Il prezzo di Bitcoin è di nuovo sotto forte pressione, in calo di circa l'1,5% nell'ultimo giorno e scambiato intorno ai 77.000 dollari, mentre le condizioni macroeconomiche tornano a controllare il mercato crypto.
La vendita è avvenuta mentre un'inflazione statunitense più calda, prezzi del petrolio in forte rialzo e rendimenti dei Treasury in aumento hanno creato una combinazione difficile per gli asset di rischio. Bitcoin è brevemente sceso sotto i 77.000 dollari, mentre anche i titoli azionari statunitensi si sono mossi al ribasso poiché gli investitori hanno riconsiderato le prospettive per i tassi d'interesse della Federal Reserve.
Il calo arriva nonostante notizie normative potenzialmente costruttive da Washington. I repubblicani del Senato hanno pubblicato il testo rivisto del CLARITY Act dopo i negoziati durante la pausa di agosto, portando la tanto osservata legislazione sulla struttura del mercato crypto un altro passo verso il voto procedurale del 15 settembre.
Per ora, tuttavia, i trader di Bitcoin sembrano molto più preoccupati per l'inflazione e i tassi d'interesse.
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L'inflazione USA calda spinge il prezzo di Bitcoin al ribasso
Il problema immediato per Bitcoin è arrivato dall'ultimo indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti.
I prezzi all'ingrosso sono aumentati dello 0,4% in agosto e sono stati superiori del 5,4% rispetto a un anno prima. Il dato annuale è risultato leggermente al di sopra della stima di consenso del 5,3% e in accelerazione rispetto a luglio.
Ciò è bastato a ravvivare i timori che l'inflazione rimanga troppo persistente perché la Federal Reserve possa allentare comodamente la politica monetaria.
Bitcoin generalmente performa meglio quando le condizioni finanziarie diventano più favorevoli e gli investitori hanno maggiore propensione al rischio. Un'inflazione persistente minaccia l'esito opposto perché dà alla Fed più motivi per mantenere i tassi elevati o aumentarli ulteriormente.
Il mercato obbligazionario ha riflesso immediatamente tali preoccupazioni.
Il rendimento del Treasury a 10 anni è salito sopra il 4,9%, raggiungendo il livello più alto da ottobre 2023.
Ciò crea un altro problema per Bitcoin. Quando i titoli di Stato offrono rendimenti vicini al 5%, gli investitori hanno un'alternativa a basso rischio più attraente rispetto agli asset speculativi. Rendimenti dei Treasury più elevati possono quindi sottrarre capitali a Bitcoin, azioni e altri investimenti sensibili al rischio.
Petrolio sopra i 100 dollari aggiunge un altro problema inflazionistico
Il petrolio rende la situazione ancora più difficile.
Il greggio WTI è salito sopra i 100 dollari al barile mentre le tensioni geopolitiche che coinvolgono l'Iran hanno continuato a turbare i mercati. Anche il Brent è stato scambiato sopra i 105 dollari, aggiungendo un'altra fonte di pressione inflazionistica.
Prezzi dell'energia più elevati possono riflettersi sui costi di trasporto, produzione e consumo, rendendo più difficile la lotta della Fed contro l'inflazione.
Ciò lascia Bitcoin ad affrontare tre venti contrari macro correlati contemporaneamente: inflazione persistente, prezzi del petrolio in aumento e rendimenti dei Treasury vicini al 5%.
La pressione non è isolata al crypto. Anche l'S&P 500, il Nasdaq e il Dow sono diminuiti mentre gli investitori hanno ridotto l'esposizione agli asset di rischio.
Il movimento di Bitcoin sotto i 77.000 dollari ha poi aggiunto un altro problema: i trader a leva sono stati colti dalla parte sbagliata del calo.
Secondo i dati sulle liquidazioni citati insieme al movimento di mercato, oltre 214 milioni di dollari in posizioni long crypto sono stati liquidati nell'arco di quattro ore. Le liquidazioni forzate possono amplificare un calo esistente poiché le posizioni a leva vengono chiuse automaticamente, aggiungendo ulteriore pressione di vendita.
In altre parole, le condizioni macro sembrano aver avviato il movimento, mentre la leva probabilmente lo ha peggiorato.
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Il CLARITY Act fa un altro passo avanti
Curiosamente, il calo di Bitcoin è arrivato insieme a notizie potenzialmente positive per l'industria crypto statunitense.
I repubblicani del Senato hanno pubblicato un'altra versione rivista del CLARITY Act in vista del primo voto procedurale del Senato sul disegno di legge, previsto per il 15 settembre.
Il nuovo testo riflette i negoziati condotti durante la pausa di agosto e introduce diverse modifiche notevoli. Tuttavia, i rapporti indicano che non ci sono stati cambiamenti importanti alle controverse disposizioni etiche, mentre anche le sezioni BRCA e stablecoin-yield sono rimaste in gran parte intatte.
Una delle aggiunte più importanti riguarda la DeFi.
🚨NUOVO: i repubblicani del Senato hanno pubblicato il testo aggiornato del Clarity Act che riflette le modifiche negoziate durante la pausa di agosto.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett)
Sembra non esserci alcun cambiamento alla sezione etica. Anche le sezioni BRCA e stablecoin yield rimangono le stesse.
Le modifiche qui includono:
📌Richiedere…pic.twitter.com/cYIlr2VsLG10 settembre 2026
Secondo il linguaggio rivisto, i protocolli di trading non decentralizzati sarebbero tenuti a registrarsi presso la Commodity Futures Trading Commission, con la CFTC e il Treasury incaricati di sviluppare le regole applicabili.
Il nuovo testo limita inoltre le disposizioni DeFi rilevanti alle transazioni spot o in contanti di commodity digitali. Secondo la senatrice Cynthia Lummis, ciò è inteso ad affrontare le preoccupazioni dei governi tribali su come la legislazione potrebbe influire sui mercati di previsione basati su blockchain.
Un'altra modifica fornisce ulteriori chiarimenti sulla capacità delle cooperative di credito di svolgere attività legate alle crypto.
Nel complesso, le revisioni indicano che i negoziati continuano in vista del voto della prossima settimana, piuttosto che la legislazione essere abbandonata.
Il 15 settembre è importante – ma il CLARITY non è ancora legge
C'è una distinzione importante per gli investitori crypto.
Il 15 settembre non è la data in cui il CLARITY Act diventa automaticamente legge.
Il Senato si sta preparando per un voto procedurale che potrebbe consentire alla legislazione di avanzare ulteriormente attraverso il Congresso. Reuters riferisce che sia le aziende crypto sia i gruppi bancari hanno fatto pressioni intense in vista del voto, sottolineando quanto la legislazione sia diventata importante per entrambi i settori.
Anche se l'ostacolo procedurale viene superato, sarebbero comunque necessari ulteriori passaggi legislativi prima che il disegno di legge possa diventare legge.
Ciò significa che l'ultimo testo rivisto è una prova costruttiva che i legislatori stanno ancora lavorando verso un accordo, ma non elimina l'incertezza politica che circonda la legislazione.
Nel complesso, l'ultimo calo di Bitcoin mostra che il progresso normativo da solo non è sufficiente a prevalere sull'ambiente macro.
Il CLARITY Act potrebbe eventualmente fornire qualcosa che l'industria crypto statunitense desidera da anni: una divisione più chiara delle responsabilità normative e un quadro giuridico più definito per gli asset digitali.
Ma il problema immediato di Bitcoin è altrove.
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