La publicación El mercado alcista de 25 años del oro pone el caso defensivo de Bitcoin en el punto de mira apareció en BitcoinEthereumNews.com.
La parte más espinosa de la propuesta de Mike Wilson no es la llamada al oro en sí. Es la palabra defensivo. El estratega jefe de renta variable estadounidense y CIO de Morgan Stanley dijo a Bloomberg Money que el oro ha estado en un mercado alcista durante 25 años y sigue funcionando como escudo de cartera, según el informe original. Para los asignadores de cripto, ese marco hace más que reafirmar una vieja operación macro. Pone la narrativa del oro digital bajo el tipo de escrutinio que Bitcoin rara vez ha superado durante las caídas de la renta variable. El punto no es simplemente que el oro suba. Es que el oro se comporta de manera diferente cuando otras partes de una cartera se rompen. Un mercado alcista de un cuarto de siglo es lo suficientemente largo como para cubrir múltiples ciclos de crédito, una crisis financiera global, una pandemia y varios sustos inflacionarios. Esa durabilidad es lo que los asignadores compran cuando se mueven hacia el oro. Bitcoin, en cambio, ha pasado gran parte de su historia demostrando que puede ser líquido, global y resistente a la censura, pero no que se desacople de los activos de riesgo cuando la volatilidad aumenta. La Comparación del Oro Digital Sigue Encontrando el Mismo Problema La frase oro digital sugiere un puente natural entre los dos activos. El comportamiento real ha sido menos limpio. Bitcoin ha pasado períodos operando como un activo de riesgo de alta beta durante fuertes ventas de renta variable, mientras que el oro a menudo ha mantenido su carácter defensivo. La distinción importa para las carteras institucionales. Una asignación defensiva tiene que ser aburrida en los momentos adecuados. Bitcoin ha sido muchas cosas, pero aburrido bajo estrés no ha sido consistentemente una de ellas. Eso no hace que Bitcoin sea inútil en una cartera. Cambia la etiqueta. Muchos asignadores tratan a Bitcoin como un híbrido: parte mercancía, parte capital de red, parte experimento monetario. El oro recibe la manga defensiva. Bitcoin recibe una partida diferente. El marco de Wilson sugiere que esa partida no es…