Grayscale Investments ha aggiunto BNB al suo Smart Contract Fund durante la revisione del secondo trimestre, posizionando il token sopra Ether e Solana nel portafoglio al 3 agosto.
- BNB è entrato nello Smart Contract Fund di Grayscale al 30,6%, superando Ether e Solana per peso nel portafoglio.
- Ether ha mantenuto il 29,47%, mentre Solana ha detenuto il 29,15% dopo il completamento del ribilanciamento del secondo trimestre di Grayscale il 3 agosto.
- Uniswap è rimasto la più grande partecipazione DeFi di Grayscale al 34,16%, nonostante la riduzione dell'esposizione a UNI da parte del fondo.
- NEAR ha guidato l'AI Fund al 31,35%, anche dopo che Grayscale ha venduto parte della sua posizione.
- I fondi si ribilanciano trimestralmente secondo le metodologie degli indici, e i pesi pubblicati possono cambiare dopo il 3 agosto.
Il gestore patrimoniale statunitense ha assegnato a BNB un peso del 30,6%, rispetto al 29,47% per Ether e al 29,15% per Solana, secondo il suo comunicato del 5 agosto.
La modifica ha reso BNB il componente più grande immediatamente dopo la sua aggiunta. Tuttavia, il ribilanciamento ha seguito la metodologia dell'indice CoinDesk Smart Contract Platform Select Capped. Grayscale non ha descritto la mossa come una previsione discrezionale che BNB supererà Ether o Solana.
BNB diventa la più grande partecipazione del fondo
Per aggiungere BNB, Grayscale ha venduto i componenti esistenti del fondo in proporzione ai loro pesi e ha utilizzato i proventi per acquistare il token. Le allocazioni rimanenti erano Cardano al 4,88%, Hedera al 2,08%, Avalanche all'1,92% e Sui all'1,9%.
La modifica è stata ampia rispetto alla revisione del primo trimestre. Al 1 maggio, il fondo deteneva Ether al 30,14%, Solana al 29,69%, Cardano al 17,96%, Avalanche al 7,69%, Hedera al 7,41% e Sui al 7,11%. BNB non faceva parte di quel paniere. La sua aggiunta ha lasciato Ether e Solana vicini ai loro pesi precedenti, riducendo drasticamente le partecipazioni più piccole.
Come riportato in precedenza nella copertura del ribilanciamento del fondo precedente, Ether e Solana avevano guidato lo Smart Contract Fund dopo la revisione di maggio. Cardano era allora la terza più grande partecipazione, prima che BNB entrasse nel paniere.
Le regole dell'indice contano più di una chiamata direzionale
Lo Smart Contract Fund traccia un indice ponderato per capitalizzazione di mercato con un tetto sulle posizioni individuali. Gli asset idonei devono soddisfare i requisiti di trading e custodia del fornitore dell'indice e rientrare nella sua classificazione di piattaforma di smart contract. Grayscale ha dichiarato che i pesi dei componenti cambiano quotidianamente e vengono pubblicati intorno alle 16:00 ora di New York.
Per questo motivo, l'allocazione del 30,6% di BNB è un'istantanea del portafoglio datata piuttosto che un obiettivo fisso. Il fondo viene rivisto trimestralmente, mentre i movimenti dei prezzi possono alterare i pesi tra le revisioni formali. Gli investitori non possono inoltre investire direttamente nell'indice sottostante.
Il prodotto è separato da un exchange traded fund. Grayscale ha dichiarato che intende cercare una quotazione sul mercato secondario per le azioni GSC, ma l'approvazione è incerta.
Grayscale ha avvertito che "non vi è alcuna garanzia" che le azioni ricevano l'approvazione per la quotazione sul mercato secondario.
Il gestore ha inoltre dichiarato che il prodotto non è registrato ai sensi dell'Investment Company Act del 1940. Gli investitori potrebbero quindi affrontare protezioni e condizioni di liquidità diverse da quelle associate ai fondi comuni registrati.
UNI e NEAR rimangono leader dopo le vendite di Grayscale
Grayscale ha anche venduto parte della posizione Uniswap del DeFi Fund e ha ridistribuito i proventi tra i componenti esistenti. Uniswap è ancora al primo posto con il 34,16%, seguito da Ondo al 25,44%, Aave al 19,97%, Ethena al 12,19%, Curve al 4,42% e Lido DAO al 3,82%.
Il paniere trimestrale precedente collocava Uniswap al 35,22%, mentre Ondo deteneva il 19,83%. Gli ultimi pesi mostrano quindi una modesta riduzione per UNI e una quota maggiore per ONDO. La revisione del primo trimestre aveva aggiunto Ethena dopo aver rimosso Aerodrome Finance.
Un modello simile è apparso nel Decentralized AI Fund. Grayscale ha venduto NEAR e ha utilizzato i proventi per acquistare proporzionalmente i componenti rimanenti, ma NEAR ha mantenuto il peso maggiore al 31,35%. Bittensor ha seguito con il 29,15%, con Render al 21,59% e Filecoin al 17,91%.
La vendita non deve essere letta come un'uscita completa da NEAR. L'allocazione pubblicata da Grayscale conferma che il token è rimasto quasi un terzo del portafoglio dopo la transazione. Nella copertura correlata della presentazione ETF NEAR, Grayscale stava anche perseguendo un prodotto statunitense separato progettato per detenere NEAR direttamente, sebbene quella registrazione rimanesse soggetta a revisione normativa.
L'inclusione di BNB si aggiunge alla spinta dei prodotti statunitensi di Grayscale
Il ribilanciamento del fondo avviene mentre Grayscale sta cercando separatamente l'approvazione per un ETF spot su BNB. Una presentazione alla SEC del 3 giugno ha identificato il ticker Nasdaq proposto come GBNB. La dichiarazione di registrazione rimaneva preliminare e affermava che le azioni non potevano essere vendute fino a quando non fosse diventata effettiva.
Come riportato da crypto.news nell'aggiornamento sull'ETF BNB di Grayscale, la presentazione modificata elencava BitGo come custode e BNY Mellon come amministratore e agente di trasferimento. Il documento non indicava una commissione di gestione né confermava se sarebbe stato utilizzato lo staking.
L'allocazione dello Smart Contract Fund e l'ETF proposto sono prodotti diversi. L'inclusione di BNB nel fondo multi-asset non equivale all'approvazione della SEC per la registrazione separata GBNB.
Cosa dovrebbero osservare gli investitori
Grayscale continuerà ad adeguare i fondi DeFi e Smart Contract secondo le rispettive metodologie degli indici. La prossima revisione formale è prevista dopo un altro trimestre, sebbene i movimenti di mercato giornalieri possano modificare i pesi pubblicati prima di quella revisione. Grayscale ha dichiarato che tutti i componenti e le allocazioni rimangono soggetti a modifiche.
Gli investitori dovrebbero anche considerare le spese del fondo. Grayscale ha dichiarato che i fondi DeFi e Smart Contract non generano reddito e distribuiscono periodicamente componenti crittografici per coprire i costi correnti. Di conseguenza, l'importo di ciascun asset rappresentato da una quota del fondo diminuisce gradualmente nel tempo.
L'ultimo ribilanciamento dà a BNB il peso principale, ma non garantisce rendimenti più forti. Gli aggiustamenti futuri dipenderanno dai prezzi degli asset, dall'idoneità all'indice, dalle condizioni di custodia e dalle revisioni programmate. Grayscale non ha pubblicato dati verificati sulla reazione del mercato con l'annuncio, quindi il cambiamento del portafoglio da solo non può stabilire come i trader hanno valutato la notizia.