پست روند صعودی ۲۵ ساله طلا، پرونده دفاعی بیتکوین را در کانون توجه قرار میدهد در BitcoinEthereumNews.com منتشر شد.
دشوارترین بخش صحبتهای مایک ویلسون، خودِ پیشبینی طلا نیست؛ بلکه واژه «دفاعی» است. مایک ویلسون، استراتژیست ارشد سهام آمریکا و مدیر ارشد سرمایهگذاری مورگان استنلی، به Bloomberg Money گفت که طلا به مدت ۲۵ سال در بازار صعودی بوده و همچنان به عنوان سپر پرتفوی عمل میکند، طبق گزارش اصلی. برای تخصیصدهندگان ارزهای دیجیتال، این چارچوببندی چیزی فراتر از تکرار یک معامله کلان قدیمی است. این روایت «طلای دیجیتال» را دوباره زیر ذرهبین انتقادی میبرد، انتقادی که بیتکوین به ندرت در دورههای افت سهام از آن سربلند بیرون آمده است. نکته صرفاً این نیست که طلا بالا میرود؛ بلکه این است که طلا وقتی سایر بخشهای پرتفوی دچار مشکل میشوند، رفتار متفاوتی دارد. یک بازار صعودی ربعقرنی به اندازه کافی طولانی است که چندین چرخه اعتباری، یک بحران مالی جهانی، یک همهگیری و چندین نگرانی تورمی را پوشش دهد. این دوام همان چیزی است که تخصیصدهندگان هنگام ورود به طلا خریداری میکنند. در مقابل، بیتکوین بخش زیادی از تاریخ خود را صرف اثبات نقدشوندگی، جهانی بودن و مقاومت در برابر سانسور کرده است، اما نه اینکه در زمان نوسانات شدید از داراییهای پرریسک جدا شود. مقایسه طلای دیجیتال همچنان با همان مشکل مواجه است عبارت «طلای دیجیتال» پل طبیعی بین این دو دارایی را تداعی میکند. رفتار واقعی کمتر شفاف بوده است. بیتکوین دورههایی را سپری کرده که در فروشهای شدید سهام، مانند یک دارایی پرریسک با بتای بالا معامله میشود، در حالی که طلا اغلب ماهیت دفاعی خود را حفظ کرده است. این تمایز برای پرتفویهای نهادی اهمیت دارد. یک تخصیص دفاعی باید در لحظات مناسب کسلکننده باشد. بیتکوین چیزهای زیادی بوده است، اما کسلکننده بودن در شرایط استرس به طور مداوم یکی از آنها نبوده است. این باعث نمیشود بیتکوین در پرتفوی بیفایده باشد؛ بلکه برچسب آن را تغییر میدهد. بسیاری از تخصیصدهندگان بیتکوین را به عنوان یک دارایی ترکیبی در نظر میگیرند: بخشی کالا، بخشی سهام شبکه، بخشی آزمایش پولی. طلا بخش دفاعی را میگیرد. بیتکوین یک ردیف جداگانه میگیرد. چارچوب ویلسون نشان میدهد که آن ردیف ... نیست