سهام D.R. Horton (DHI) با کاهش چشم‌انداز درآمدی شرکت خانه‌سازی با وجود نتایج قوی سه‌ماهه سوم سقوط کرد

نکات کلیدی

• سود هر سهم سه‌ماهه سوم 3.20 دلار که از پیش‌بینی تحلیلگران 2.97 دلار فراتر رفت
• درآمد سه‌ماهه به 9.2 میلیارد دلار رسید که از برآورد اجماع 9.1 میلیارد دلار فراتر رفت
• حاشیه سود ناخالص فروش خانه به 20.7% رسید که از پیش‌بینی 19.9% بازار فراتر رفت
• پیش‌بینی درآمد سالانه به 32.5 تا 33.0 میلیارد دلار از محدوده قبلی 33.5 تا 34.5 میلیارد دلار کاهش یافت
• نرخ‌های بالای وام مسکن، تأثیر تعرفه‌ها و مشوق‌های فروش بر سودآوری سنگینی می‌کند

---

سهام D.R. Horton در معاملات پیش‌بازار سه‌شنبه حدود 0.4% کاهش یافت و به 144.25 دلار رسید، پس از اینکه شرکت تصمیم گرفت پیش‌بینی درآمد سالانه خود را کاهش دهد، حتی با وجود اینکه انتظارات سود سه‌ماهه سوم را پشت سر گذاشت.

D.R. Horton, Inc., DHI

بزرگترین خانه‌ساز آمریکا از نظر حجم، سود هر سهم 3.20 دلار به همراه درآمد سه‌ماهه 9.2 میلیارد دلار برای دوره منتهی به 30 ژوئن گزارش کرد. اجماع وال‌استریت بر اساس داده‌های FactSet، 2.97 دلار به ازای هر سهم و 9.1 میلیارد دلار فروش را پیش‌بینی کرده بود.

حاشیه سود ناخالص فروش خانه شرکت 20.7% ثبت شد که از پیش‌بینی 19.9% فراتر رفت. با این حال، این کاهش از حاشیه 21.8% ثبت شده در سه‌ماهه مشابه سال قبل را نشان می‌دهد.

$DHI درآمد Dr Horton سه‌ماهه سوم 2026
-سود هر سهم 3.20 دلار در مقابل 3.36 دلار سال قبل (برآورد 2.98 دلار)
-پیش‌بینی درآمد سال مالی 32.5 تا 33.0 میلیارد دلار، قبلاً 33.5 تا 34.5 میلیارد دلار
-پیش‌بینی خانه‌های فروخته شده سالانه 83,800 تا 84,300، قبلاً 86,000 تا 87,500
-هنوز پیش‌بینی پرداخت سود سهام 2026 حدود 500 دلار"

— LiveSquawk (@LiveSquawk) 21 ژوئیه 2026

با وجود عملکرد بهتر سه‌ماهه، DHI پیش‌بینی درآمد تلفیقی سال مالی خود را به محدوده 32.5 تا 33.0 میلیارد دلار کاهش داد. این کاهش نسبت به راهنمای قبلی 33.5 تا 34.5 میلیارد دلار است. اجماع تحلیلگران 33.67 میلیارد دلار را پیش‌بینی کرده بود، به گفته LSEG.

دیوید اولد، رئیس اجرایی، بازار چالش‌برانگیز برای خریداران خانه را تأیید کرد. وی اظهار داشت: "محدودیت‌های توان مالی و احتیاط مصرف‌کنندگان همچنان بر تقاضای خانه‌های جدید تأثیر می‌گذارد."

در پاسخ به شرایط بازار، D.R. Horton پیشنهاداتی مانند برنامه‌های کاهش نرخ وام مسکن را افزایش داده و ترکیب محصول خود را به سمت خانه‌های فشرده‌تر و مقرون‌به‌صرفه تغییر داده است. اولد اشاره کرد که هزینه‌های تشویقی احتمالاً در سه‌ماهه چهارم بالا باقی می‌ماند.

چالش‌های سودآوری افزایش می‌یابد

تعرفه‌های اعمال شده بر مصالح ساختمانی همراه با روندهای تورمی مداوم، بار هزینه‌ها را برای خانه‌سازان در سراسر کشور تشدید می‌کند. این هزینه‌های فزاینده، همراه با مشوق‌های خریداران تقویت‌شده، حاشیه سود را در سراسر صنعت کاهش داده است.

سود هر سهم از 3.36 دلار در دوره سال قبل به 3.20 دلار در این سه‌ماهه کاهش یافت که این موانع پایدار را برجسته می‌کند.

اولد اظهار داشت که شرکت انتظار دارد "مشوق‌های فروش در سه‌ماهه چهارم بالا باقی بماند، با سطوح تشویقی وابسته به تقاضا، نرخ‌های وام مسکن و سایر شرایط بازار."

از ابتدای سال تاکنون، سهام DHI حدود 3.7% افزایش یافته است که از ETF گسترده‌تر iShares U.S. Home Construction پیشی گرفته اما از رقبای کوچکتر عقب‌تر است. LGI Homes و Hovnanian Enterprises در همین بازه زمانی به ترتیب 36% و 35% افزایش یافته‌اند.

سازندگان رده متوسط قدرت نشان می‌دهند

خانه‌سازان با سرمایه کوچکتر پس از خرید Taylor Morrison توسط Berkshire Hathaway، شتاب قوی داشته‌اند و سرمایه‌گذاران را به بررسی فرصت‌های با ارزش‌گذاری جذاب‌تر در این بخش ترغیب کرده است.

Beazer Homes از ابتدای سال بیش از 60% رشد داشته است. الکس ریجیل، تحلیلگر Texas Capital Securities، توصیه خرید برای Century Communities و LGI Homes حفظ کرده و اشاره می‌کند که هر دو زیر ارزش دفتری معامله می‌شوند.

رایان گیلبرت، تحلیلگر BTIG، به D.R. Horton رتبه خرید با هدف قیمت 188 دلار اختصاص می‌دهد. گیلبرت پیشنهاد کرد که شتاب اخیر در بازار خانه‌های موجود می‌تواند به قدرت قیمت‌گذاری بهتر خانه‌های جدید تبدیل شود و به طور بالقوه از گسترش حاشیه سود حمایت کند.

گزارش درآمد PulteGroup که انتظار می‌رود بعداً این هفته منتشر شود، باید بینش بیشتری در مورد مسیر صنعت برای نیمه دوم سال ارائه دهد.

D.R. Horton موقعیت خود را به عنوان بزرگترین خانه‌ساز ایالات متحده از نظر ارزش بازار حفظ می‌کند.

پست سهام D.R. Horton (DHI) با کاهش چشم‌انداز درآمدی شرکت خانه‌سازی با وجود نتایج قوی سه‌ماهه سوم سقوط کرد اولین بار در Blockonomi ظاهر شد.