PayPal ha rechazado una propuesta inicial de adquisición de Stripe y la firma de capital privado Advent International, preparando el escenario para negociaciones sobre un posible acuerdo mayor que podría remodelar la industria global de pagos.
El consorcio ofreció 60,50 dólares por acción de PayPal en julio, valorando la empresa en más de 53 mil millones de dólares. El consejo de PayPal consideró que la propuesta era demasiado baja y, según informes, ha estado presionando para obtener una valoración más cercana a los 70 dólares por acción. Informes recientes indican que las discusiones entre las partes han continuado, lo que aumenta la posibilidad de un acuerdo a un precio más alto.
Este desarrollo se produce mientras PayPal intenta demostrar que su negocio vale considerablemente más de lo que sugiere la oferta original. Los últimos resultados financieros de la empresa respaldaron ese argumento, especialmente después de que el flujo de caja libre ajustado aumentara un 179% interanual en el segundo trimestre.
La posible transacción se ha convertido rápidamente en uno de los acuerdos más observados en la industria de tecnología financiera.
Propuesta de 53 mil millones de dólares de Stripe para PayPal
Stripe y Advent International propusieron inicialmente pagar 60,50 dólares por cada acción de PayPal. La oferta representaba una prima sustancial sobre el precio de mercado de PayPal en ese momento y habría valorado la empresa en aproximadamente 53 mil millones de dólares. Según informes, el consorcio contaba con unos 50 mil millones de dólares en financiamiento bancario comprometido detrás de la propuesta.
El consejo de PayPal rechazó la oferta en julio, argumentando que el precio no reflejaba adecuadamente el valor subyacente de la empresa.
Sin embargo, en lugar de terminar las discusiones, el rechazo parece haber abierto la puerta a nuevas negociaciones.
Informes del 14 de agosto indicaron que Stripe y Advent estaban nuevamente en conversaciones con PayPal sobre una posible adquisición, con la posibilidad de una oferta más alta sobre la mesa. No se había alcanzado un acuerdo final y el valor preciso de cualquier propuesta revisada seguía siendo incierto.
Por lo tanto, la situación ha pasado de una simple oferta de adquisición a una negociación sobre cuánto vale finalmente PayPal.
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| Fuente: Xpost |
Por qué PayPal quiere más
La decisión de PayPal de rechazar la oferta de 60,50 dólares está estrechamente relacionada con la mejora en la generación de efectivo de la empresa y el valor potencial de sus principales negocios.
La empresa reportó ingresos en el segundo trimestre de 8,68 mil millones de dólares, un aumento del 5% respecto al año anterior, mientras que el volumen total de pagos alcanzó los 486,4 mil millones de dólares, un incremento del 10% en base puntual.
Pero la cifra más llamativa fue el flujo de caja libre.
El flujo de caja libre ajustado de PayPal aumentó un 179% interanual hasta aproximadamente 1,83 mil millones de dólares en el segundo trimestre, según datos financieros reportados tras los resultados de la empresa. El efectivo neto proporcionado por actividades operativas también aumentó un 121% hasta 1,98 mil millones de dólares.
Estas cifras proporcionan una parte importante del argumento para un precio de adquisición más alto.
Si PayPal puede continuar generando efectivo sustancial mientras mejora sus operaciones, su consejo puede creer que vender la empresa a 60,50 dólares por acción dejaría un valor significativo sobre la mesa.
El objetivo de precio de 70 dólares
Un precio alrededor de 70 dólares por acción ha surgido como un punto de referencia importante en las negociaciones.
Reuters informó anteriormente que los analistas creían que Stripe y Advent podrían potencialmente aumentar su propuesta a aproximadamente 70 dólares por acción, lo que valoraría a PayPal en aproximadamente 62 mil millones de dólares.
Cantor Fitzgerald también realizó un análisis de suma de partes que situó el valor potencial de PayPal cerca de los 70 dólares por acción, teniendo en cuenta negocios como Venmo, checkout de marca y Braintree.
La diferencia entre 60,50 y 70 dólares puede parecer relativamente pequeña en términos por acción, pero en cientos de millones de acciones representa miles de millones de dólares en costos adicionales de adquisición.
Para los compradores, pagar más podría requerir financiamiento adicional o una estructura de acuerdo diferente. Para los accionistas de PayPal, sin embargo, una oferta más alta podría proporcionar una prima sustancialmente mayor.
Interés estratégico de Stripe en PayPal
El interés de Stripe en PayPal va más allá de simplemente adquirir otra empresa de pagos.
Stripe ha construido una posición poderosa entre negocios en línea y comerciantes, mientras que PayPal aporta una enorme red de consumidores, incluyendo sus marcas PayPal y Venmo.
PayPal también opera Braintree, su gran negocio de procesamiento de pagos sin marca, así como productos de compra ahora, paga después y otros servicios financieros.
Una combinación daría a Stripe acceso a un ecosistema de pagos significativamente más amplio.
La transacción también podría fortalecer la posición de Stripe en billeteras digitales, stablecoins y formas emergentes de comercio automatizado.
PayPal ha estado desarrollando su propia stablecoin, PYUSD, mientras que Stripe también ha invertido fuertemente en infraestructura de pagos basada en blockchain. Una combinación podría por lo tanto tener implicaciones más allá del checkout en línea convencional.
PayPal intenta reinventar el negocio
Las conversaciones de adquisición llegan en un momento importante para PayPal.
La empresa ha estado llevando a cabo una estrategia de reestructuración bajo el CEO Enrique Lores, quien asumió en marzo y ha movido para reorganizar el negocio y reducir costos.
PayPal también ha estado invirtiendo en inteligencia artificial y mejoras tecnológicas diseñadas para hacer su experiencia de checkout más competitiva.
Los recientes resultados de la empresa proporcionaron alguna evidencia de que la estrategia está comenzando a dar resultados.
Venmo continúa expandiéndose, mientras que el negocio de compra ahora, paga después de PayPal también ha mostrado una actividad más fuerte. Los resultados del segundo trimestre mostraron un aumento del 26% en el volumen total de pagos de BNPL, mientras que los usuarios activos mensuales de la tarjeta de débito de Venmo aumentaron más del 50%.
Estos negocios podrían volverse cada vez más valiosos para un comprador que busque expandirse más allá del procesamiento de pagos tradicional.
Un acuerdo podría remodelar la industria de pagos
Si Stripe adquiere con éxito PayPal, la combinación crearía uno de los actores más grandes en el mercado global de pagos.
Las dos empresas tienen fortalezas complementarias.
Stripe es particularmente fuerte entre negocios y comerciantes en línea, mientras que PayPal tiene una enorme huella de consumidores. Combinar esas redes podría permitir a las empresas competir más agresivamente con otros proveedores de pagos digitales e instituciones financieras tradicionales.
El acuerdo también podría acelerar la competencia en áreas como billeteras digitales, pagos transfronterizos, stablecoins y comercio impulsado por IA.
Sin embargo, completar una transacción tan grande probablemente implicaría desafíos regulatorios y de financiamiento significativos.
Los compradores necesitarían demostrar que la combinación no crea una concentración excesiva en segmentos importantes del mercado de pagos.
@coinbureau destaca las conversaciones de adquisición de PayPal
La historia en desarrollo de la adquisición de PayPal también ha sido destacada por @coinbureau en X, atrayendo atención adicional a las negociaciones y las posibles implicaciones para el sector fintech.
La cobertura de la cuenta refleja el interés más amplio en torno a una transacción que podría combinar potencialmente dos nombres importantes en pagos digitales.
Para los inversores, sin embargo, la pregunta más importante sigue siendo si Stripe y Advent están dispuestos a aumentar sustancialmente su oferta.
¿Qué sucede después?
Los últimos informes indican que las negociaciones continúan, pero no hay garantía de que una transacción se complete finalmente.
PayPal ha dejado claro que cree que la propuesta original de 60,50 dólares por acción no refleja completamente su valor.
Stripe y Advent, mientras tanto, deben determinar si pagar un precio sustancialmente más alto tiene sentido estratégico y financiero.
Un acuerdo cercano a los 70 dólares por acción representaría una transacción significativamente mayor que la propuesta original de 53 mil millones de dólares. También podría establecer una de las mayores adquisiciones jamás vistas en la industria fintech.
Para PayPal, las negociaciones representan una oportunidad para demostrar que sus recientes mejoras financieras, fuerte generación de efectivo y valiosos negocios de consumo merecen una valoración más alta.
Para Stripe, adquirir PayPal podría proporcionar escala inmediata, una red masiva de consumidores y acceso a activos que tomarían años construir orgánicamente.
Las próximas semanas podrían ser críticas.
La oferta original de 53 mil millones de dólares puede haber sido rechazada, pero las conversaciones claramente no han terminado. Mientras ambas partes negocian sobre precio y estrategia, la próxima propuesta podría determinar si PayPal permanece independiente o se convierte en parte de un imperio de pagos mucho más grande liderado por Stripe.
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Escritora @Victoria
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