TLDR
- Jim Cramer sostiene che il backlog di ricavi contrattuali di CoreWeave potrebbe essere più grande dei 99,4 miliardi di dollari già riportati, citando l'analisi di documenti di debito di terze parti.
- CoreWeave ha raggiunto 2,08 miliardi di dollari di fatturato nel primo trimestre del 2026, in aumento del 112% su base annua, ma ha registrato una perdita netta di 740 milioni di dollari.
- Il backlog è cresciuto da 30,1 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025 a quasi 100 miliardi di dollari entro marzo 2026, trainato dagli impegni di Meta e OpenAI.
- Grandi investitori istituzionali, tra cui Vanguard, hanno aumentato le loro posizioni, mentre l'amministratore delegato e il direttore finanziario hanno venduto azioni secondo piani predefiniti 10b5-1.
- CRWV viene scambiata intorno a 117,95 dollari con un prezzo obiettivo medio di Wall Street di 131,52 dollari e un rating di consenso di Acquisto Moderato.
Nel suo segmento di Mad Money del 16 giugno, Jim Cramer ha sostenuto che CoreWeave (CRWV) ha già più domanda contrattuale di quanto Wall Street si aspetti attualmente — e che il prossimo rapporto sugli utili potrebbe dimostrarlo.
CoreWeave, Inc. Classe A Azione Ordinaria, CRWV
Cramer ha indicato una nota di ricerca di terze parti che esamina i documenti di debito di CoreWeave, suggerendo che il backlog di 99,4 miliardi di dollari divulgato nel primo trimestre del 2026 potrebbe non raccontare tutta la storia. "Il backlog potrebbe essere molto più grande quando riferiranno," ha detto.
CRWV ha aperto a 117,95 dollari venerdì. Il titolo è in rialzo del 49% da inizio anno, ma ancora in calo di circa il 28% negli ultimi 12 mesi. Il range a 52 settimane va da 63,80 a 187,00 dollari.
Il backlog di 99,4 miliardi di dollari al 31 marzo 2026 è già un numero sorprendente. È stato ancorato da un impegno di 21 miliardi di dollari da Meta firmato a marzo e da circa 22,4 miliardi di dollari in impegni totali da OpenAI. L'amministratore delegato Michael Intrator lo ha definito "il trimestre di prenotazioni più forte nella storia di CoreWeave."
La traiettoria dietro questa cifra è altrettanto sorprendente. Il backlog era di 30,1 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025, è salito a 55,6 miliardi nel terzo trimestre, ha raggiunto 66,8 miliardi nel quarto trimestre, per poi balzare a quasi 100 miliardi nell'ultimo trimestre.
Se la fonte di Cramer ha ragione e i documenti di debito indicano una domanda contrattuale aggiuntiva, la cifra riportata alla prossima chiamata sugli utili — attualmente stimata per il 13 agosto 2026 circa — potrebbe muoversi materialmente al rialzo.
Cramer lo ha detto in termini schietti: "Se vuoi mettere un razzo nello spazio con un data center... potresti almeno dare un'occhiata al lavoro di CoreWeave, perché è quello che sa come costruirli velocemente."
Il Caso della Crescita
I ricavi supportano l'argomento della costruzione veloce. Le vendite del primo trimestre del 2026 hanno raggiunto 2,078 miliardi di dollari, in aumento del 112% su base annua, superando il consenso del 6%. I ricavi dell'intero anno 2025 sono stati di 5,131 miliardi di dollari, in aumento del 168% — rendendo CoreWeave la più veloce azienda cloud nella storia a raggiungere 5 miliardi di dollari di fatturato annuo.
L'azienda ha superato 1 GW di potenza attiva nel primo trimestre del 2026 e detiene oltre 3,5 GW di potenza contrattuale, con un obiettivo di più di 8 GW entro il 2030. NVIDIA ha investito 2 miliardi di dollari in azioni di Classe A e ha esteso una linea di credito a termine non recourse di 8,5 miliardi di dollari. CoreWeave è stata anche nominata NVIDIA Exemplar Cloud per l'inferenza su hardware GB200 NVL72.
L'interesse istituzionale è aumentato. Vanguard ha aumentato la sua posizione del 275,6% nel quarto trimestre a 27,9 milioni di azioni per un valore di circa 2 miliardi di dollari. Deutsche Bank ha aumentato la sua partecipazione di oltre il 22.000%. Caitong International ha aumentato le sue partecipazioni del 35,8%, rendendo CRWV la sua sesta posizione più grande a circa 9,99 milioni di dollari.
Il Lato del Rischio
Il rapporto del primo trimestre ha anche mostrato perché il caso rialzista non è privo di attriti. CoreWeave ha registrato una perdita netta di 740 milioni di dollari. L'EPS è stato di -1,40 dollari, mancando la stima di consenso di -1,20 dollari. Gli interessi passivi sono raddoppiati a 536 milioni di dollari, e le spese in conto capitale hanno raggiunto 7,695 miliardi di dollari in un solo trimestre. Le passività totali ora ammontano a 50,814 miliardi di dollari, con un rapporto debito/patrimonio netto di 3,68.
L'amministratore delegato Michael Intrator ha venduto 200.000 azioni il 16 giugno a una media di 116,65 dollari, per un totale di 23,33 milioni di dollari. Il direttore finanziario Nitin Agrawal ha venduto 58.429 azioni a 116,70 dollari per 6,82 milioni di dollari. Entrambe le transazioni sono state eseguite nell'ambito di piani predefiniti 10b5-1.
Una class action per frode sui titoli che denuncia ritardi nella costruzione di data center nascosti rimane attiva sullo sfondo.
Il consenso di Wall Street è di Acquisto Moderato, con 20 rating di Acquisto, 12 di Mantenere e 2 di Vendere. Il prezzo obiettivo medio è di 131,52 dollari.
Il post CoreWeave (CRWV) Azione: Cramer dice che il backlog reale è più grande di quanto pensi è apparso per la prima volta su CoinCentral.