-Gillibrand del 2022 di 68 pagine a 616 pagine, dopo quasi 11 mesi di negoziati bipartisan.
- Lummis ha sostenuto che i repubblicani avrebbero potuto far passare il disegno di legge con i loro soli voti, ma hanno deliberatamente scelto di non farlo.
- "Solo un disegno di legge costruito congiuntamente sopravvive alle elezioni future," è l'argomento alla base della sua spinta per il sostegno bipartisan.
- Ha anche respinto l'idea che un solo disaccordo sia responsabile del ritardo, dicendo che CLARITY competeva per il tempo in aula del Senato con il finanziamento del governo, la legislazione di riconciliazione, il disegno di legge sportivo NIL e la legislazione sulle sanzioni alla Russia.
- Sulle disposizioni etiche, Lummis ha definito il dare ai procuratori generali statali un ruolo formale di applicazione una "linea rossa" per i repubblicani.
- Ha apertamente respinto le critiche del CEO di JPMorgan Jamie Dimon alle disposizioni antiriciclaggio del disegno di legge, definendo le sue preoccupazioni "assolutamente sbagliate".
Agosto 2026: Il Senato se ne va senza un voto
- CLARITY non è stato portato in aula al Senato prima della pausa di agosto.
- Una mozione di chiusura è stata presentata l'8 agosto, ma i senatori si sono aggiornati senza tenere il voto completo.
- Il leader della maggioranza al Senato, John Thune, ha indicato che il disegno di legge sarà ripreso quando i legislatori torneranno.
15 settembre: La prossima prova
- Un voto procedurale è previsto per il 15 settembre alle 14:15 ET.
- Questo è importante, ma non significa che CLARITY diventerà legge quel giorno.
- I repubblicani detengono 53 seggi al Senato, il che significa che almeno sette democratici o indipendenti dovrebbero sostenere il passo procedurale se tutti i senatori votano.
- Dopo di ciò, la legislazione avrebbe ancora bisogno del passaggio al Senato, della risoluzione delle differenze con la Camera e dell'approvazione presidenziale.
Quindi, quando potrebbe passare CLARITY?
Il 15 settembre è il prossimo vero checkpoint, non la scadenza finale.
Caso rialzista
Se il voto procedurale avrà successo e democratici e repubblicani risolveranno rapidamente le controversie rimanenti, il passaggio al Senato potrebbe avvenire più avanti a settembre o durante l'autunno.
Caso ribassista
Se lo sforzo di settembre fallisce, le elezioni di medio termine di novembre potrebbero rendere difficili ulteriori progressi, aumentando la possibilità di un ritardo al 2027.
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