La Commissione dei Servizi Finanziari della Corea del Sud ha svelato il 4 settembre una tabella di marcia in fasi per convertire azioni, obbligazioni e fondi di investimento in token basati su blockchain, con la prima fase che dovrebbe iniziare a febbraio 2027, una volta che un emendamento alla legge sulla registrazione elettronica entrerà in vigore.
Il piano collega il mercato dei titoli del paese a un sistema di pagamento in stablecoin che i regolatori vogliono costruire entro il momento in cui il lancio raggiungerà la sua fase finale.
Seoul delinea una tempistica in tre fasi
La tabella di marcia della FSC, presentata durante la terza riunione consultiva pubblico-privata sulla tokenizzazione dei titoli, suddivide la transizione in tre fasi.
La fase uno inizia a febbraio 2027 e copre fondi comuni monetari a raccolta privata e obbligazioni riservate a investitori istituzionali, azioni non quotate detenute tramite strutture fiduciarie e titoli di investimento frazionario offerti pubblicamente.
La fase due amplia il pool a ogni tipo di titolo offerto pubblicamente. Ma la terza fase è quella più ambiziosa: un sistema di pagamento on-chain legato alle stablecoin, anche se la FSC afferma che il ritmo delle fasi due e tre dipende da come andrà il primo lancio, dalla velocità di adattamento del mercato e da dove finirà la legislazione sulle stablecoin in sospeso.
La commissione ha anche pubblicato standard modello per l'investimento frazionario, limitando le sottoscrizioni individuali al minore tra 30 milioni di won ($22.200) e il 5% di un'emissione, e richiedendo agli emittenti di riservare un'allocazione minima al dettaglio.
La negoziazione di titoli tokenizzati over-the-counter non richiederà una licenza separata, anche se le aziende devono prima consultare il Servizio di Supervisione Finanziaria, e gli investitori al dettaglio affrontano un limite annuale di 100 milioni di won ($74.000) in acquisti netti per borsa.
Le entità che gestiscono conti di titoli tokenizzati avranno bisogno di almeno 4 miliardi di won, circa $2,9 milioni, in capitale proprio e personale dedicato per la gestione dei conti, il controllo interno e la sicurezza IT, mentre il Depositario dei Titoli della Corea sta finalizzando i controlli tecnici che le società di intermediazione devono superare prima di connettersi al registro condiviso.
Le regole riviste ai sensi del FSCMA e della legge sulla registrazione elettronica sono previste entro la fine di settembre.
Il rischio che altri regolatori hanno già segnalato
Come CryptoPotato ha riportato in precedenza, il FMI ha avvertito in una nota di aprile che la tokenizzazione elimina i ritardi di regolamento su cui le banche fanno affidamento per gestire la liquidità, ritardi che danno anche ai regolatori il tempo di intervenire prima che una crisi si consolidi.
Il fondo ha indicato la pressione sulla liquidità, la supervisione limitata degli smart contract e la difficoltà di controllare gli asset che attraversano i confini come i principali rischi, sostenendo che infrastrutture pubbliche come la valuta digitale della banca centrale (CBDC) sono ciò che impedisce ai mercati tokenizzati di peggiorare l'instabilità.
La Corea del Sud ha anche agito rapidamente contro le piattaforme che considera eludere le sue regole, con le autorità che hanno bloccato l'accesso domestico a Polymarket ad agosto per preoccupazioni che la piattaforma costituisca gioco d'azzardo non autorizzato, unendosi a una lista crescente di paesi che l'hanno limitata dall'anno scorso.
Il post La Corea del Sud pianifica la tokenizzazione basata su stablecoin entro il 2027 è apparso per la prima volta su CryptoPotato.