مقدمه‌ای بر معاملات فیوچرز دائمی در KCEX: توضیح قراردادهای دائمی، اهرم، نرخ تأمین مالی و لیکویید شدن

فیوچرز دائمی، نوعی از مشتقات ارز دیجیتال است که تاریخ انقضا یا تاریخ تسویه مشخصی ندارد. معامله‌گران می‌توانند بر اساس روند بازار، موقعیت لانگ یا شورت باز کنند و با استفاده از اهرم، بهره‌وری سرمایه خود را افزایش دهند. در این مقاله، مفاهیم پایه فیوچرز دائمی KCEX، سازوکارهای اهرم و لیکویید شدن، نرخ تأمین مالی، قیمت مارک و تفاوت‌های اصلی معاملات فیوچرز دائمی با معاملات اسپات توضیح داده می‌شود. این مطالب به شما کمک می‌کند قوانین و ریسک‌های معاملات فیوچرز دائمی را بهتر ببینید.

1. فیوچرز دائمی چیست؟

فیوچرز دائمی، از مشتقات دارایی‌های دیجیتال است که تاریخ انقضا یا تاریخ تسویه ندارد. از آنجا که محدودیت زمانی برای تحویل یا تسویه وجود ندارد، معامله‌گران می‌توانند موقعیت‌های لانگ یا شورت خود را برای مدت طولانی باز نگه دارند. اگر انتظار دارید قیمت یک دارایی افزایش پیدا کند، می‌توانید یک موقعیت لانگ باز کنید. اگر انتظار دارید قیمت دارایی کاهش پیدا کند، می‌توانید یک موقعیت شورت باز کنید. علاوه بر این، KCEX در حال حاضر امکان استفاده از اهرم تا سقف 125 برابر را فراهم می‌کند تا بهره‌وری سرمایه افزایش یابد.

KCEX در حال حاضر از دو نوع قرارداد فیوچرز دائمی پشتیبانی می‌کند: فیوچرز دائمی USDT-M — به‌عنوان ارز مارجین و فیوچرز دائمی USDC-M — به‌عنوان ارز مظنه استفاده می‌شود.

2. سازوکارهای اصلی فیوچرز دائمی

1. اهرم و لیکویید شدن

کاربران می‌توانند بر اساس نیاز معاملاتی خود، میزان اهرم را انتخاب کنند. به این ترتیب، با مقدار کمتری سرمایه می‌توانند موقعیتی با ارزش بسیار بالاتر ایجاد کنند. KCEX در حال حاضر از اهرم تا 125 برابر پشتیبانی می‌کند. با این حال، هرچه اهرم بالاتر باشد، ریسک لیکویید شدن نیز بیشتر است.

کاربران می‌توانند با بررسی قیمت تخمینی لیکویید شدن و نسبت مارجین که برای موقعیت نمایش داده می‌شود، میزان ریسک موقعیت خود را ارزیابی کنند. هنگامی که نسبت مارجین موقعیت فیوچرز شما به 100% یا بیشتر برسد، فرآیند لیکویید شدن فعال می‌شود. این بدان معناست که موقعیت شما به‌صورت اجباری بسته خواهد شد و سرمایه اختصاص‌یافته به آن موقعیت از بین خواهد رفت.

2. سازوکار نرخ تأمین مالی

فیوچرز دائمی تاریخ انقضا یا تاریخ تسویه ندارند. بنابراین، برای اینکه قیمت فیوچرز به قیمت اسپات نزدیک باقی بماند و از ایجاد اختلاف قابل‌توجه و طولانی‌مدت بین این دو قیمت جلوگیری شود، از سازوکار نرخ تأمین مالی استفاده می‌شود.

• وقتی روند بازار صعودی باشد، نرخ تأمین مالی معمولاً مثبت است و دارندگان موقعیت‌های لانگ، هزینه تأمین مالی را به دارندگان موقعیت‌های شورت پرداخت می‌کنند
• وقتی روند بازار نزولی باشد، نرخ تأمین مالی معمولاً منفی است و دارندگان موقعیت‌های شورت، هزینه تأمین مالی را به دارندگان موقعیت‌های لانگ پرداخت می‌کنند.

از طریق این سازوکار، سیستم در دوره‌های زمانی مشخص، بر اساس نرخ تأمین مالی، معامله‌گران لانگ و شورت را ملزم می‌کند که این هزینه‌ها را به یکدیگر پرداخت کنند. هدف آن تشویق قیمت فیوچرز به همگرایی مجدد با قیمت اسپات است. هزینه‌های تأمین مالی معمولاً هر 8 ساعت یک‌بار تسویه می‌شوند.

3. قیمت مارک

KCEX از قیمت مارک برای محاسبه سود و زیان تحقق‌نیافته و تعیین اینکه آیا یک موقعیت باید لیکویید شود یا خیر استفاده می‌کند. این کار به جلوگیری از اختلافات غیرضروری بین آخرین قیمت معامله‌شده و قیمت شاخص که ممکن است در اثر دستکاری بازار یا کمبود نقدینگی ایجاد شوند، کمک می‌کند. در نتیجه، احتمال لیکویید شدن‌های غیرضروری کاهش می‌یابد.

3. تفاوت معاملات فیوچرز و اسپات

1. جهت کسب سود

در معاملات اسپات، معمولاً زمانی سود کسب می‌کنید که قیمت دارایی افزایش پیدا کند. اما در معاملات فیوچرز، امکان کسب سود از هر دو جهت حرکت قیمت وجود دارد؛ یعنی هم از افزایش قیمت و هم از کاهش قیمت. بر اساس تحلیل خود از بازار، می‌توانید یک موقعیت لانگ یا شورت باز کنید.

2. اهرم

اهرم باعث می‌شود معاملات فیوچرز از نظر استفاده از سرمایه، بهره‌وری بسیار بالایی داشته باشند. در معاملات فیوچرز، برای باز کردن یک موقعیت به ارزش 1 BTC، لازم نیست کل ارزش 1 بیت‌کوین را به‌عنوان سرمایه در اختیار داشته باشید؛ بلکه تنها بخشی از ارزش آن را به‌عنوان مارجین تأمین می‌کنید. در مقابل، معاملات اسپات از اهرم استفاده نمی‌کنند.

برای مثال، اگر بخواهید در بازار اسپات 1 BTC خریداری کنید، باید مقدار USDT یا USDC معادل کل ارزش آن 1 BTC را پرداخت کنید. اگر فقط 10,000 USDT داشته باشید، در بازار اسپات تنها می‌توانید به اندازه 10,000 USDT بیت‌کوین خریداری کنید. اما در بازار فیوچرز، اگر 10,000 USDT داشته باشید و از اهرم 20x استفاده کنید، می‌توانید موقعیتی به ارزش:
10,000 × 20 = 200,000 USDT باز کنید. البته استفاده از چنین اهرمی، ریسک لیکویید شدن را نیز به میزان قابل‌توجهی افزایش می‌دهد.



3. مالکیت دارایی

پس از خرید یک دارایی در معاملات اسپات، واقعاً مالک آن دارایی می‌شوید و بنابراین از مزایای مرتبط با نگهداری آن نیز برخوردار خواهید بود؛ برای مثال، ممکن است واجد شرایط دریافت ایردراپ‌های پروژه‌ها باشید. همچنین می‌توانید دارایی خود را آزادانه برداشت کرده و از طریق شبکه‌های پشتیبانی‌شده منتقل کنید.

اما معاملات فیوچرز به‌عنوان یک مشتقه، به معنای مالکیت دارایی واقعی نیستند. بنابراین، شما از مزایای مرتبط با مالکیت آن دارایی برخوردار نخواهید بود و تنها در معرض سود یا زیان ناشی از تغییرات قیمت آن دارایی قرار دارید. در معاملات فیوچرز می‌توانید هر زمان که بخواهید موقعیت خود را باز یا بسته کنید، اما باید نسبت ریسک حساب خود را در محدوده‌ای امن نگه دارید تا از لیکویید شدن جلوگیری شود



4. معاملات مناسب برای چه کسانی هستند؟

معاملات اسپات بیشتر برای این موارد مناسب هستند: افرادی که قصد نگهداری بلندمدت دارایی را دارند. کاربرانی که از استراتژی‌های میانگین گیری دلار محور استفاده می‌کنند.

معاملات فیوچرز بیشتر برای این موارد مناسب هستند: معامله‌گران کوتاه‌مدت و کاربرانی که به دنبال پوشش ریسک دارایی‌های خود هستند.

KCEX همچنان متعهد به ارائه خدمات معاملات فیوچرز ایمن و کارآمد به کاربران است. از حمایت شما سپاسگزاریم!