La risposta di Circle alla consultazione sul MiCA è un tentativo di plasmare il modo in cui l'UE tratta gli stablecoin emessi congiuntamente da entità autorizzate nell'UE e da entità regolamentate all'estero, piuttosto che una semplice presentazione di conformità. La tensione centrale riguarda l'ambito di applicazione: circa 30 token di moneta elettronica sono autorizzati in Europa, eppure solo USDC, USDG ed EURC tra i 25 principali stablecoin globali rientrano nel MiCA, quindi Circle sostiene che il quadro attualmente regolamenta il mercato più piccolo e lascia i token più grandi al di fuori. Il suo proposto regime di equivalenza e riconoscimento, modellato su EMIR, CSDR e MiFIR, sposterebbe la supervisione primaria verso le autorità di regolamentazione della giurisdizione di origine mantenendo le decisioni di equivalenza e il riconoscimento dell'ABE a livello UE, una struttura che potrebbe facilitare l'emissione transfrontaliera se adottata. Osservare se la Commissione europea e l'ABE segnalano apertura verso l'equivalenza per gli stablecoin regolamentati all'estero, se la BCE riconsidera il requisito di riserva del 30% in depositi bancari commerciali e se le due regole di concentrazione dell'ABE che Circle vuole rimuovere vengono modificate negli standard tecnici.
PANews ha riferito il 2 ottobre che Circle ha divulgato di aver presentato una risposta alla consultazione mirata della Commissione europea sul MiCA. Circle ha affermato che il MiCA ha già dato all'Europa un vantaggio di primo arrivato, con circa 30 token di moneta elettronica attualmente autorizzati, ma solo 3 dei 25 principali stablecoin mondiali per capitalizzazione di mercato sono regolamentati ai sensi del MiCA — vale a dire USDC, USDG ed EURC. Il divario risiede nel fatto che l'ambito di regolamentazione del MiCA non riesce a coprire i maggiori token globali.
Circle raccomanda di mantenere la struttura multi-emittente, in base alla quale gli stablecoin in circolazione globale sono emessi congiuntamente da entità UE autorizzate ai sensi del MiCA e da entità regolamentate estere, e raccomanda di istituire un regime di equivalenza e riconoscimento per gli stablecoin regolamentati all'estero simile a EMIR, CSDR e MiFIR, con le autorità di regolamentazione nella giurisdizione di origine dell'emittente che assumono la responsabilità di supervisione primaria, mentre le determinazioni di equivalenza e il riconoscimento delle entità da parte dell'ABE sono effettuati a livello UE. In materia di requisiti di riserva, Circle ritiene che il requisito del MiCA secondo cui gli emittenti devono depositare almeno il 30% delle attività di riserva in depositi bancari commerciali aumenterebbe il rischio di credito bancario e di controparte, sostiene che la Banca centrale europea riconsideri questo requisito e raccomanda di rimuovere due regole di concentrazione dagli standard tecnici dell'ABE.
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