بنیاد کاردانو از اتحادیه اروپا خواسته است در برابر ایجاد قوانین مستقل و کاملاً جدید به‌طور خاص برای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و استیکینگ مقاومت کند. این سازمان در پاسخی مفصل که به کمیسیون اروپا ارائه کرده، استدلال می‌کند که چارچوب‌های نظارتی مالی موجود باید بر اساس آنچه یک فعالیت انجام می‌دهد و ریسک‌هایی که ایجاد می‌کند اعمال شوند—نه بر اساس فناوری زیربنایی که برای انجام آن به کار می‌رود.
این بنیاد در پستی وبلاگی در روز چهارشنبه، جزئیات ارائه ۱۹ صفحه‌ای خود به تاریخ ۳۰ سپتامبر را تشریح کرد و خواستار تفکیک نظارتی روشن‌تر میان کاربرانی که مستقیماً در شبکه‌های غیرمتمرکز مشارکت می‌کنند و خدمات مالی ارائه‌شده توسط واسطه‌ها شد—به‌ویژه در مواردی که دارایی‌های کاربران نگهداری، کنترل یا به شکلی دیگر در ترتیباتی شبیه به امانت‌داری قرار می‌گیرد.
نکات کلیدی
- بنیاد کاردانو می‌خواهد مقررات اتحادیه اروپا ماهیت و ریسک یک فعالیت را دنبال کند، نه برچسب فناوری متصل به آن را.
- این بنیاد استدلال می‌کند که واگذاری توسط کاربران برای کمک به تأمین امنیت شبکه نباید همانند خدمات استیکینگ واسطه‌ای که دارایی‌ها را کنترل می‌کنند تلقی شود.
- این بنیاد هشدار می‌دهد که همپوشانی‌های نامشخص میان MiCA و قوانین مالی موجود می‌تواند تفسیرهای ناسازگار در سراسر کشورهای عضو اتحادیه اروپا ایجاد کند.
- موضع این بنیاد در زمانی مطرح می‌شود که نهادهای نظارتی اتحادیه اروپا در حال بررسی گسترش نظارت بر استیکینگ، وام‌دهی و وام‌گیری و احتمالاً افزودن یک دسته نظارتی برای دسترسی به پروتکل‌های DeFi هستند.
ماهیت بر فناوری در قوانین DeFi و استیکینگ اتحادیه اروپا
در مرکز استدلال این بنیاد اصلی قرار دارد که مقررات اتحادیه اروپا باید «ماهیت یک فعالیت، کارکردهای انجام‌شده و ریسک‌های ایجادشده را دنبال کند، نه فناوری‌ای که از طریق آن انجام می‌شود.» این چارچوب‌بندی با هدف جلوگیری از قوانین یکسان و فراگیری است که می‌تواند رفتارهای اساساً متفاوت را زیر یک سبد نظارتی واحد قرار دهد.
این بنیاد در پاسخ خود، مرزی میان دو الگوی مشارکت ترسیم می‌کند:
- مشارکت مستقیم در شبکه، جایی که کاربران با یک سیستم غیرمتمرکز به گونه‌ای تعامل می‌کنند که نیازی به واگذاری امانت‌داری یا قفل کردن توکن‌های خود در ترتیباتی شبیه به امانت‌داری ندارد.
- خدمات مالی ارائه‌شده توسط واسطه‌ها، جایی که مدل عملیاتی شامل سازوکارهای کنترلی است—به‌ویژه آن‌هایی که به امانت‌داری یا مدیریت دارایی‌های کاربر مرتبط هستند.
پیامد برای فعالان بازار روشن است: قوانین باید بر اساس این که آیا یک واسطه نقشی شبیه به نقش مالی ایفا می‌کند یا نه تنظیم شوند. در غیر این صورت، به گفته این بنیاد، مشارکت منطبق با مقررات در DeFi می‌تواند مانند یک خدمت امانت‌داری یا مدیریت دارایی تلقی شود که عدم قطعیت حقوقی را افزایش می‌دهد و بالقوه دسترسی مشروع غیرمتمرکز را محدود می‌کند.
واگذاری ADA به‌عنوان مشارکت—نه امانت‌داری
این بنیاد به‌طور خاص به توانایی کاربران کاردانو برای واگذاری توکن‌های بومی ADA برای کمک به تأمین امنیت شبکه اشاره می‌کند. این بنیاد استدلال می‌کند که این مدل واگذاری امکان مشارکت را بدون واگذاری امانت‌داری یا قفل کردن دائمی توکن‌ها به شکلی که شبیه استیکینگ مدیریت‌شده توسط واسطه باشد، فراهم می‌کند.
این بنیاد با توصیف واگذاری کاربر به‌عنوان امری اساساً متفاوت از خدمات استیکینگ اداره‌شده توسط واسطه، در واقع از نهادهای نظارتی می‌خواهد که کنترل و امانت‌داری را به‌عنوان عوامل متمایزکننده کلیدی نظارتی در نظر بگیرند. برای سرمایه‌گذاران و کاربران، این موضوع اهمیت دارد زیرا رفتار نظارتی می‌تواند بر نحوه طراحی محصولات، شرایطی که واسطه‌ها تحمیل می‌کنند و تعهدات انطباقی که فعال می‌شوند تأثیر بگذارد—به‌ویژه در بازارهایی که شرکت‌ها ممکن است بدون راهنمایی روشن در ارائه خدمات تردید داشته باشند.
برای سازندگان، همین تمایز می‌تواند بر نحوه معماری برنامه‌های غیرمتمرکز تأثیر بگذارد—به‌ویژه این که آیا دارایی‌های کاربر را از طریق راهکارهای امانت‌داری واسطه‌ای هدایت می‌کنند یا به کاربران اجازه می‌دهند از طریق سازوکارهایی که کنترل را حفظ می‌کنند مشارکت کنند.
نگرانی‌های همپوشانی MiCA در حالی که اتحادیه اروپا نظارت بیشتر بر استیکینگ را بررسی می‌کند
ارائه این بنیاد همچنین بر نیاز به شفافیت نظارتی میان مقررات بازار دارایی‌های رمزنگاری اتحادیه اروپا (MiCA) و قوانین مالی موجود تأکید می‌کند. این بنیاد هشدار می‌دهد که الزامات همپوشان، همراه با تفسیرهای ناسازگار در سراسر کشورهای عضو اتحادیه اروپا، می‌تواند برای کسب‌وکارهای رمزنگاری «عدم قطعیت ایجاد کند».
این عدم قطعیت صرفاً نظری نیست. در عمل، رویکردهای ناسازگار می‌توانند به استراتژی‌های انطباق پراکنده، هزینه‌های عملیاتی بالاتر و ابهام در مورد این که کدام رژیم نظارتی بر یک خدمت معین اعمال می‌شود منجر شوند. استدلال این بنیاد نشان می‌دهد که بدون مرزبندی دقیق، شرکت‌ها ممکن است بسته به این که کجا بازاریابی یا فعالیت می‌کنند با تعهدات متناقض مواجه شوند.
زمان‌بندی پاسخ بنیاد کاردانو قابل توجه است. نهادهای نظارتی اتحادیه اروپا در حال حاضر در حال سنجش تدابیر حفاظتی اضافی و گسترش‌های بالقوه نظارت بر فعالیت‌های رمزنگاری هستند. بر اساس گزارش‌های پیشین، مرجع اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) در سپتامبر تغییراتی را توصیه کرد، از جمله تدابیر حفاظتی اضافی برای استیکینگ، وام‌دهی و وام‌گیری، و پیشنهاد یک دسته خدمت نظارتی جدید برای شرکت‌هایی که دسترسی به پروتکل‌های DeFi را فراهم می‌کنند.
در این زمینه، درخواست این بنیاد برای مقررات مبتنی بر ماهیت را می‌توان تلاشی برای تأثیرگذاری بر نحوه چارچوب‌بندی هرگونه تدبیر حفاظتی اضافی دانست—به‌گونه‌ای که قوانین ریسک واقعی امانت‌داری و واسطه‌گری را هدف بگیرند، نه خود مشارکت غیرمتمرکز را.
تلاش برای شفافیت نظارتی فراتر از اروپا گسترش می‌یابد
حمایت‌گری بنیاد کاردانو در اتحادیه اروپا با تلاش‌های گسترده‌تر برای قوانین شفاف‌تر رمزنگاری در سطح بین‌المللی همسو است. پوشش پیشین Cointelegraph اشاره کرد که بنیاد کاردانو به پنج سازمان بلاکچین دیگر در نامه‌ای به تاریخ ۲۰ اکتبر پیوست و از کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) خواست کالاهای دیجیتال را به‌طور رسمی به‌عنوان غیراوراق‌بها تحت چارچوب پیشنهادی رمزنگاری SEC به رسمیت بشناسد.
در حالی که آن درخواست آمریکایی جدا از بحث اتحادیه اروپا است، هر دو کمپین یک مضمون مشترک دارند: نهادهای نظارتی باید مرزهای روشن‌تری ارائه دهند که انواع فعالیت را از هم متمایز کند و ابهام را برای فعالان بازار کاهش دهد.
برای کاربران، سازندگان و صرافی‌ها، شفافیت اهمیت دارد زیرا مستقیماً بر این که چه خدماتی می‌تواند ارائه شود، چگونه می‌تواند ارائه شود و برنامه‌های انطباق چگونه باید ساختار یابند تأثیر می‌گذارد. برای شبکه‌های غیرمتمرکز نیز این موضوع اهمیت دارد که آیا نهادهای نظارتی خود تمرکززدایی را به‌عنوان یک عامل ریسک تلقی می‌کنند—یا بر امانت‌داری، کنترل و واسطه‌گری مالی تمرکز می‌کنند.
با پیشرفت بحث‌های اتحادیه اروپا، پرسش کلیدی برای صنعت این است که آیا نهادهای نظارتی رویکرد ماهیت‌محور و ریسک‌محور بنیاد کاردانو را اتخاذ خواهند کرد—به‌ویژه در مورد واگذاری در برابر استیکینگ امانت‌داری، و همپوشانی MiCA با قوانین مالی موجود—یا این که قوانین تجویزی‌تری را به‌طور خاص برای DeFi و استیکینگ دنبال خواهند کرد. فعالان بازار باید مراقب باشند که توصیه‌های ESMA و هرگونه پیش‌نویس بعدی اتحادیه اروپا چگونه به تعهدات مشخص برای شرکت‌های فعال در نزدیکی اکوسیستم‌های غیرمتمرکز تبدیل می‌شود.
این مقاله در ابتدا با عنوان بنیاد کاردانو از اتحادیه اروپا می‌خواهد دامنه MiCA را از DeFi و استیکینگ دور نگه دارد در Crypto Breaking News منتشر شد – منبع مورد اعتماد شما برای اخبار رمزنگاری، اخبار بیت‌کوین و به‌روزرسانی‌های بلاکچین.