تام لی، رئیس بیتماین و یکی از بنیانگذاران فاندسترات، در حال سخنرانی در کنفرانس Consensus 2026 در میامی (CoinDesk)
آنچه باید بدانید:
بیتماین، بزرگترین شرکت خزانهداری اتریوم، با سقوط قیمت اتریوم به زیر ۱۸۰۰ دلار در آخرین افت قیمت ارزهای دیجیتال، متحمل ضررهای تحقق نیافتهای به ارزش تقریبی ۸.۹ میلیارد دلار شده است.
سهام این شرکت از زمان اتخاذ استراتژی خزانهداری اتریوم در ماه مه ۲۰۲۵ به پایینترین سطح خود رسید.
این فروش گسترده، شکاف فزاینده بین پیشبینیهای صعودی تام لی، رئیس بیتماین، و ضعف فعلی بازار را برجسته میکند.
شرکت بیتماین ایمرژن تکنولوژیز (BMNR)، بزرگترین دارنده شرکتی اتر (ETH)، با کاهش ارزش این توکن به زیر ۱۸۰۰ دلار و کاهش ارزش خزانه عظیم آن، نزدیک به ۹ میلیارد دلار ضرر کرده است.
سهام این شرکت که ریاست آن را تام لی بر عهده دارد، روز چهارشنبه ۵.۹ درصد دیگر کاهش یافت و به زیر ۱۷ دلار رسید و کاهش خود را از اوایل ماه مه به ۲۸ درصد رساند. اکنون سهام این شرکت از پایینترین سطح خود در ماه فوریه به پایینترین سطح خود از زمان اعلام تغییر رویکرد این شرکت به استراتژی خزانهداری اتریوم در ماه مه ۲۰۲۵ رسیده است.
این فروش گسترده در حالی رخ میدهد که اتریوم دوباره به پایینترین سطح خود در ماه فوریه رسیده است. دومین ارز دیجیتال بزرگ از اوایل ماه مه، زمانی که لی، بنیانگذار Fundstrat و رئیس BitMine، استدلال کرد که "زمستان کوچک کریپتو" بازار احتمالاً به پایان رسیده و "بهار کریپتو" جدیدی آغاز شده است، بیش از 20 درصد از ارزش خود را از دست داده است.
تحت رهبری لی، بیتماین بیش از ۵.۴ میلیون اتریوم یا تقریباً ۴.۵٪ از عرضه در گردش اتریوم را در تقریباً یک سال جمعآوری کرده است. این مقدار با قیمتهای فعلی حدود ۱۰ میلیارد دلار ارزش دارد.
با این حال، طبق دادههای جمعآوریشده توسط DropsTab، این داراییها اکنون به شدت کاهش یافته و حدود ۸.۹ میلیارد دلار ضرر تحققنیافته را به همراه دارند.
داراییهای بیتماین اتر (ETH) و زیانهای تخمینی تحقق نیافته (DropsTab)
خزانههای داراییهای دیجیتال تحت فشار
افت ارزش بیتماین، فشار تازهای را در بخش خزانه داراییهای دیجیتال برجسته میکند، جایی که شرکتها به دنبال تکرار دستورالعملی هستند که توسط مایکرواستراتژی (MSTR) مایکل سیلور ارائه شده است: جمعآوری سرمایه از طریق بازارهای عمومی و استفاده از درآمد حاصل برای جمعآوری ارزهای دیجیتال.
با تضعیف قیمت ارزهای دیجیتال و کاهش ارزش بسیاری از سهام خزانهداری به پایینتر از ارزش داراییهای اصلیشان، حفظ این مدل به طور فزایندهای دشوارتر شده است.
شرکت Strategy اخیراً اولین فروش بیتکوین خود را از سال ۲۰۲۲ اعلام کرد و این موضوع بحثهایی را در مورد چگونگی تأمین مالی تعهدات آینده مرتبط با عرضه سهام ممتاز این شرکت برانگیخت.
وضعیت بیتماین از برخی جنبههای کلیدی متفاوت است. این شرکت خریدهای اتر خود را عمدتاً از طریق انتشار سهام به جای بدهی تأمین مالی کرد و نگرانیهای مربوط به اهرم مالی و پرداخت بهره را که برخی از شرکتهای مشابه خزانهداری با آن مواجه هستند، ندارد.
این شرکت همچنین از طریق استیکینگ اتریوم و راهاندازی سرویس استیکینگ MAVAN درآمد کسب میکند. بیتماین اعلام کرد که بیش از ۴.۷ میلیون اتریوم - حدود ۸۷٪ از داراییهای خود - استیکینگ کرده است و اخیراً درآمد سالانه استیکینگ را تقریباً ۲۷۶ میلیون دلار تخمین زده است.
لی خواستار ۲۵۰،۰۰۰ دلار اتریوم است
نوسانات اخیر قیمت، چشمانداز بلندمدت لی را تعدیل نکرده است.
او که اوایل این هفته در کنفرانس Proof of Talk در پاریس صحبت میکرد، گفت که اتریوم در نهایت میتواند به ۲۵۰ هزار دلار برسد، زیرا توکنسازی، تراکنشهای مبتنی بر هوش مصنوعی و سهامگذاری شرکتی، نقش اتریوم را در سیستم مالی جهانی تغییر میدهند.
در حال حاضر، به نظر میرسد سرمایهگذاران بر واقعیتهای فوریتری تمرکز کردهاند. قیمت اتر به نزدیکی سطوحی که آخرین بار در جریان فروش گسترده در ماه فوریه دیده شده بود، بازگشته است و خزانه بیتماین را به شدت تحت الشعاع قرار داده و شکاف بین تز بلندمدت لی و دیدگاه فعلی بازار نسبت به این دارایی را برجسته میکند.
به گفته جیم فرایولی از چارلز شواب، ضعف اخیر بیت کوین نشان دهنده چرخش گستردهتر به سمت هوش مصنوعی، عرضه اولیه سهام و سایر معاملات شتابدهنده است، نه نگرانیها در مورد فروش بیت کوین توسط مایکل سیلور.
آنچه باید بدانید:
به گفته جیم فرایولی، مدیر تحقیقات و استراتژی ارزهای دیجیتال چارلز شواب، عملکرد ضعیف اخیر بیت کوین کمتر به دلیل کاهش تقاضای نهادی یا فروش مایکل سیلور است و بیشتر به دلیل از دست دادن جایگاه آن به عنوان معاملهگر غالب بازار است.
سرمایهای که زمانی به دنبال سودهای سوداگرانه در کریپتو بود، به طور فزایندهای به سمت ... جریان مییابد.