کاکائوپی سکیوریتیز با دیناری همکاری کرده است تا بررسی کند آیا سهام فهرستشده در کره میتوانند توکنسازی شوند و به سرمایهگذاران واجد شرایط خارج از کره جنوبی، از جمله از طریق کانالهایی در ایالات متحده، توزیع شوند یا خیر.
- کاکائوپی سکیوریتیز و دیناری توکنسازی سهام کرهای را برای توزیع بینالمللی احتمالی از طریق شرکا آزمایش خواهند کرد.
- مدل dShares دیناری هر توکن را بهصورت یکبهیک با یک اوراق بهادار پایه که از طریق حضانت تنظیمشده نگهداری میشود، پشتیبانی میکند.
- شرکتها قصد دارند امسال یک کارگروه مشترک برای بررسی فرآیندهای صدور و بازخرید تشکیل دهند.
- دیناری در حال حاضر ۷۲۴ سهام و ETF توکنشده آمریکایی را به سرمایهگذاران واجد شرایط در حوزههای قضایی متعدد ارائه میدهد.
- چارچوب اوراق بهادار توکنشده کره جنوبی قرار است از فوریه ۲۰۲۷ در سراسر کشور اجرایی شود.
دیناری در ۲۹ سپتامبر اعلام کرد که شرکتها چارچوبی برای تأمین سهام پایه کرهای توسعه خواهند داد، یک اثبات مفهوم برای توکنسازی انجام میدهند و یک کارگروه مشترک برای بررسی الزامات عملیاتی، فنی و نظارتی توزیع بینالمللی تشکیل میدهند. هنوز هیچ سهام کرهای تحت این همکاری توکنسازی نشده است.
شرکتها قصد دارند مدل dShares دیناری را بررسی کنند که در آن هر توکن بهصورت یکبهیک با یک اوراق بهادار پایه متناظر که از طریق ساختار حضانتی نگهداری میشود، پشتیبانی میشود. دیناری میگوید این مدل برای حفظ حقوق مرتبط با سهام، از جمله سود سهام و رأیدهی، طراحی شده است.
توزیع بالقوه از شبکه موجود شرکای دیناری در ایالات متحده و سایر بازارها، مشروط به الزامات نظارتی و عملیاتی، استفاده خواهد کرد. هیچیک از شرکتها مشخص نکرد که کدام سهام کرهای میتوانند وارد اثبات مفهوم شوند یا تاریخی برای معاملات بینالمللی ارائه نداد.
کاکائوپی سکیوریتیز با یک آزمایش توکنسازی آغاز خواهد کرد
مرحله اول بر بهدست آوردن سهام فهرستشده در کره و آزمایش نحوه نمایش آنها از طریق زیرساخت توکن دیناری متمرکز است. کار برنامهریزیشده هم ایجاد توکن در برابر سهام پایه و هم بازخرید آنها هنگام خروج سرمایهگذاران از موقعیتها را پوشش میدهد.
اینیونگ چونگ، معاون اجرایی کاکائوپی سکیوریتیز، گفت که این شرکت میخواهد چارچوبی مشخص برای توزیع بینالمللی سهام کرهای توسعه دهد. او گفت این فرآیند با تأمین سهام فهرستشده آغاز میشود و به اثبات مفهوم توکنسازی میرسد، در حالی که شرکا امکانسنجی فنی را ارزیابی میکنند.
گاب اوت، مدیرعامل دیناری، گفت دسترسی به شرکتهای عمومی کرهای برای بسیاری از سرمایهگذاران خارج از این کشور همچنان محدود است. دسترسی خارجی موجود اغلب به ابزارهایی مانند رسیدهای سپردهای وابسته است که فقط برای بخشی از شرکتهای فهرستشده کرهای در دسترس هستند.
شرکتها قصد دارند کارگروه مشترک خود را در اواخر ۲۰۲۶ تشکیل دهند. کار آن شامل صدور و بازخرید توکن، تطبیق میان توکنهای دیجیتال و اوراق بهادار پایه، حقوق سهامداران و زیرساخت لازم برای توزیع محصولات از طریق شرکای دیناری خواهد بود.
هیچ جدول زمانی عرضه، فهرست سهام واجد شرایط یا حجم معاملات هدف افشا نشد. این اعلامیه یک چارچوب توزیع پیشنهادی را توصیف میکند، نه یک عرضه تأییدشده سهام کرهای توکنشده در ایالات متحده.
دیناری میتواند مدل dShares خود را به سهام کرهای گسترش دهد
دیناری پیشتر از dShares برای ارائه دسترسی مبتنی بر بلاکچین به سهام فهرستشده در آمریکا و صندوقهای قابل معامله در بورس استفاده میکند. بر اساس اعلامیه ۲۹ سپتامبر این شرکت، مجموعه محصولات فعلی آن شامل ۷۲۴ سهام و ETF توکنشده آمریکایی برای کاربران واجد شرایط در ایالات متحده و بیش از ۸۵ حوزه قضایی است.
همانطور که crypto.news پیشتر گزارش داد، دیناری در اوت معاملات سهام توکنشده S&P 500 را برای سرمایهگذاران واجد شرایط آمریکایی باز کرد و به کاربران اجازه داد نسخههای مبتنی بر بلاکچین سهام آمریکایی را از طریق کیفپولهای خودحضانتی که با USDC تأمین مالی میشوند خریداری کنند. به گفته دیناری، هر dShare بهصورت یکبهیک با یک اوراق بهادار پایه پشتیبانی میشود.
ساختار نظارتی دیناری در ایالات متحده شامل Dinari Securities LLC است. یک پرونده SEC نشان میدهد که این شرکت فرعی در ۲۰ ژوئن ۲۰۲۵ بهعنوان کارگزار-معاملهگر معرفیکننده ثبتشده در کمیسیون بورس و اوراق بهادار تأیید شد و عضو FINRA شد. در پایان ۲۰۲۵، این نهاد هنوز حساب مشتری باز نکرده بود.
دیناری سپس سرویس سهام توکنشده آمریکایی خود را در ۲۰۲۶ راهاندازی کرد. این شرکت در اوت گفت که سرمایهگذاران واجد شرایط میتوانند از طریق زیرساخت آن به همه ۷۲۴ سهام و ETF توکنشده، از جمله شرکتهای موجود در S&P 500، دسترسی داشته باشند.
یک ادغام جداگانه در سپتامبر آن محصولات را برای کاربران واجد شرایط آمریکایی به Bitcoin.com آورد. دیناری گزارش داد که این سرویس از زیرساخت آن برای فراهم کردن دسترسی به dShares در اکوسیستم Bitcoin.com استفاده میکند.
توافق کاکائوپی همان مفهوم کلی حضانت یکبهیک را به اوراق بهادار فهرستشده در کره جنوبی اعمال میکند، هرچند شرکتها هنوز باید تعیین کنند که قوانین بازار کره، ترتیبات حضانت و الزامات توزیع فرامرزی چگونه اعمال خواهند شد.
سهام کرهای با مسیر نظارتی جداگانهای روبهروست
کره جنوبی در حال آمادهسازی ساختار قانونی خود برای اوراق بهادار توکنشده است. همانطور که crypto.news گزارش داد، کره جنوبی قصد دارد عرضه اوراق بهادار توکنشده خود را در فوریه ۲۰۲۷ آغاز کند، تحت اصلاحاتی که دفترهای کل توزیعشده را بهعنوان ثبتهای مجاز اوراق بهادار به رسمیت میشناسد.
انتظار میرود مرحله اول صندوقهای بازار پول با استخر خصوصی منتخب، اوراق قرضه نهادی، برخی سهام غیرفهرستشده و اوراق سرمایهگذاری کسری عرضهشده عمومی را پوشش دهد. مراحل بعدی برای گسترش توکنسازی به اوراق بهادار بیشتر پیش از معرفی زیرساخت پرداخت مبتنی بر بلاکچین در نظر گرفته شده است.
کاکائوپی سکیوریتیز پیشتر دسترسی خارجی به سهام کرهای را از مسیر دیگری بررسی کرده بود. در ژوئیه، این کارگزاری اعلام کرد همکاری با Siebert Financial فهرستشده در آمریکا را با هدف دادن دسترسی بیشتر به سرمایهگذاران خرد آمریکایی به سهام کرهای.
بهعنوان بخشی از آن پروژه پیشین، Siebert در حال بررسی ساختار توکنسازی بود که میتوانست معاملات ۲۴ ساعته را در چارچوب نظارتی ایالات متحده پشتیبانی کند. کاکائوپی سکیوریتیز در آن زمان گفت مدل کسبوکار و برنامه عرضه نهایی نشده و همچنان تابع بررسیهای حقوقی و الزامات حمایت از سرمایهگذار است.
همکاری دیناری یک جریان کاری جداگانه توکنسازی حول زیرساخت dShares ایجاد میکند. شرکتها نگفتهاند که پروژه دیناری جایگزین، ادغامشده با یا جدا از ابتکار Siebert عمل خواهد کرد یا خیر.
زیرساخت سهام توکنشده آمریکایی هنوز در حال تحول است
گسترش دیناری در حالی رخ میدهد که تنظیمکنندگان و شرکتهای مالی آمریکایی همچنان در حال بررسی نحوه عملکرد سهام توکنشده در قوانین اوراق بهادار موجود هستند.
دیناری در آوریل درخواستی به کارگروه کریپتو SEC ارسال کرد و خواستار شفافسازی درباره نحوه استفاده کارگزاران-معاملهگران از فناوری بلاکچین آن برای سوابق ثانویه موقعیتهای اوراق بهادار مشتریان شد. این پرونده بیان میکند که سفارشهای پایه همچنان از طریق بازارهای سنتی اجرا و از طریق فرآیندهای موجود اوراق بهادار تسویه و پایاپای میشوند.
بر اساس آن پیشنهاد، توکن بلاکچین یک موقعیت اوراق بهادار نگهداریشده از طریق کارگزار-معاملهگر یا شرکت تسویه را بازتاب میدهد. یک توکن متناظر پس از خرید ایجاد و پس از فروش اوراق بهادار پایه حذف میشود.
در پوشش مرتبط، دیناری به بحثهای سیاستی آمریکا درباره اوراق بهادار توکنشده تنظیمشده پیوست در حالی که شرکتها به دنبال قوانین شفافتر برای حضانت، معاملات، تسویه و حقوق سرمایهگذار بودند. دیناری همواره تأکید کرده که ساختار dShares آن برای حفظ حمایتهای مرتبط با اوراق بهادار متعارف طراحی شده است.
شرکتهای اوراق بهادار کره جنوبی نیز پیش از تغییرات قوانین داخلی خود زیرساخت مشابهی میسازند. اوایل این ماه، KB Securities با Securitize و Optimism برای محصولات سرمایهگذاری توکنشده همکاری کرد و با برنامههایی برای یک صندوق بازار پول برای سرمایهگذاران نهادی آغاز شد.
گزارش شده که هانوا اینوستمنت اند سکیوریتیز پلتفرمی توسعه داده که از Avalanche و Hyperledger Besu پشتیبانی میکند، در حالی که یوجین اینوستمنت اند سکیوریتیز در حال آزمایش استیبلکوینها برای تسویه اوراق بهادار است.
برای کاکائوپی سکیوریتیز و دیناری، گام بعدی مشخصشده کارگروه مشترکی است که برای اواخر ۲۰۲۶ برنامهریزی شده است. شرکتها گفتند که این کارگروه صدور، بازخرید، تطبیق، حقوق سهامداران و زیرساخت لازم را پیش از توزیع هر سهام کرهای توکنشده از طریق شبکه شرکای بینالمللی دیناری بررسی خواهد کرد.