با انتشار آخرین دادههای شاخص قیمت مصرفکننده برای ماه ژوئن، تمام نگاههای اقتصادی اکنون به فدرال رزرو ایالات متحده و نشست آتی کمیته بازار باز فدرال (FOMC) که برای پایان ژوئیه برنامهریزی شده است، معطوف شده است.
اگرچه تورم کاهش یافته است، اما هنوز کسانی هستند که برای افزایش نرخ بهره در نشست بعدی فشار میآورند. سوال این است: اگر چنین شود، چه بر سر بیتکوین و رکود قیمت آن میآید؟
آزمون بزرگ کلان در پیش است؟
احتمالات در هفته گذشته یا بیشتر پس از آنکه دادههای تورم ژوئن کاهش قابل توجهی به ۳.۵٪ را نشان داد، کاهش یافت. اگرچه این ممکن است گمراهکنندهتر از آن چیزی باشد که به نظر میرسد، با توجه به اینکه قیمت نفت در ژوئیه به دلیل شکست آتشبس افزایش یافته است، دادههای CME FedWatch نشان میدهد که کارشناسان معتقدند ۸۵٪ احتمال دارد که سیاستگذاران نرخها را بدون تغییر باقی بگذارند. در مقابل، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه (basis point) به میزان ۱۵٪ است.
این احتمالات پس از اعلام CPI در روز سهشنبه با توجه به خوانش نرمتر از حد انتظار تغییر کرد، که انتظار بازار را تقویت میکند که فدرال رزرو از استراتژی فعلی خود منحرف نخواهد شد. با این حال، برخی هستند که همچنان به طور فزایندهای جنگطلبانه صحبت میکنند، از جمله کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، و لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس.
نرخهای بهره بالاتر به عنوان مانعی برای بیتکوین و سایر داراییهای پرریسک تلقی شده است، زیرا سرمایهگذاران تمایل به دفاعیتر شدن دارند. هزینههای استقراض بالاتر جذابیت سرمایهگذاریهای کمریسک مانند اوراق بهادار خزانه را تقویت میکند، در حالی که نقدینگی را در بازارهای مالی کاهش میدهد.
آخرین مثال بزرگ از سقوط بیتکوین به دنبال چرخه انقباض تهاجمی فدرال رزرو در سالهای ۲۰۲۲/۲۰۲۳ بود. با این حال، بازار امروز با چرخههای قبلی متفاوت است.
آیا بیتکوین واقعاً سقوط خواهد کرد؟
بخش بزرگی از واکنش بازار احتمالاً به این بستگی دارد که آیا افزایش نرخ سرمایهگذاران را کاملاً غافلگیر میکند. بازارها به طور قاطع انتظار دارند که نرخها بدون تغییر باقی بمانند؛ یک افزایش غیرمنتظره ۲۵ یا تهدیدکنندهتر، ۵۰ واحد پایه میتواند فروش شدیدی را در سهام، ارزهای دیجیتال و سایر داراییهای پرریسک ایجاد کند.
با این حال، تصویر بلندمدت دیدگاه متفاوتی ارائه میدهد. اگر بانک مرکزی نرخها را افزایش دهد زیرا اقتصاد محلی همچنان مقاوم است و تورم شکستناپذیرتر ثابت شده است، فعالیت اقتصادی قویتر میتواند به حمایت از درآمد شرکتها و اشتیاق سرمایهگذاری نهادی ادامه دهد. بیتکوین در گذشته ثابت کرده است که میتواند به سرعت از شوکهای کلان بهبود یابد، به ویژه زمانی که تقاضای بلندمدت دست نخورده باقی بماند.
در حال حاضر، چشمانداز بسیار شکننده به نظر میرسد، حتی با وجود اینکه بازارها هیچ تغییری در نرخها را پیشبینی نمیکنند. با این حال، تورم همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو است و چندین سیاستگذار مواضع جنگطلبانهتری اتخاذ کردهاند که میتواند منجر به حرکات قیمتی وحشیانه شود اگر بانک مرکزی سرمایهگذاران را با افزایش نرخ در ژوئیه غافلگیر کند.
پست اگر فدرال رزرو در ژوئیه نرخها را افزایش دهد، چه بر سر بیتکوین میآید؟ اولین بار در CryptoPotato منتشر شد.