راهنمای لیکویید شدن و سطوح موقعیت KCEX: قوانین لیکویید شدن، فرمول‌های محاسبه و مکانیزم‌های ریسک

لیکویید شدن یک مکانیزم مهم کنترل ریسک در معامله فیوچرز دائمی است. هنگامی که نسبت مارجین یک موقعیت به آستانه لیکویید شدن مشخص‌شده توسط پلتفرم برسد، سیستم موقعیت را مطابق با قوانین قابل اعمال پردازش می‌کند. این مقاله شرایط فعال‌سازی لیکویید شدن KCEX، محاسبات نسبت مارجین و قیمت لیکویید شدن تخمینی، فرآیند لیکویید شدن سطح‌بندی‌شده، سطوح موقعیت، نرخ‌های حداقل مارجین، وجه بیمه و مکانیزم‌های حذف خودکار اهرم را توضیح می‌دهد. هدف آن کمک به شما برای درک علل لیکویید شدن فیوچرز، فرآیند لیکویید شدن و قوانین مدیریت ریسک موقعیت است.

1. لیکویید شدن

1. لیکویید شدن چیست؟ 

لیکویید شدن که معمولاً به‌عنوان لیکویید شدن موقعیت نیز شناخته می‌شود، زمانی رخ می‌دهد که موقعیت کاربر به آستانه لیکویید شدن برسد و پلتفرم به‌طور اجباری موقعیت را تحویل بگیرد و ببندد. در KCEX، نسبت مارجین موقعیت برای ارزیابی سطح ریسک آن استفاده می‌شود و به‌عنوان شاخصی از ریسک دارایی‌های کاربر عمل می‌کند. هنگامی که نسبت مارجین به 100٪ یا بیشتر برسد، سیستم موقعیت کاربر را لیکویید می‌کند. به کاربران توصیه می‌شود تغییرات نسبت مارجین خود را به‌دقت پیگیری کنند تا از لیکویید شدن جلوگیری شود.

2. فرمول‌های لیکویید شدن

(1) حالت مارجین ایزوله

نسبت = (حداقل مارجین + کارمزد لیکویید شدن) ÷ (مارجین موقعیت + سود و زیان تحقق‌نیافته)

هنگامی که نسبت مارجین بیشتر یا مساوی 100٪ باشد، لیکویید شدن موقعیت مارجین ایزوله فعال می‌شود.

(2) حالت مارجین کراس

نسبت مارجین = (حداقل مارجین مارجین کراس + کارمزد لیکویید شدن) ÷ حقوق صاحبان سهام حساب مارجین کراس

حقوق صاحبان سهام حساب مارجین کراس، مارجین موقعیت ایزوله، سود و زیان تحقق‌نیافته موقعیت ایزوله و مارجین اشغال‌شده توسط همه سفارش‌های در انتظار را حذف می‌کند.

هنگامی که نسبت مارجین بیشتر یا مساوی 100٪ باشد، لیکویید شدن همه موقعیت‌های مارجین کراس فعال خواهد شد.

3. فرآیند لیکویید شدن

هنگامی که لیکویید شدن فعال شود، سیستم بر اساس سطح موقعیت کاربر، لیکویید شدن سطح‌بندی‌شده انجام می‌دهد تا از لیکویید شدن کل موقعیت جلوگیری کرده و ریسک کاربر را کنترل کند.

(1) لغو سفارش

• در حالت مارجین کراس، سیستم همه سفارش‌های باز فعلی در حساب را لغو خواهد کرد. اگر پس از لغو سفارش‌ها نسبت مارجین همچنان بیشتر یا مساوی 100٪ باشد، سیستم به مرحله (2) خواهد رفت.
• در حالت مارجین ایزوله، اگر افزودن خودکار مارجین فعال نباشد، سیستم مستقیماً به مرحله (3) خواهد رفت. اگر افزودن خودکار مارجین فعال باشد، سیستم همه سفارش‌های باز فعلی برای جفت فیوچرز مربوطه را لغو کرده و مارجین را به موقعیت مارجین ایزوله اضافه خواهد کرد تا زمانی که مارجین در دسترس تمام شود. اگر نسبت مارجین همچنان بیشتر یا مساوی 100٪ باشد، سیستم به مرحله (3) خواهد رفت.

(2) تطبیق خودکار موقعیت‌های لانگ و شورت

موقعیت‌های مارجین کراس که همزمان در هر دو جهت لانگ و شورت نگه داشته شده‌اند، برای کاهش اجباری موقعیت تطبیق خودکار خواهند شد. این مرحله فقط برای لیکویید شدن موقعیت‌های مارجین کراس اعمال می‌شود. اگر پس از تطبیق خودکار موقعیت‌های لانگ و شورت نسبت مارجین همچنان بیشتر یا مساوی 100٪ باشد، سیستم به مرحله (3) خواهد رفت.

(3) لیکویید شدن سطح‌بندی‌شده

اگر موقعیت کاربر قبلاً در پایین‌ترین سطح محدودیت ریسک باشد، سیستم مستقیماً به مرحله (4) خواهد رفت.

اگر سطح محدودیت ریسک موقعیت بالاتر از سطح 1 باشد، موقعیت باید به سطح پایین‌تر منتقل شود. موتور لیکویید شدن بخشی از موقعیت در سطح فعلی را با قیمت ورشکستگی تحویل خواهد گرفت، که منجر به لیکویید شدن جزئی و پایین آوردن سطح محدودیت ریسک می‌شود.

سپس سیستم با استفاده از نرخ حداقل مارجین قابل اعمال برای سطح پایین‌تر، مجدداً محاسبه خواهد کرد که آیا نسبت مارجین همچنان بیشتر یا مساوی 100٪ است. اگر شرایط لیکویید شدن همچنان برقرار باشد، سیستم به پایین آوردن سطح ادامه خواهد داد تا موقعیت به پایین‌ترین سطح برسد.

(4) لیکویید شدن کامل 

اگر موقعیت در پایین‌ترین سطح باشد اما نسبت مارجین همچنان بیشتر یا مساوی 100٪ باشد، موتور لیکویید شدن موقعیت باقی‌مانده را با قیمت ورشکستگی تحویل خواهد گرفت.

فرآیند تحویل گرفتن موقعیت از طریق سیستم تطبیق عبور نمی‌کند. بنابراین، قیمت ورشکستگی در تاریخچه معاملات بازار یا نمودار شمعی ظاهر نخواهد شد.

(5) پردازش پس از تحویل گرفتن موقعیت توسط موتور لیکویید شدن 

پس از اینکه موتور لیکویید شدن موقعیت کاربر را با قیمت ورشکستگی تحویل گرفت، اگر موقعیت بتواند در بازار با قیمتی بهتر از قیمت ورشکستگی اجرا شود، مارجین باقی‌مانده به وجه بیمه مربوط به جفت فیوچرز اضافه خواهد شد. 

اگر موقعیت نتواند با قیمتی بهتر از قیمت ورشکستگی اجرا شود، کسری حاصل توسط وجه بیمه پوشش داده خواهد شد. اگر وجه بیمه برای پوشش کسری کافی نباشد، موقعیت لیکوییدشده توسط سیستم حذف خودکار اهرم تحویل گرفته خواهد شد.

2. سطوح موقعیت

1. سطح موقعیت چیست؟

در دوره‌های نوسان قابل توجه بازار، لیکویید شدن یک موقعیت بزرگ واحد با اهرم بالا ممکن است ریسک کسری قابل توجهی ایجاد کند. اگر وجه بیمه تخلیه شود، سیستم حذف خودکار اهرم ممکن است فعال شود و ریسک‌های اضافی برای سایر معامله‌گران ایجاد کند.

بنابراین، KCEX از مکانیزم سطح موقعیت استفاده می‌کند و سیستم مارجین سطح‌بندی‌شده را برای کنترل ریسک اعمال می‌نماید. هرچه اهرم بالاتر باشد، حداکثر اندازه موقعیت مجاز کمتر است. هرچه موقعیت بزرگ‌تر باشد، نرخ حداقل مارجین بالاتر است.

2. نرخ حداقل مارجین

نرخ حداقل مارجین کاربر بر اساس اندازه موقعیت محاسبه می‌شود نه اهرم انتخاب‌شده توسط کاربر. این بدان معناست که نرخ حداقل مارجین تحت تأثیر ضریب اهرم قرار نمی‌گیرد.

سیستم سطوح موقعیت متعددی را بر اساس سطح ریسک هر جفت فیوچرز ایجاد می‌کند. نرخ‌های حداقل مارجین متفاوت برای سطوح مختلف اعمال می‌شود. هرچه اندازه موقعیت بزرگ‌تر باشد، نرخ حداقل مارجین بالاتر است. برای جزئیات سطوح موقعیت قابل اعمال برای هر جفت فیوچرز، به اطلاعات فیوچرز > سطوح موقعیت بروید.

حداقل مارجین مستقیماً بر قیمت لیکویید شدن موقعیت تأثیر می‌گذارد. بنابراین، ما به‌شدت توصیه می‌کنیم که کاربران قبل از اینکه موجودی مارجین آن‌ها به سطح حداقل مارجین برسد، موقعیت‌های خود را ببندند یا مارجین اضافه کنند تا از لیکویید شدن جلوگیری شود.

لطفاً توجه داشته باشید که تحت نوسانات قیمت غیرعادی یا شرایط شدید بازار، سیستم ممکن است اقدامات اضافی برای حفظ ثبات بازار انجام دهد، از جمله اما نه محدود به:

• تنظیم حداکثر اهرم مجاز برای یک جفت فیوچرز
• تنظیم محدودیت‌های موقعیت برای سطوح مختلف
• تنظیم نرخ‌های حداقل مارجین برای سطوح مختلف

3. مثال سطح موقعیت

با استفاده از فیوچرز دائمی BTC/USDT به‌عنوان مثال:

فرض کنید لیست سطوح موقعیت برای فیوچرز دائمی BTC/USDT همانند جدول بالا باشد. ارقام صرفاً برای اهداف توضیحی ارائه شده‌اند. برای ارقام دقیق، لطفاً به سطوح موقعیت برای هر جفت فیوچرز مراجعه کنید.

(1) اهرم حداکثر اندازه موقعیت را تعیین می‌کند

هنگامی که کاربر اهرم را به 100× تنظیم کند، با سطح 1 در لیست سطوح موقعیت مطابقت دارد (62< اهرم ≤ 125). بنابراین، حداکثر موقعیتی که کاربر می‌تواند نگه دارد 30 BTC است.

هنگامی که کاربر اهرم را به 50× تنظیم کند، با سطح 2 در لیست سطوح موقعیت مطابقت دارد (41< اهرم ≤ 62). بنابراین، حداکثر موقعیتی که کاربر می‌تواند نگه دارد 36 BTC است.

(2) نرخ حداقل مارجین توسط اندازه موقعیت فعلی تعیین می‌شود

یک کاربر 16 BTC در فیوچرز دائمی BTC/USDT با قیمت 50,000 USDT و اهرم 50× خریداری می‌کند. اندازه موقعیت کاربر 16 BTC است که با سطح ۱ در لیست سطوح موقعیت مطابقت دارد (محدوده موقعیت: 0–30 BTC). بنابراین، نرخ حداقل مارجین قابل اعمال برای موقعیت، نرخ سطح 1 یعنی 0.4٪ است.

سپس، قیمت فیوچرز دائمی BTC/USDT افزایش می‌یابد و کاربر 15 BTC دیگر به موقعیت اضافه می‌کند. اندازه موقعیت اکنون 31 BTC است که با سطح 2 در لیست سطوح موقعیت مطابقت دارد (محدوده موقعیت: 30–36 BTC). بنابراین، نرخ حداقل مارجین به 0.8٪ افزایش می‌یابد.

اگر موقعیت کاربر در این نقطه به آستانه لیکویید شدن برسد، لیکویید شدن فعال خواهد شد. از آنجا که موقعیت در حال حاضر در سطح بالاتر است، لیکویید شدن سطح‌بندی‌شده اعمال خواهد شد. سیستم ابتدا 1 BTC از موقعیت را لیکویید خواهد کرد—بخشی که در سطح 2 است. پس از لیکویید شدن، اندازه موقعیت به 30 BTC کاهش خواهد یافت. سطح موقعیت بنابراین از سطح 2 به سطح 1 پایین خواهد آمد و نرخ حداقل مارجین از 0.8٪ به 0.4٪ کاهش خواهد یافت.

سپس سیستم به ارزیابی موقعیت باقی‌مانده ادامه خواهد داد. اگر همچنان شرایط لیکویید شدن را برآورده کند، کل موقعیت باقی‌مانده لیکویید خواهد شد. در غیر این صورت، موقعیت باقی‌مانده حفظ خواهد شد.

3. سایر اطلاعات مرتبط

1. درک قیمت لیکویید شدن تخمینی

هنگامی که قیمت مارک به قیمت لیکویید شدن تخمینی برسد، موقعیت لیکویید خواهد شد. در حالت مارجین کراس، اگر چندین موقعیت نگه داشته شده باشد، قیمت لیکویید شدن تخمینی صرفاً برای مرجع است و با نوسان شرایط بازار به‌طور مداوم تغییر خواهد کرد.

در حالت مارجین ایزوله، موقعیت‌ها در ارزهای دیجیتال مختلف از یکدیگر مستقل هستند. بنابراین، لیکویید شدن یک موقعیت در یک ارز دیجیتال بر موقعیت‌ها در ارزهای دیجیتال دیگر تأثیر نخواهد گذاشت. لطفاً توجه داشته باشید که قیمت لیکویید شدن تخمینی صرفاً برای مرجع است. لیکویید شدن واقعی توسط نسبت مارجین تعیین می‌شود.

فرمول‌های قیمت لیکویید شدن تخمینی برای موقعیت‌های مارجین ایزوله به شرح زیر است:

موقعیت شورت:

قیمت لیکویید شدن تخمینی = (موجودی مارجین ایزوله + اندازه موقعیت × قیمت ورود میانگین) ÷ [اندازه موقعیت × (نرخ حداقل مارجین + نرخ کارمزد سفارش‌بردار + 1)]

موقعیت لانگ:

قیمت لیکویید شدن تخمینی = (موجودی مارجین ایزوله − اندازه موقعیت × قیمت ورود میانگین) ÷ [اندازه موقعیت × (نرخ حداقل مارجین + نرخ کارمزد سفارش‌بردار− 1)]

2. نقش وجه بیمه

وجه بیمه برای پوشش ضررهای کسری ناشی از سفارش‌های لیکویید شدنی که نمی‌توانند اجرا شوند، استفاده می‌شود. هنگامی که سیستم لیکویید شدن انجام می‌دهد، موقعیت شما را تحویل گرفته و در بازار می‌بندد. هر سودی که از بستن موقعیت حاصل شود، به وجه بیمه مربوط به جفت فیوچرز مربوطه منتقل خواهد شد.

هنگامی که یک جفت معاملاتی تازه لیست شده یا تحت شرایط خاص، KCEX وجوه اضافی به حساب وجه بیمه کمک خواهد کرد تا موقعیت‌های با ضرر کسری را پوشش دهد و اطمینان حاصل کند که فعالیت‌های معاملاتی کاربران تحت تأثیر قرار نمی‌گیرد.

3. استفاده انعطاف‌پذیر از صندوق ذخیره ریسک

اگر متحمل ضرر کسری شوید—به این معنا که موجودی حساب پس از لیکویید شدن کافی نباشد یا موقعیت نتواند لیکویید شود—KCEX موقعیت باقی‌مانده شما را تحویل خواهد گرفت. در این وضعیت، وجه بیمه و مکانیزم حذف خودکار اهرم برای پوشش ضرر کسری استفاده خواهند شد.

KCEX همچنان متعهد به ارائه خدمات معاملاتی فیوچرز امن و کارآمد به کاربران است. از حمایت شما سپاسگزاریم!