کمیسیون خدمات مالی کره جنوبی در ۴ سپتامبر نقشه راه مرحله‌ای برای تبدیل سهام، اوراق قرضه و صندوق‌های سرمایه‌گذاری به توکن‌های مبتنی بر بلاک‌چین رونمایی کرد که اولین مرحله آن قرار است در فوریه ۲۰۲۷ پس از اعمال اصلاحیه قانون ثبت الکترونیکی آغاز شود.
این طرح بازار اوراق بهادار کشور را به سیستم پرداخت استیبل‌کوین مرتبط می‌کند که تنظیم‌گران می‌خواهند تا زمان رسیدن راه‌اندازی به مرحله نهایی ساخته شود.
سئول یک جدول زمانی سه مرحله‌ای ترسیم می‌کند
نقشه راه FSC که در سومین نشست مشورتی خصوصی-دولتی در مورد توکن‌سازی اوراق بهادار ارائه شد، انتقال را به سه مرحله تقسیم می‌کند.
مرحله اول از فوریه ۲۰۲۷ آغاز می‌شود و صندوق‌های سرمایه‌گذاری پول خصوصی و اوراق قرضه اختصاصی برای سرمایه‌گذاران نهادی، سهام غیرفهرست‌شده نگهداری‌شده از طریق ساختارهای امانی، و اوراق بهادار سرمایه‌گذاری کسری عرضه‌شده عمومی را پوشش می‌دهد.
مرحله دوم دامنه را به همه انواع اوراق بهادار عرضه‌شده عمومی گسترش می‌دهد. اما مرحله سوم بلندپروازانه‌تر است: یک سیستم پرداخت زنجیره‌ای مرتبط با استیبل‌کوین‌ها، اگرچه FSC می‌گوید سرعت مراحل دوم و سوم به نحوه پیشرفت راه‌اندازی اول، سرعت سازگاری بازار و محل نهایی قوانین در انتظار استیبل‌کوین بستگی دارد.
این کمیسیون همچنین استانداردهای نمونه‌ای برای سرمایه‌گذاری کسری منتشر کرد و اشتراک‌های فردی را به هر کدام که کوچکتر است بین ۳۰ میلیون وون (۲۲,۲۰۰ دلار) و ۵٪ از یک انتشار محدود کرد و از ناشران خواست حداقل سهم خرده‌فروشی را اختصاص دهند.
معامله اوراق بهادار توکن‌شده خارج از بورس نیازی به مجوز جداگانه ندارد، اگرچه شرکت‌ها باید ابتدا با خدمات نظارت مالی مشورت کنند، و سرمایه‌گذاران خرده‌فروش با سقف سالانه ۱۰۰ میلیون وون (۷۴,۰۰۰ دلار) در خریدهای خالص در هر بورس مواجه هستند.
نهادهایی که حساب‌های اوراق بهادار توکن‌شده را مدیریت می‌کنند به حداقل ۴ میلیارد وون (حدود ۲.۹ میلیون دلار) سرمایه و کارکنان اختصاصی برای مدیریت حساب، کنترل داخلی و امنیت فناوری اطلاعات نیاز دارند، در حالی که سپرده‌گذاری اوراق بهادار کره در حال نهایی‌سازی بررسی‌های فنی است که شرکت‌های اوراق بهادار باید قبل از اتصال به دفتر کل مشترک پاس کنند.
قوانین بازبینی‌شده تحت FSCMA و قانون ثبت الکترونیکی تا پایان سپتامبر ارائه می‌شوند.
ریسکی که سایر تنظیم‌گران قبلاً به آن اشاره کرده‌اند
همانطور که CryptoPotato قبلاً گزارش داد، صندوق بین‌المللی پول در یادداشت آوریل هشدار داد که توکن‌سازی تأخیرهای تسویه‌ای را که بانک‌ها برای مدیریت نقدینگی به آن تکیه می‌کنند حذف می‌کند، تأخیرهایی که به تنظیم‌گران نیز زمان می‌دهد قبل از سخت‌شدن بحران وارد عمل شوند.
این صندوق به فشار نقدینگی، نظارت ضعیف بر قراردادهای هوشمند و دشواری نظارت بر دارایی‌های فرامرزی به عنوان ریسک‌های اصلی اشاره کرد و استدلال کرد که زیرساخت عمومی مانند ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) چیزی است که از بدتر شدن بی‌ثباتی در بازارهای توکن‌شده جلوگیری می‌کند.
کره جنوبی همچنین به سرعت علیه پلتفرم‌هایی که به نظر می‌رسد قوانین آن را دور می‌زنند اقدام کرده است، به طوری که مقامات در ماه اوت دسترسی داخلی به Polymarket را به دلیل نگرانی از اینکه این پلتفرم قمار غیرمجاز است مسدود کردند و به فهرست رو به رشد کشورهایی پیوستند که از سال گذشته آن را محدود کرده‌اند.
پست کره جنوبی برنامه توکن‌سازی مبتنی بر استیبل‌کوین تا سال ۲۰۲۷ را اعلام کرد اولین بار در CryptoPotato ظاهر شد.