Ang ekosistema ng Figure Technology. Pinagmulan: Bernstein
Sa isang tawag sa kita ng management noong Mayo 12, sinabi ng executive chairman at co-founder na si Mike Cagney na matapos dalhin ang mga digital asset ng Figure sa DeFi para sa financing mga isang taon na ang nakalilipas, naharap ito sa isang hamong karaniwan sa lahat ng real-world assets (RWA) sa blockchain.
“Ang DeFi ay pagpapautang batay sa asset. Ang premise ay ang collateral na sumusuporta sa pautang ay likido. Ano ang mga collateral sa kabuuan ng pautang? Kung sakaling may paglabag sa LTV, paano kukuha ng fractional position ang isang nagpapautang sa buong pautang? Kahit na kaya nila, saan nila ito ibebenta?” Sinabi ni Cagney na ang platform ng Forge ng kumpanya ay nagko-convert ng mga buong pautang sa maliliit, single-dollar liquid participation units.
Sinabi ni Bernstein na nakikita nito ang pagbuo ng Figure ng isang kumpletong pamilihan kung saan ang mga totoong asset, kapwa mga pautang at kalaunan ay equity, ay maaaring magsilbing aktibong kolateral para sa paghiram at pagpapautang ng liquidity. "Iyon ay higit na patungo sa isang modelo kung saan ang FIGR ay nagbabawas lamang ng isang maliit na bayad sa buong ekonomiya ng blockchain sa loob ng ecosystem nito," sabi nila.
Samantala, nananatiling may pag-aalinlangan ang mga institutional investor sa mga naratibo ng blockchain-for-finance, isang bagay na kinilala ni CEO Michael Tannenbaum sa tawag, na nangangatwiran na ang bentahe ng Figure ay operational sa halip na ideological. Inilarawan niya ang AI bilang "utak" at ang blockchain bilang "nervous system," na nangangatwiran na ang mga istruktura ng datos na native ng blockchain ay ginagawang mas madaling i-automate ang underwriting, compliance, at loan verification.
Sa mga nakaraang pananaliksik, tinatayang nagkakahalaga si Bernstein ng $4 trilyon sa addressable market para sa kabuuang taunang dami ng credit origination sa maraming kategorya ng pautang na kalaunan ay maaaring ilipat sa onchain bilang mga tokenized asset.
Kabilang dito ang mga pagpapautang tulad ng mga mortgage, pautang sa sasakyan, mga linya ng kredito sa equity ng bahay at mga pautang sa maliliit na negosyo — mga segment kung saan lumalawak ang Figure lampas sa pangunahing negosyo nito.
Ang tokenized credit ay nananatiling isang maliit na bahagi ng mas malawak na merkado ng RWA. Ipinapakita ng datos ng industriya na ang sektor ay kasalukuyang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $5.14 bilyon, na nagpapakita ng agwat sa pagitan ng paggamit nito ngayon at ng mas pangmatagalang oportunidad sa paglago na binalangkas ni Bernstein.
Larawan ng kasalukuyang laki at saklaw ng pandaigdigang merkado ng tokenized credit. Pinagmulan: RWA.xyz
Ang ibang mga proyekto ay nag-eeksperimento na sa pagdadala ng kredito sa onchain. Pinalawak ng Centrifuge ang desentralisadong plataporma nito sa pananalapi upang maisama ang tokenized credit at mga produkto ng US Treasury sa mga bagong blockchain network, na naglalayong ikonekta ang mga institutional-grade asset sa DeFi liquidity.
Lumipat na ang Figure sa mga larangan tulad ng mga pautang sa sasakyan sa pamamagitan ng Hastra DeFI protocol , kung saan ang mga produktong tokenized credit ay idinisenyo upang maipasok sa desentralisadong pananalapi at mas malawak na mga merkado ng blockchain. Inilunsad noong nakaraang taon ng Provenance Blockchain Foundation, pinapalitan ng protocol ang mga nakabalot na ani para sa isang Prime token. Kamakailan lamang, inanunsyo ng Hastra ang paglulunsad nito sa Morpho protocol sa Ethereum, na nagbubukas ng mas malaking addressable DeFi market.
Magasin: Gabay sa mga nangungunang at umuusbong na pandaigdigang crypto hub — Kalagitnaan ng 2026
Higit pa tungkol sa paksa