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La nueva propuesta de MSCI podría eliminar a Strategy de los principales índices globales.
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El desplome del 10 de octubre borró más de $19 mil millones en posiciones apalancadas.
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JPMorgan estimó previamente que Strategy podría enfrentar $8.8 mil millones en ventas forzadas.
La mayor tesorería corporativa de Bitcoin, Strategy, enfrenta una nueva amenaza de MSCI que llegó en el momento del desplome de Bitcoin del 10 de octubre. MSCI ha propuesto una nueva regla que podría sacar a Strategy de Michael Saylor de los principales índices globales, trayendo de vuelta los temores de miles de millones de dólares en ventas forzadas y otro shock para Bitcoin.
¿Qué pasó el 10 de octubre?
El desplome del 10 de octubre de 2025 sigue siendo uno de los peores días para el mercado de criptomonedas. Más de $19 mil millones en posiciones apalancadas fueron liquidadas en 24 a 48 horas, mientras Bitcoin cayó de alrededor de $122,000 a $105,000.
Ese mismo día, MSCI publicó su primera consulta sobre empresas que poseen grandes cantidades de activos digitales. El plan podría haber eliminado a empresas que poseen el 50% o más de sus activos en criptomonedas de sus principales índices.
Eso puso a Strategy directamente en el punto de mira porque la empresa de Michael Saylor había construido su negocio en torno a la tenencia de Bitcoin. Si Strategy fuera eliminada, los fondos que siguen esos índices podrían verse obligados a vender sus acciones.
La nueva regla de MSCI podría golpear a Strategy de nuevo
MSCI retiró la propuesta específica de criptomonedas en enero después de que Strategy argumentara que la regla apuntaba injustamente a empresas que poseen activos digitales. Eso pareció eliminar el riesgo inmediato.
Ahora MSCI ha regresado con un enfoque diferente.
En lugar de apuntar a las criptomonedas, MSCI ha creado una categoría llamada "Empresas No Operativas". La nueva regla analiza empresas que principalmente poseen activos en lugar de operar un negocio normal.
La primera prueba verifica si más de la mitad de los activos de una empresa se utilizan para operar su negocio. Si falla, MSCI aplica cinco pruebas más que cubren gastos operativos, uso de efectivo, cambios en los precios de los activos y dependencia de financiamiento externo.
Una empresa podría ser eliminada si falla cuatro de esas cinco pruebas.
Strategy ya ha fallado la prueba de MSCI
Aquí es donde la nueva propuesta se vuelve importante para Strategy. MSCI ya ha probado la regla usando datos de mayo de 2026, y Strategy falló la prueba.
Strategy no está sola. Metaplanet y Yellow Cake, una empresa que posee uranio físico, también fallaron la prueba. SharpLink está en una lista de vigilancia después de fallar la prueba una vez.
Eso hace que la nueva regla sea más difícil de llamar un ataque directo a Bitcoin. La misma prueba también puede aplicarse a empresas que poseen otros activos.
¿Podría esto desencadenar otra ola de ventas de Bitcoin?
Mientras tanto, la eliminación de Strategy podría crear presión de venta sobre Bitcoin. JPMorgan estimó previamente que el plan anterior de MSCI podría haber creado alrededor de $8.8 mil millones en ventas forzadas de acciones de Strategy.
Esa cifra no significa que se venderán $8.8 mil millones bajo la nueva propuesta. Sin embargo, las fuertes ventas de Strategy podrían dificultar que la empresa recaude dinero y continúe comprando Bitcoin.
Hasta ahora, Bitcoin ha caído casi un 50% desde su máximo cerca de $126,000, con el activo negociándose ahora alrededor de $63,000.
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