Punti chiave
- SK Hynix ha scalzato Samsung Electronics come azienda con la più alta valutazione in Corea del Sud, raggiungendo una capitalizzazione di mercato vicina a 2,1 quadrilioni di won.
- Un investimento strategico nella tecnologia High-Bandwidth Memory (HBM) avviato nel 2012 costituisce il fondamento di questa straordinaria trasformazione.
- L'azienda funge da principale fornitore di HBM per Nvidia, posizionandosi al centro della rivoluzione dei semiconduttori per l'intelligenza artificiale.
- Una quotazione di American Depositary Receipt su Nasdaq prevista per il 10 luglio 2026 mira a generare 29,43 miliardi di dollari di capitale.
- Le azioni sono aumentate di oltre il 340% nell'anno in corso, con fondi destinati a impianti di produzione e attrezzature avanzate.
SK Hynix ha raggiunto una pietra miliare storica detronizzando Samsung Electronics come impresa quotata in borsa più preziosa della Corea del Sud — il culmine di una strategia lanciata 14 anni fa.
Il produttore di semiconduttori ha raggiunto una valutazione di mercato vicina a 2,1 quadrilioni di won durante le recenti sessioni di trading. Questa cifra notevole, un tempo articolata come obiettivo ambizioso dal presidente di SK Group, si è materializzata prima della maggior parte delle previsioni.
Le azioni sono salite oltre il 340% dall'inizio dell'anno.
La narrazione inizia nel 2012, quando SK Group ha completato l'acquisizione di Hynix Semiconductor in mezzo a notevoli dubbi del mercato. Standard & Poor's ha emesso un outlook negativo per SK Telecom dopo la transazione, sottolineando la volatilità del settore dei semiconduttori.
Durante quel periodo, Samsung comandava un valore di mercato superiore a SK Hynix di un fattore dieci.
Invece di impegnarsi in una concorrenza diretta nei mercati DRAM convenzionali, SK Hynix si è dedicata alla High-Bandwidth Memory — un semiconduttore specializzato che offre velocità di trasferimento dati superiori ma che inizialmente incontrava una domanda di mercato minima.
“Abbiamo riconosciuto che sfidare Samsung nei prodotti DRAM tradizionali si sarebbe rivelato inutile,” ha spiegato Hyun Sun-yeop, precedentemente della divisione HR di SK Hynix. “Avevamo urgentemente bisogno di trasformare le dinamiche competitive.”
Scommettere sulla memoria avanzata
SK Hynix ha debuttato la prima soluzione HBM del settore in collaborazione con AMD nel 2014. Tuttavia, la generazione successiva ha incontrato battute d'arresto, permettendo a Samsung di guadagnare vantaggio nella seconda metà degli anni 2010. Sono emerse discussioni interne sul fatto che lo sviluppo dell'HBM dovesse continuare.
L'azienda ha persistito. La dirigenza ha impegnato 880 miliardi di won per un impianto di packaging a Icheon e ha ampliato le capacità produttive in previsione di ordini da Nvidia — all'epoca riconosciuta principalmente per i processori grafici da gioco.
Quell'impianto ha operato al di sotto della capacità per tutto il 2019, poiché gli ordini da Nvidia e le operazioni di mining di criptovalute sono diminuiti.
“La situazione si è rivelata difficile nel 2019,” ha ricordato Shim Dae-yong, che supervisionava l'innovazione HBM presso l'azienda. “Sembrava obsoleta.”
Poi ChatGPT ha debuttato nel 2022. La rivoluzione dell'intelligenza artificiale ha creato una domanda senza precedenti per i semiconduttori HBM, che sono diventati componenti essenziali nei processori AI per data center di Nvidia. SK Hynix era preparata.
“L'espansione esplosiva del settore HBM ha colto tutti di sorpresa,” ha notato Shim. “Tuttavia avevamo assicurato sia le capacità prestazionali che il volume di produzione.”
Espansione nei mercati americani
SK Hynix sta ora cercando una maggiore accessibilità per gli investitori. La società ha rivelato mercoledì l'intenzione di generare 45,45 trilioni di won — circa 29,43 miliardi di dollari — tramite un'offerta di American Depositary Receipt su Nasdaq, prevista per il 10 luglio 2026.
Il capitale raccolto finanzierà la costruzione di un impianto di semiconduttori a Yongin, un impianto di packaging avanzato a Cheongju e l'acquisizione della tecnologia Extreme Ultraviolet Scanner.
SK Hynix ha temporaneamente superato Samsung come produttore leader mondiale di DRAM nel 2025, dopo una redditività operativa record nel 2024 — rappresentando un'inversione drammatica rispetto al deficit operativo di 7,73 trilioni di won registrato nel 2023 in mezzo a una grave contrazione del settore.
Samsung attualmente persegue un posizionamento competitivo. Le sue fonderie interne producono componenti per prodotti HBM, mentre SK Hynix collabora con TSMC per la produzione del die di base.
La capitalizzazione di mercato di SK Hynix lunedì si è avvicinata a 2,1 quadrilioni di won. Il presidente di SK Group, Chey Tae-won, aveva stabilito questo parametro come obiettivo. Il raggiungimento è avvenuto lunedì.
L'articolo SK Hynix (000660.KS) Stock: How Early HBM Investment Created Korea’s Largest Company è apparso per la prima volta su Blockonomi.