Punti chiave
- Adobe ha ricevuto un rating Underweight da Morgan Stanley con un target di prezzo ridotto da $365 a $240
- Salesforce è scesa a Equal-weight con il target di prezzo ridotto da $287 a $185
- Nelle contrattazioni pre-market, Adobe è calata di circa il 4%, con Salesforce e Intuit che hanno registrato cali simili
- Le principali preoccupazioni includono sfide nella monetizzazione dell'AI, transizioni esecutive e rallentamento dei ricavi
- Il consenso di Wall Street favorisce ancora Salesforce rispetto ad Adobe per potenziali guadagni
In una valutazione ribassista sui giganti del software enterprise, Morgan Stanley ha rivisto la propria posizione su diversi grandi nomi tecnologici martedì, declassando sia Adobe che Salesforce e riducendo significativamente le aspettative di prezzo.
I declassamenti hanno innescato reazioni immediate del mercato. Le azioni Adobe sono crollate di circa il 3,8% nelle contrattazioni pre-market. Salesforce è calata di circa il 2,9%, con Intuit e Workday che hanno registrato cali superiori al 4%.
Guidando le revisioni della ricerca, l'analista Adam Wood ha declassato Adobe da rating precedente a Underweight, tagliando contemporaneamente l'obiettivo di prezzo da $365 a $240. Salesforce ha ricevuto un rating Equal-weight, con Wood che ha ridotto il target da $287 a $185.
La transizione AI di Adobe solleva bandiere rosse
L'esitazione principale di Morgan Stanley su Adobe riguarda i tempi di esecuzione. Mentre il gigante del software continua a far progredire il suo pipeline di innovazione, questi sviluppi non si sono ancora concretizzati in un'accelerazione della crescita del fatturato.
L'azienda sta implementando una strategia freemium mentre aumenta l'allocazione di capitale verso le capacità di intelligenza artificiale. A complicare questa transizione, Adobe sta affrontando cambi di leadership simultanei sia a livello di CEO che di CFO, introducendo ulteriori rischi di esecuzione.
Wood ha evidenziato la vulnerabilità nei segmenti di flusso di lavoro creativo di Adobe, notando che i concorrenti nativi dell'AI potrebbero potenzialmente sostituire le soluzioni consolidate. Nonostante la posizione dominante di Adobe tra i professionisti creativi, la tempistica per una crescita sostenibile appare sempre più estesa.
La banca d'investimento ha sottolineato che questi cambiamenti strategici simultanei creano sfide di visibilità su quando i parametri di fatturato ricorrente annuale di Adobe mostreranno un'accelerazione materiale.
Salesforce Agentforce ha bisogno di prova di concetto
Mentre Morgan Stanley riconosce il potenziale nelle iniziative di intelligenza artificiale di Salesforce, in particolare la sua piattaforma Agentforce, Wood ha sottolineato la necessità di prove tangibili che queste innovazioni si tradurranno in crescita dei ricavi da abbonamento.
I segmenti di business legacy, tra cui Commerce e Tableau, rimangono venti contrari sui tassi di crescita consolidati. Senza una chiara dimostrazione che Agentforce e i prodotti emergenti possano controbilanciare queste divisioni sottoperformanti, Wood prevede un potenziale di apprezzamento limitato.
Il rating Equal-weight rivisto suggerisce che le azioni potrebbero scambiare lateralmente in assenza di un'accelerazione dei parametri di crescita, secondo l'analista.
Workday ha ricevuto una designazione Underweight con un obiettivo di prezzo di $145. Morgan Stanley ha riconosciuto la formidabile posizione competitiva di Workday nel panorama software ma ha espresso scetticismo sul fatto che le iniziative AI genereranno un'accelerazione sostanziale dei ricavi a breve termine.
Intuit è stata avviata con Equal-weight e un target di prezzo di $335. Morgan Stanley ha definito eccessive le preoccupazioni che i modelli di AI generativa possano minare i franchise fiscali e contabili di Intuit, pur notando che l'azienda è in ritardo rispetto ai pari nella preparazione all'AI.
Morgan Stanley ha identificato Microsoft, Palo Alto Networks, CrowdStrike, Cloudflare, Datadog, ServiceNow, Snowflake e Shopify come investimenti preferiti nel settore software.
In tutta la comunità degli analisti, Salesforce mantiene un consenso Moderate Buy con un obiettivo di prezzo medio di $239,94, suggerendo un potenziale di rialzo di circa il 38%. Adobe ha un rating consensuale Hold, con un target medio di $258,90, che indica un potenziale di apprezzamento di circa il 10%.
L'articolo Morgan Stanley taglia i rating di Adobe (ADBE) e Salesforce (CRM) a causa di preoccupazioni sulla transizione AI è apparso per la prima volta su Blockonomi.